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在財經網站上搜“谷歌”,就會發現有兩個股票代碼:谷歌A(GOOGL)和谷歌C(GOOG),為什麼一個公司會有兩個不同的股票代碼呢?

 

美國的法律允許一家公司發行不同的股票,它們的價格和代表的股東權益會有所不同。美國的交易所也允許不同的股票同時進行交易。下面,就以三家公司作為代表,解釋一下這種“同股不同權”的現象。

 

一、谷歌

谷歌C於2014年以500美元每股在納斯達克上市,2017年8月13日美東時間16時的股價是每股914.16美元,谷歌C沒有投票權。

 

谷歌A於2004年以49.52美元每股的價格在納斯達克上市,2017年8月13日美東時間16時的股價是每股930.14美元,谷歌A股持有者有投票權(一股一票),而C股的持有者沒有投票權。

 

除了谷歌A和谷歌C以外,谷歌還有一類股票:GOOGLE CLASS B COMMOM STOCK (簡稱B),是給兩位創辦人Larry Page and Sergey Brin所專有,每股B 有10 股的投票權, B股可以轉換為其他股份,A 及C股則禁止轉換為其他級別股票。

 

谷歌股票的拆分是在2014年4月2日完成的。許多上市公司都會拆分股票,降低股價,從而吸引更多的投資者,融到更多的資金。作為谷歌的創始人,佩奇和布林打算採取另一種辦法對待“次優”買家:美元我要,投票權不給。沿著這個思路,谷歌提出一種另類的拆股方式:按1:1發行不具投票權的C類股票,C類股票將用另外的代碼單獨交易。這種方式與一般的拆股相比,具有一個很大的優勢:因為C股沒有投票權,所以不會稀釋創始人對公司的控制權。

 

谷歌拆分股票的影響很大,它在矽谷率先引入了雙重股權結構,確保了創始人對公司的掌控。現在,谷歌又想推出不具備投票權的股票,希望繼續鞏固這種控制。雖然有人說這種安排剝奪了股東的權利,但實際上,谷歌股價的優異表現卻給了投資者足夠的回報。

 

二、殼牌

殼牌和谷歌一樣,也有兩種股票:RSD.A和RSD.B,這兩份股票有相同的經濟權利,它們的最大區別在於稅率,最終導致了兩者的現金股利有所不同:
殼牌A$ (RDS.A)$股是在荷蘭的阿姆斯特丹上市的,有稅收上的限制,是受荷蘭監管的,並受到荷蘭股息預提稅(15%),現金股利的支付方式是歐元。

 

而B股$(RDS.B)$則是在紐約交易所上市的,沒有稅收上的限制,是受英國監管,並且沒有任何預扣稅,現金股利支付方式是英鎊。

 

三、伯克希爾哈塞韋

與穀歌相反,有的公司堅決不拆分股票。最著名的是巴菲特的伯克希爾哈撒韋(NYSE:BRK.A)!巴菲特認為拆股不會增加股東價值,只是賬面遊戲,而低價股將吸引那些不能與其共享價值哲學的“次優”買家。

 

BRK.A是BRK的原始股票,從不拆股,它的股價非常高,在2017年8月13日美東時間15:59,它的每股價格是263390美元每股。1股A股可以轉換成30股B股,但是B股不能轉換成A股。

 

BRK.B的股價相對要低很多,在1996年以20美元每股的價格上市,在2017年8月13日美東時間15:59,它的每股價格是175.38美元每股,巴菲特發行該股的目的在於增強BRK股票的流動性,滿足股東贈與股票避稅的要求。

 

不過A股和B股的持有者都享有投票權,都可以參加BRK的股東大會。

因此,在投資股票時,如果發現“同股不同權”的股票,一定要提前查詢公司拆分股票的原因,和不同股票的區別。

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