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我們都知道股票實際代表一個公司的所有權,可以分為普通股和優先股。我們一般談到買賣股票時都是指普通股,美國股市交易的大多數股票也都是普通股。而普通股和優先股最大的區別在於兩者的清算排序:比普通股相比,優先股在公司破產時取得清償的排序在先,而且優先股一般支付固定的紅利。但是很多優先股不具有投票權。一些公司的優先股允許持有者在一定情況下轉換成普通股。
事實上,上市公司還可以根據他們自己的需要設計不同級別的股票。這麼做的原因主要是因為公司希望把投票權保留在特定的群體中,因此很多時候不同級別的股票往往具有不同的投票權。當一個公司有不同級別的股票時,一般都有特別的標示,比如“Class A”和“Class B”。億萬富翁巴菲特的公司-伯克希爾哈撒韋公司Berkshire Hathaway (BRK) - 就有兩個不同級別的普通股股票“BRK.A”和“BRK.B”,兩者股票價格的差額巨大:BRK.A每股目前在12萬美元左右,而BRK.B每股則僅為80美元左右。
 
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按股票市值來劃分
股票市值是衡量上市公司價值規模的一個標準,以一個公司的股票價格乘以已發行股票的數量來計算的。根據市值的大小,美國公司的股票可以分為不同的類型。雖然這些分類的標準經常不同的,大致的分類標準如下:
分類 市值
Nano-cap 小於5,000萬美元
Micro-cap 5,000萬到3-5億美元
Small-cap 3-5億到20億美元
Mid-cap 20億到100億美元
Large-cap 100億到1,000-2,000億美元
Mega-cap 1,000-2,000億美元以上
 
一般來講,大市值公司的股票價格比較穩定,風險比較小,而且這些公司一般都有很多分析師跟踪分析,因此大多數基金和機構投資者都主要投資在較大市值的公司股票上。而小市值的公司往往風險大,股票波動大。但是作為個人投資者,如果您能夠花時間去做潛心調查研究,投資小市值的公司則可能回報更高。投資策略的選擇在很大程度上取決於您所願意投入的時間和努力。
價值行股票和成長型股票
價值型股票一般是指價格相對於其基本面比較便宜的股票。一般來講,價值型股票都有一些相似的特點,比如紅利率比較高,市淨率或者市贏率比較低等等。很多價值型股票也都是比較穩定的大公司的股票。價值投資的概念是1920-1930年代從巴菲特的導師Ben Graham和David Dodd的理論發展來的。雖然之後又有不少新的發展,價值投資的中心是購買根據基本面分析而認定價格被低估的股票。巴菲特是價值投資最重要的代表人物,認為買股票要有“安全邊際”(Margin of Safety),用俗話來講就是買股票所支付的價格要比內在隱含的價值還低,給自己犯錯誤流有餘地。不少基金也以這一策略為主,比如我們在投資基金的時候有時候會看到“Large Cap Value Stock” 的分類,這就是把這一策略和市值結合起來了說的。
而成長型股票則指那些利潤將以高於市場平均速度增長的公司股票。一般來講,成長型股票不支付利息,因為這樣的公司通常有更多投資機會,可以將他們的盈利更好地用於公司業務增長。但是這並不意味著成長型股票就一定是好的投資,事實上成長型股票的價格經常被高估。很多成長型公司在快速增長一段時間以後,其業務和利潤的增長率往往趨於平穩,而投資者常常因對前景過於樂觀而為追求增長支付過高的代價。這一問題在2000年科技泡沫時體現最為明顯。
事實上,以本人之見,所有的股票投資都是建立在價值基礎上的。即使是成長型的股票,也必須了解它的價值,才能判斷它值不值得投資。所以如此分類其實是沒有太多意義的。
按行業分類
行業分類是股市歷史數據研究和比較的基礎,也是投資者決策的必須。投資者可以把每一個公司與其所在行業的歷史和現實數據進行比較以便做出投資決定。
企業的分類因用途和使用的機構不同而不同。在美國和全球不少股票市場上都比較常用的是摩根斯丹利國際資本和標準普爾共同設計的全球行業分類標準(Global Industry Classification Standard, GICS)和道瓊斯和FTSE設計的行業分類基準(Industry Classification Benchmark, ICB)。其它常用的企業分類標準還有湯普森路透企業標準(Thomson Reuters Business Classification, TRBC)以及美國政府統計部門使用的北美行業分類標準(North America Industry Classification System) 和標準行業分類(SIC)等。
摩根斯丹利和標準普爾共同設計的全球行業分類標準(GICS) 被用於標準普爾和MSCI金融市場的所有指數上,讀者經常會在標準普爾的不同報告中提到這些產業名詞。這一標準包括10個產業部門、25個行業組、68個行業以及154個子行業。根據它們主營業務的不同,所有上市公司都可以歸入這一標準的不同分類。
部門號 產業部門 行業號 行業組
10 Energy 能源 1010 Energy 能源
15 Materials 材料 1510 Materials 材料
20 Industrials 工業 2010 Capital Goods 資本貨物
2020 Commercial & Professional Services 商業和專業服務
2030 Transportation 運輸
25 Consumer Discretionary
 
非必需消費品
2510 Automobile and Components
 
汽車和部件
2520 Consumer Durables and Apparel
 
耐用消費品和服裝
2530 Consumer Services 消費服務
2540 Media 媒體
2550 Retailing 零售
30 Consumer Staples
 
必需消費品
3010 Food & Staples Retailing
 
食品和必需品零售
3020 Food, Beverage & Tobacco
 
食品、飲料和煙草
3030 Household & Personal Products
 
家庭和個人用品
35 Health Care 衛生保健 3510 Health Care Equipment & Services
 
衛生保健儀器和服務
3520 Pharmaceuticals, Biotechnology & Life Science
 
醫藥、生物製藥和生命科學
40 Financials 金融 4010 Banks 銀行
4020 Diversified Financials 金融集團
4030 Insurance 保險
4040 Real Estate 房地產
45 Information Technology
 
信息技術
4510 Software & Services 軟件和服務
4520 Technology Hardware & Equipment
 
技術硬件和設備
4530 Semiconductors & Semiconductor Equipment
 
半導體和半導體設備
50 Telecommunication Services 通訊服務 5010 Telecommunication Services
 
通訊服務
55 Utilities 公用事業 5510 Utilities 公用事業
道瓊斯和FTSE則使用另一套行業劃分標準。ICB包括10個行業、20個子行業、41個分支行業以及114個行細分。納斯達克、紐約股票交易​​所和國際上的一些其它股票交易所都使用這一分類標準。
湯普森路透企業標準(TRBC)是湯普森路透指數的基準。TRBC包括10個經濟產業部門、25個企業部門、52個行業組以及124個行業,涵蓋130個國家的70,000多個上市公司,有10年以上的歷史。
這些標準之間有很多類似的地方,但也有一些差別。我們在閱讀不同公司的統計數據進行比較時要注意這些差別。

 

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