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隨著多州復工日期逼近，金融市場（除原油外）也逐漸穩定下來，標普500指數已經穩定在了2800左右的位置，美國初次申領失業金的人數開始下降，經濟發展似乎到達了底部，上周美國ETF獲得了71億美元的淨流入。

ETF是什麼・能源ETF/黃金ETF

投資者們經歷了大起大落的兩個月，終於迎來了穩定。那些抄底標普500的投資者們目前獲得超過26%的漲幅。與此同時，美聯儲持續無限量QE，美國國債的收益率依然保持在低位，所以債券ETF價格仍然堅挺。

上周美國股票ETF獲得淨流出9億美元，資金都流入了美國債券ETF和商品ETF上，而商品ETF中有一半資金都是由$美國原油ETF(USO)$  貢獻的，國際股債市場ETF依然受到冷落。

儘管今年金融市場波動巨大，但美國ETF的年初至今淨流入依然達到了1160億美元，高於去年同期761億美元。

原油和黃金大熱

從單支ETF的流入流出排行榜單來看，$美國原油ETF(USO)$  和$SPDR黃金ETF(GLD)$  都名列淨流入前茅。

USO的大額流入來自於4月22日五月原油期貨合約價格跌至負值事件的影響，投機者抄底情緒大增，USO上週獲得22.16億美元的淨流入。

黃金則是受益於金價重回1700美元/盎司，大多數投行都認為黃金周期開啟，美林分析師甚至將黃金目標價調至3000美元/盎司，GLD獲得11.26億美元的淨流入。

淨流入榜單中排行第三的依然是熟悉的$債券指數ETF-iShares iBoxx高收益公司債(HYG)$  ，淨流入達到9億美元，儘管垃圾債券的價格都回調了，但是HYG的受歡迎程度不減，主要是因為美聯儲的“放水”會拯救許多“墮落天使”。

$iShares Core MSCI Emerging Markets ETF(IEMG)$  新興市場ETF獲得近20億美元的淨流出，遠東市場ETF（EFA）可見金融市場的複蘇仍然使得投資者們覺得美國市場更有機會，非發達市場的吸引力進一步下降。

4月的天，有明媚的陽光、鬱鬱蔥蔥的大樹、來來往往的行人和汽車，倏忽之間，似乎疫情的陰霾已經消散，但回過神來，真實的世界裡，還有很多行業困在嚴冬中。

比如航空業。

全球最大的航空公司，曾經被股神巴菲特讚譽的$達美航空(DAL)$今日發布了2020年一季度財報，數據上看，一季度達美虧了5.34億美金。

這可能只是今年爆虧史的前戲，更慘烈的情況可能出現在二季度。

雖然各家航空公司都在採取減薪、發債、接受政府援助來應對危機，但美國國內佛系抗疫和寧要自由也不要命的人民群眾，新冠病毒對航空業的影響或將超出想像。

這對於歷史上有過破產經歷的達美來說，不免讓人心中疑慮，新冠病毒會造成航空公司破產嗎？

回答這個問題之前，我們先看看達美一季度的財報，以及公司採取的應對方法。

達美航空22日盤前走勢

一季度很慘，但還不是至暗時刻

財報數據顯示，達美航空一季度營收85.92億美元，同比負增長18%，不及市場預期的92億美元。

雖然營收只有兩位數的下滑，但淨利潤卻扛不住了，一季度，達美航空淨虧損5.34億美元，是近9年來首次季度虧損。

航空公司屬於明顯的重資產運營，一架飛機動輒數千萬美金，加上龐大的運營人員和債務利息，航空公司對風險的承受能力明顯低於其他行業。

在達美的成本構成中，薪資及燃油成本是最為主要的兩項。前者一季度支出27.71億，佔總營收的比重為32%，後者一季度支出15.95億，佔總營收比重19%，兩項成本佔總營收比重達到51%。

昨天有朋友問我，如果打算抄底原油，並長期持有該買啥？想著這個問題比較複雜，就寫了篇文章，想跟大家一起探討一下。如有謬誤，還望指正。

首先說說要不要抄底？

美國總統特朗普表示，油價的下跌將是非常短期的；負油價反映了金融市場狀況，是一種金融擠壓，而非石油市場狀況。現在是購買原油的大好時機，希望國會能支持。正在研究將至多7500萬桶石油納入戰略石油儲備；將考慮有關停止進口沙特石油的意見。

那麼是不是真的可以抄底了？

從長期來看，低油價對於各家來說都是有害而無一利的。雖然這場“石油戰”是沙特發起的，但是跌到現在這種程度，對於各家都沒啥好處。根據挪威能源公司Rystad Energy在2015年底公佈的數據，美國原油開採成本在35美元/桶以上，而俄羅斯的成本約為17美元/桶，沙特成本為10美元/桶。不過短期來看，原油能否抄底這個問題是仁者見仁智者見智的問題，

先說需求側，歐美最近臨近復工，中美更是同時加大了原油儲備，原油需求會出現一定的回升。

再說說供給側，OPEC+原油減產協定將從5月開始，5,6兩個月的減產幅度達到近1000萬桶/日。

不過所需要面臨的問題依然很多，原油減產協定能否執行？疫情是否會導致復工延後？就目前的原油庫存情況來說，可以說並不樂觀。據路透社報導，美國能源部下屬的戰略原油儲備基地的儲油空間最多能存放約7億1350萬桶原油，目前已儲備了約6.4億桶原油。在特朗普表態大舉購買原油前，美國能源部已經把基地剩馀的約7700萬桶存儲空間向美國企業開放，從5月開始提供有償存儲企業過剩原油的服務。

在這種需求端明顯跟不上，市場人心又不穩的情況下，抄底可能還需要多加思考，需要等待更明確的信號。

抄底的品種？

至於說到抄底的品種，目前抄底原油可以通過以下幾種方式

• 抄底期貨
• 抄底原油ETF
• 抄底個股
• 抄底能源業ETF

先說說期貨的問題，

期貨是保證金制，一般只需繳納成交額的2%-10%，保證金的作用就像槓桿，可以以小博大。不過以目前的市場波動來看，輕則爆倉，追加保證金，重則血本無歸。以WTI5月合約週一出現的歷史行情來說，歸零之後，變負數的走勢讓很多小白投資者血本無歸。目前原油遇上了百年一遇的行情，對於新手來說，輕易抄底原油期貨是很危險的。$WTI原油主連(CLmain)$ $布油現金主連(BZmain)$

4/16日盤後$吉利德科學(GILD)$發布了利好消息，股價一度漲了12%.消息稱芝加哥大學使用吉利德科學的抗病毒藥物瑞德西韋進行的3期藥物試驗發現，大多數患者的“發燒和呼吸道症狀迅速恢復”，並在不到一周的時間裡出院。

這個消息在盤後放出確實有一些故意為之的意思。這支股票很有意思，當時疫情剛開始的時候就有很多人問我這支股票，所有跟疫情有關的股票不管沾了多麼小的邊都大漲了，唯獨這個沒有大漲。現在才放出消息大漲，不知道是不是機構折騰夠了要拉升了。

至於他的這個藥有沒有效我不懂，也不去評價，今天我想藉$吉利德科學(GILD)$為例來講一講如何進行基本面分析。當然我也是剛剛接觸基本面，還希望大神們多多指點。

分析基本面我一般都會去看他的三大財務報表：利潤表（income statement）, 資產負債表（balance sheet）,和現金流量表（cash flow），這三個表一般的美股網站都會有，我一般都會用market watch(www.marketwatch.com)和finviz(www.finviz.com)來看,當然新浪財經(https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/)也可以，只是有一些數據不是很全。

進入marketwatch頁面後輸入GILD代碼就會找到相關股票：

在這個頁面裡我通常會先看1. 市值（market cap）2. 市盈率（PE Ratio） 3. 股息（Yield或Dividend Yield) .

1. 市值 :通過市值我可以判斷出波動大小，通常市值比較小的波動比較大。市值比較大的波動比較小，也就是反應了漲跌的快慢。如果做長線或基本面投資，我肯定想找市值相對比較大的比較穩健的，而不是找市值小波動大的。$吉利德科學(GILD)$的市值為105B,在我的定義裡屬於中高市值。

2. 市盈率 :基本意思就是用股價來比每股盈利( Earnings per share). PE ratio我的理解就是越高越好。越高說明投資者更傾向於支付更高的股價,因為他們看到了在未來公司會成長壯大。標普500的平均PE是13-15之間。所以19.3並不是很高，我們還要藉助別的數據才能進一步判斷。

3. 股息 :如果長線持有有股息的肯定是首先，雖然不多，但螞蟻也是肉。

看完這3項我們點一下Financial，然後去看一下它的三大表. 大多數網站都只有五年的數據，這裡我用到一個網站有10+年以上的數據：www.macrotrends.net.還有圖表可以看，非常方便。

1.利潤表

利潤表的目的就是反映一個公司是盈利還是虧損。

WTI 5月原油期貨首現負數，臨收盤前更是一度跌至-40美元每桶，跌幅跌幅305.97%。本篇文章希望跟大家一起探討一下原油期貨暴跌的原因，以及現在是否適合抄底？

首先說說發生了啥？

WTI 5月原油期貨首現負數，臨收盤前更是一度跌至-37.63美元每桶，跌幅跌幅305.97%。WTI 6月原油期貨跌至20.43美元每桶桶，跌幅達18.0%，刷新收盤歷史低點。原油為何會暴跌？

從宏觀上來說，主要是因為需求不足，供應過剩。

由於美國疫情形勢依然嚴峻，導致經濟和工業活動停滯，原油需求仍然不足。最新研究數據顯示，4月，全球原油需求將收縮約2900萬桶/天，2020年全球石油需求將暴跌至創紀錄的930萬桶/日，這項數據對油價來說都是致命的打擊。

在需求端受挫的情況下，供給端又出現了過剩的現象，2020年初OPEC+減產協議破裂，各國都在加碼生產。儘管隨著病毒蔓延，一周前OPEC和盟國達成了史無前例的減產協議以控制供應，但面對全球原油需求減少約三分之一，減產行動依然太遲緩，並且力度太小。對於原油勘探企業來說，關閉油井之後，再生產可能需要長達數月才能實現，而且關閉油井有時甚至會導致後續無法繼續開採。

這種情況下，你可能會說我們可以先生產，把原油先存儲起來啊，等到高油價的時候再賣？

然而美國能源信息署（EIA）周中公佈的數據顯示，截至4月10日當週，美國原油庫存（不包括戰略石油儲備）較此前一周增加1924.8萬桶，美國原油庫存變化值連續12週錄得增長，漲幅續刷紀錄新高。僅位於俄克拉何馬州庫欣（Cushing）的儲油罐的儲存量目前已達到69%，高於四周前的49%，美國儲油設施迅速被填滿。也就是說貿易商很快就沒有足夠空間來儲存原油了。這導致近月合約的價格要遠低於遠月合約，反映出供應過剩的預期。

5月WTI期貨合約為何會成負數？

目前我們看到的原油價格，一般都是原油期貨價格。與傳統金融產品不同，期貨除了賭未來，還有超級高的槓桿-保證金模式。（在期貨市場上，交易者只需按期貨合約價格的一定比率交納少量資金作為履行期貨合約的財力擔保，便可參與期貨合約的買賣，這種資金就是期貨保證金。）

WTI五月交割的原油期貨合約將於21日到期，也就是說如果你現在手上還持有該合約下原油期貨，接下來將進入實物交割階段。先不提是否有足夠資金進行交割，就算是有足夠資金進行交割，以目前的庫存狀況，庫欣地區所有的原油倉庫均已被預定，儲油市場狀況不佳，庫存接近滿負荷，如果強行交割造成的儲油成本甚至要高於平倉的損失。

隨著美股大盤的強勢反彈，投資者對美國ETF市場的熱情更加高漲，回血了今年三月份的淨流出。上周美國ETF淨流入160億美元，其中股票ETF淨流入達到58億美元，債券ETF淨流入達到59億美元。$老虎中美互聯網巨頭ETF(TTTN)$ 

年初至今美國ETF淨流入已經達到了1084億美元，遠超去年同期的756億美元。

ESG ETF大火

儘管美國新冠疫情持續發酵，確診人數超過75萬，死亡人數超4萬，但美國的資本市場已經開始狂歡。標普500指數重返2800。

$iShares MSCI USA ESG Optimized ETF(ESGU)$  成了投資者的新寵，上週淨流入達到了21億美元，管理資產規模較今年低位翻了一倍。

$The Real Estate Select Sector SPDR Fund(XLRE)$  美國房地產行業ETF和$iShares MSCI USA Value Factor(VLUE)$  美國價值因子ETF（VLUE）上周也有強勁的資金流入。不過國際股票ETF總體被冷落，年初至今淨流出達到32億美元，在全球疫情繼續發酵的今日，投資者們仍然認為美國股市是最好的投資市場。

美國投資級債券ETF（LQD）規模繼續膨脹

在債券ETF這邊，淨流入第一的ETF仍然要數$債券指數ETF-iShares iBoxx投資級公司債(LQD)$  ，繼續得益於美聯儲的SMCCF工具，獲得巨大的淨流入，上週淨流入達到驚人的93億美元。

$債券指數ETF-iShares iBoxx高收益公司債(HYG)$  亦沾光，淨流入也達到18億美元。

黃金原油備受青睞

自上周金價重返1700，$SPDR黃金ETF(GLD)$  淨流入上榜前十；另外原油價格波動較大，$美國原油ETF(USO)$  亦上榜淨流入前十。

上周行業ETF漲跌不一，其中漲幅最大的是醫療保健行業，達到了6.27%，金融行業跌幅最大，為4.23%。

第一張圖為納斯達克100指數成分股4月至今的漲跌幅榜納斯達克100指數成分股4月至今的漲幅榜中，最牛的還是得屬$特斯拉(TSLA)$，4月至今漲幅超過了42.22%，推動特斯拉本輪上漲最主要的因素是交車輛數據超預期，以及空頭被扎空等。

排名第二的是$因塞特醫療(INCY)$，這是一家專研艾滋病，癌症藥物的製藥公司，公司計劃在患有細胞因子風暴的新冠患者中開始其藥物蘆可替尼(ruxolitinib)的臨床試驗（該藥在美國的商品名為Jakafi，已被批准用於治療罕見種類的血癌。）簡單來說就是新型冠狀病毒概念股。

除此之外，我們還會發現一個有趣的現象，在這輪反彈中，電商股走的異常的好，像是拉美電商$MercadoLibre(MELI)$，$亞馬遜(AMZN)$和  $eBay (EBAY)$均有大於20%的漲幅。其實對於電商股的投資邏輯很簡單，疫情期間由於消費者比以往任何時候都更依賴於網上購物，電商股從需求飆升中獲益。

如果上面這幾隻你都不感興趣？不妨看看這幾隻

這張圖為道瓊斯指數成分股4月至今的漲跌幅榜納斯達克指數主要是科技和醫藥股，道瓊斯的成分股則涵蓋了技術、醫療保健、金融、消費者服務、工業、石油和天然氣等行業的公司。

原文節錄

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市場總是不知不覺中，換了風格。三月，全球市場風聲鶴唳，而4月剛剛過半，一些大公司的股價已經完全從低點回升到大跌之前的水平，亞馬遜還創了歷史新高。

Wind數據顯示，亞馬遜年初至今漲幅為23.57%；特斯拉年初至今漲幅為69.70%；微軟公司年初至今漲幅10.45%，都錄得正收益。即使蘋果、Facebook和谷歌，也受到黑天鵝事件衝擊，營收受影響，但年初至今漲幅也遠遠好於標普500指數。

亞馬遜在這些股價堅挺的大公司中，尤為矚目。主要是因為該公司業務上的優勢，雲業務和在線零售不僅不受公共衛生事件影響，反而受益於公共衛生事件之下的“宅經濟”。相比較而言，蘋果受公共衛生事件影響比較明顯，電子產品消費大年變成泡影；而谷歌和Facebook因為廣告收入佔比較大，營收受影響也很明顯。

據公開信息，截止今年年初Facebook 、亞馬遜、蘋果、Google、微軟，都“手握重金”，不愁不能度過“冬天”。

不過，這些全球聞名的大公司，厲害之處不僅僅在於“留有餘糧，壟斷市場”那麼簡單。

股價V回來的科技公司，對抗公共衛生事件給力

與美國政界表現不同，美國的大科技公司對風險事件反應更快，更早行動。

早在今年2月至3月初，大科技公司就開始為公共衛生事件爆發做準備。比如，Facebook年度開發者大會F8、微軟MVP峰會、Google年度開發者大會I/O、IBM THINK大會、Adobe峰會等分別宣布取消或者改為純線上交流。

與此同時，對待第三方舉辦的展會與活動，這些公司最早表示不參加。西南偏南(SXSW)大會主辦方堅持將在3月13日舉辦年度科技、音樂、電影大會，到了3月初舉辦方還堅持活動照常舉辦，但作為贊助方的Facebook、推特、英特爾、Vevo和TikTok都宣布不參加。思科、英特爾、亞馬遜和Salesforce也宣布不參加最大健康技術展HIMSS。

在公共衛生事件在東亞地區爆發時，亞馬遜、摩根大通、Twitter已經取消所有非必須跨國行，蘋果、微軟、Facebook暫停員工前往中日韓等地出差，而谷歌在3月初宣布徹底暫停員工的跨國行程。與此同時，亞馬遜和推特還鼓勵員工遠程辦公。

除了採取各種措施保證經營，這些大公司也乘機擴大影響力，五家大公司已經累計拿出12.5億美元資助社會。

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有時候跟著新聞買股票也是會賺錢的.........

據外媒報導，亞馬遜4月13日宣布，繼上個月新招10萬名工人後，還將額外招聘7.5萬人。

$亞馬遜(AMZN)$股價週二飆升至歷史新高，原因是在全球經濟全面停擺、各種商品和服務對電子商務的依賴程度加大之際，投資者繼續大舉買入這家在線零售商的股票。疫情推動電商的發展

新冠疫情危機和居家抗疫措施令亞馬遜處於獨特的位置，可向全球各地無法或不會在實體店購物的人們運送商品。亞馬遜13日宣布，受新冠病毒疫情的影響，繼上個月新招10萬名工人後，本月還將額外招聘7.5萬人，以追趕不斷增長的需求。疫情使許多美國人能夠依靠亞馬遜和其他送貨服務來滿足他們的需求，短期內平台銷售必然上揚

長期還是得看雲

但長期的抗疫戰果，大概率會被其云業務AWS坐享。疫情前Q4的季報已經反映了AWS強勢賺錢能力：銷售同比增長34%，運營收入同比增長19%，營收淨利絕對值均創紀錄。此次疫情或許對AWS的利潤率有短期影響（沒有任何行業是可以“反衰退”的），但長期來看各個行業對於向雲端遷徙的需求對其利好。

即使面對糟糕的經濟數據和失業數據，以及迫在眉睫的經濟衰退，投資者仍然對巨型企業充滿信心。

海外新冠疫情催動電商行業爆發亞馬遜今年營收有望增加40億美元

海外新冠疫情催動電商行業爆發亞馬遜今年營收有望增加40億美元

據外媒報導，亞馬遜4月13日宣布，繼上個月新招10萬名工人後，還將額外招聘7.5萬人。

亞馬遜此前在3月份表示，受新冠病毒疫情的影響，公司在線訂單激增，因此額外招聘10萬名員工。上個月，亞馬遜已經完成了該招聘任務。

亞馬遜本週一稱：“隨著我們的團隊繼續支持社區，我們的人力需求繼續增長。為此，我們將繼續招聘。在這前所未有的時期，我們將額外創造7.5萬個就業機會，幫助我們服務客戶。”

在美國大量人口失業之際，亞馬遜這一則“招聘”或許將很快超額完成。

亞馬遜公司在一篇博客文章中表示，在這場疫情之下，酒店、餐飲、旅遊等多種行業的員工遭遇裁員、下崗。亞馬遜歡迎他們能夠加入此次招聘的隊伍中。等到疫情過後，他們還可以再回到原來的崗位繼續做以前的工作。

在繼續招聘更多員工的同時，亞馬遜還提高了員工的時薪，並將倉庫工人的加班費提高了一倍。至少到4月底，倉庫和送貨工人在美國每小時可以額外賺取2美元，在英國每小時可以額外賺取2英鎊，在許多歐盟國家每小時可以額外賺取2歐元。當前，亞馬遜在美國一些地區的倉庫和送貨工作每小時的費用為15美元或更高。亞馬遜預計，在此次疫情期間，它將在全球花費超過5億美元來提高工人的工資，這筆之前預估的金額還要高出3.5億美元。

買不起實車，總可以買買$特斯拉(TSLA)$股票吧!?

我也可以跟朋友說............我有買特斯拉(TSLA)ㄟ...............

(2020 最新優惠活動詳閱Firstrade官網) 買$特斯拉(TSLA)$從此來-->$特斯拉(TSLA)$

$特斯拉(TSLA)$ 昨天股價大漲14%，重回600美元，市值更是超過福特，通用，克萊斯勒市值之和，有沒有什麼利好消息嗎？這種漲幅是否可以延續？​如果長期關注特斯拉的虎友，可能會發現特斯拉自2020年伊始，連續大漲，甚至接近翻倍，後受到分析師做空報告疊加疫情影響，又暴跌66%，直至最近又重新進入上漲的通道，相信很多投資者好奇特斯拉到底發生了什麼？

​

特斯拉股價過山車

大漲的原因來自3方面

• 一個是Q4財報大超預期，營收盈利創新高，交車輛超預期
• 還有就是和寧德的合作，這個消息可以解讀出2方面，一個是特斯拉產量大增，原本供貨商松下的電池產能已無法滿足其需求，另一個是選用本土電池供應商，標誌著馬斯克越來越重視特斯拉的“賺錢能力”了。
• 最後一點是在分析師為特斯拉提高評級，再加上空頭扎空因素影響，進一步推升了特斯拉股價。

​至於大跌的原因

• 造成下跌的最直接影響因素是由於疫情的爆發，導致特斯拉工廠關閉，從而延遲了交付。由於交付的延誤，導致包括香櫞在內的一眾分析師下調評級，認為特斯拉實在是太貴了。

​

最近發生了啥？

特斯拉銷量逆勢上漲

從疫情形勢來看，與2個月之前相比並沒有很樂觀，特斯拉在全球的四大生產基地：Fremont（弗里蒙特工廠）、Gigafactory 1（美國內華達州）、Gigafactory 2（美國紐約州）、Giga Shanghai（中國上海）除了上海的超級工廠外，全部被迫關停，美國工廠的裁員人數更是達到了75%。

​雖然疫情形勢依然不樂觀，但是來自中國方面的好消息還是給特斯拉帶來了希望。根據特斯拉4月2日公佈的第一季度交付報告，特斯拉一季度總共交付了8.8萬輛車，生產超過10萬輛。值得一提的是特斯拉即使是在疫情最嚴重2-3月，特斯拉在中國市場的交付量仍在突破新高。根據乘聯會的數據，特斯拉銷量逆勢上漲，在二月份交付了3958輛電動汽車。2月特斯拉的交付量比1月增加了400輛，佔據中國新能源汽車總銷量的30%。3月份特斯拉在中國的銷量達到10160輛，創下了進入中國市場後單月銷量最高記錄。無論是銷售還是產量，特斯拉均實現了同比增長。

其實美股投資很簡單.......需求在哪 就往那裏投就對了

全世界都在隔離，流媒體公司最近接連發出令人驚喜的數據，受此影響迪士尼的股價也水漲船高，週一最近沒爆消息的Netflix上漲5.9％，達到一年半以來的最高點。

但是市場會滿足於這些閃亮的數據嗎?我看並不見得，用戶數據爆發並不能作為一個長期投資者的一項指標，以同行迪士尼來看這也可能只是一個短期的事件性刺激。

沒消息的奈飛悄然被機構上調目標價至450美元

週一Canaccord Genuity將$Netflix, Inc.(NFLX)$價格目標從415美元上調至450美元，意味著有15％的上漲空間，原因是人們對大流行期間訂戶增長的預期是“由於家庭娛樂選擇的需求增加”，而直播運動缺乏在競爭對手。

該公司現在預計今年的付費用戶總數將增長16.5％，而之前的預期是增長15.7％，這是由於新客戶增加以及當前訂戶流失率降低所致。

根據Evercore ISI的研究，Netflix應用程序的下載量在3月份直線上升。這可能會轉化為更高的用戶留存率和新用戶數量。國際用戶增長已經是一個關注焦點，這可能會在二季度得到更多的關注。根據Netflix管理層透露的數據，雖然美國市場的飽和程度已經達到了55%左右，但國際市場還有很大的增長空間。但是需要注意的是海外市場雖好，但是海外用戶的付費意願並沒有美國用戶強，就四季度的arpu來說國際市場用戶貢獻遠低於美國本土用戶。奈飛這次的上漲更像是一次超容易的考試，比他差的學生考試成績都不錯，那這個大家眼中的優等生雖然還沒公佈成績，但大家都覺得他肯定考得很棒。😂

Netflix按地區分列的全球每位流媒體客戶在2019年第四季度的季度平均月收入

ROKU用戶激增300萬，播放時長增長49%

電視流媒體平台$Roku Inc(ROKU)$的股票在盤後交易中上漲11％，此前該公司估計，截至3月31日，該公司目前擁有3,980萬活躍帳戶，自12月以來淨增加了近300萬。Roku在與Covid-19相關的業務更新中公佈了5月第一季度財報電話會議之前的新數據。該公司還估計第一季度的流媒體播放時間為132億，同比增長49％。

Roku表示，由於大流行造成的經濟不確定性，它將撤回2020年全年財務展望，該公司預計一季度收入為3.07億至3.17億美元，毛利潤為1.39億至1.44億美元，淨收入為-6000萬美元至-5500萬美元，EBITDA為-2300萬美元至-1800萬美元。

Roku已經在英國推出了基線Roku頻道。Roku流媒體播放器、Roku TV NOW TV設備或Sky Q boxes都可以使用，用戶可以免費觀看1萬多部電影、電視劇集和紀錄片。

該公司在英國頻道擁有40多家內容合作夥伴，包括All3Media International、EndemolShine Group、FilmRise和pocket。watch和DRG，以及獅門影業和索尼影視娛樂等好萊塢製片公司。公司的收入分為硬件收入和平台收入，但是ROKU的廣告收入佔比更高，而市場調查機構eMarketer於3月6日在一份修訂後的報告中稱，疫情將導致2020全球廣告支出縮減203億美元，由於中國全球製造業中心的地位，eMarketer表示依賴中國市場的公司可能會減少廣告支出，且研究人員已經看到了亞馬遜廣告支出放緩的跡象，尤其是在亞馬遜銷售產品的小型公司。如果疫情進一步影響經濟，這種放緩可能會擴展到其他數字媒體平台。

迪士尼突破5000億用戶後簽署50億美元信貸協議

$迪士尼(DIS)$上周宣布迪士尼+在美國推出後僅五個月，其全球訂閱人數已突破5000萬。該服務已推廣到十幾個國家/地區，尤其是印度，這在迪士尼的5000萬中增加了約800萬。在過去的兩周中，流媒體服務在英國，愛爾蘭，法國，德國，意大利，西班牙，奧地利和瑞士開始提供。

然後上週五迪士尼與花旗銀行簽訂了364天的信用協議，涉及金額最高為50億美元，該文件在新的文件中披露。息差基於公司的公共債務評級，歐元貨幣的利率範圍為0.875％至1.5％，基準利率借款的利率範圍為0-0.5％。

經過股災級的下跌後，美股帶領著全世界股市觸底反彈，跌的快又深，反彈也來的迅而猛，單從技術角度看看，美股這次的反彈到頂了嗎？

距離上一次推薦抄底美股已經快有一個月的時間。從2200下方開始算起，標普的漲幅已經有600點（接近30%）。儘管市場並未顯示明確的反彈結束信號，但是在2800上方的深水區還是值得關注和逐步獲利了結的。

前情回顧

在3月23日的熔斷日行情中，我們建議在2200下方做多標普期貨，並使用看跌期權進行對沖和保護，以跌破2000作為期貨的止損點。行情的發展比預期更為理想一些，2200之下的停留非常短暫，日內反轉之後就快速上行。2個交易日內10%+的反彈使得期權成本已經不再是問題。

儘管隨後市場也出現了一定的震盪和反复，但是價格並未再度回到過2400中軸之下，這明確了反彈的勢頭。當前的時間週期也僅在中段區域，這暗示市場依托2640支撐，還有4-5個交易日的空間。並且，較為關鍵的波動率指標ATR也開始大幅回落，目前14日的讀數為峰值的60%左右。這些都意味著，3月美股市場的恐慌已經過去，市場在新的事件驅動出現之前，不會重蹈覆轍。

為什麼要落袋為安？

那麼在一切還處於風平浪靜的情況下，為什麼要開始考慮鎖定利潤了？我們認為有兩個理由。

首先對於股市本身而言，短期的反彈已經較為充分，並且標普在2800-3000有著非常明顯的前期抄底套牢盤（2月末）。由於這部分投資者很快被埋，因此解套難度較大，一旦市場有接近的機會，他們會選擇小割肉離場。同時，長線投資者也會發現，2800之上是2019年漲勢啟動的一個重要參考。支撐和阻力的轉換會讓他們考慮是否還值得長線持倉。事實上，我更傾向於源自於基本面的因素不會很快改善，整個風險資產的大方向還是往下為主，標普在3000之上依然是值得考慮做空的區域。

第二個因素來自於原油市場。我們此前一直對比油價和美股的參考價值，並將原油無法繼續下探作為美股需要反彈的一個重要前提，事實上油價的反彈力度比美股有過之而無不及。然而推動油價修正反彈的消息面已經靴子落地，或者說基本為市場所消化。回顧過去一周的油價，儘管回落支撐依舊良好，但是爆發式的上行力度正在減弱。原油市場波動率同步下滑意味著軋空已經完成，市場即便還有反彈空間，也會是較為反复的模式。

在供求關係上，需求端的萎靡並不會因為供給端減少而改變。因此油價儘管築底，但是距離回歸長期正常水平依然較為困難。這種基本面的反饋同樣和美股類似，同樣也會側面限制美股的高度。

結論

美股從年內低位的反彈已經較為充分。儘管不排除還有一定的時間和空間，但是從風險回報比角度來說，並不太值得為了最後一部分利潤而放棄規避更大風險。建議投資者在2800上方開始鎖定收益，3000之上則可以考慮做空。重新回到2600之下收盤的話，則可能意味著反彈提前結束。

1.從30分鐘圖上看，反彈走了一個盤整背馳，級別上已經完美了。後面的力度比前面力度要弱，這個其實可以切換到4小時圖驗證的，但是老虎沒有4小時圖，我就不放了。

2.再來看最後一段的內部，從5分鐘級別看，5分鐘內部也是標準的趨勢背馳，而且5分鐘的最後一段又套了一個1分鐘的盤背，少有的背馳區間套了。

美股投資指南 美國券商(第一證券Firstrade) 美股選擇權|美股期權

什麼是原油期貨・原油期貨跨期套利交易策略

國際原油期貨呈現寬幅震盪走勢，均價較上周大幅上漲，WTI本週均價25.69美元/桶，較前週上漲4.69美元/桶，或22.34%；布倫特本週均價為32.36美元/桶，較前週上漲8.06美元/桶，或33.17%。關於產油國即將召開OPEC+緊急會議討論原油產量的消息左右了本週油價的走勢，週內前期，沙特於4月2日當天首次公開呼籲召開OPEC+緊急會議以恢復油市平衡，並考慮以減少石油供應來解決價格戰。此外，美國總統特朗普也單方面表示已經與沙特王儲薩勒曼通過電話，並預測沙特與俄羅斯這兩大產油國將會減產。

儘管此後沙特和俄羅斯以及美國內部高級官員對特朗普的言論進行了闢謠，但這一系列的利好使得原油供應過剩持續加重的恐慌心態終於得到安撫，利好情緒迅速升溫。

週內後期，由於原計劃於4月6日舉行的OPEC+緊急會議被推遲至4月9日舉行，美國能源部長佈魯耶特也將參加9日舉行的G20能源部長級會議，以討論穩定全球油市。消息人士表示，目前各國仍未就石油減產的基準水平達成一致，且歐佩克+在緊急會議上的減產規模將取決於美國、加拿大、巴西和其他國家的提議，OPEC+同意減產的前提是美國加入減產行動，這令本次會議的前景面臨不確定性，增加了投資者對會議能否真正達成減產共識的擔憂情緒。另外，在沙特和國際能源署（IEA）的共同推松下，G20集團石油部長將於4月10日召開緊急會議。沙特方面表示，G20能源部長會議將“確保能源市場穩定”，G20將採取行動緩和病毒對能源市場的影響。

本周原油現貨市場回顧

本週（4.2-4.8），原油現貨市場均價較上週上漲。中東原油市場，商家繼續關注沙特和俄羅斯等全球主要產油國即將於9日（週四）召開的緊急石油產量政策會議，知情消息人士稱只有美國也參與減產，才有可能達成新的旨在恢復全球石油市場供需平衡的減產協議。

沙特已經推遲公佈5月原油官方售價，等待緊急會議結果，科威特石油公司也已經通知亞洲買家，科威特將推遲至4月10日之後公佈5月原油官方售價，等待全球主要產油國周四緊急會議結果。

亞洲原油市場，因全球石油市場供需基本面極度疲弱，印尼大幅下調3月米納斯原油官方售價21.40美元，至35.78美元/桶。印度石油天然氣公司以迪拜報價-8.00美元/桶左右價格售出70萬桶6月2-8日裝Sokol原油船貨，成交價為2008年以來最低水平。澳大利亞已經公佈6月西北架凝析油裝船計劃，根據計劃，6月西北架凝析油供應量仍為四船，與5月持平。此外，目前來自中國的原油需求相對旺盛，因新冠病毒疫情已經得到有效控制，各大煉油廠紛紛擴大生產。在供應過剩背景下，中國獨立煉油商以較低價格購得北海Balder、Flotta、Chestnut原油和圭亞那Liza原油。Pertamina公司招標尋購兩船分別於6月17-19日和7月1-13日交付的凝析油船貨，該公司之前曾購得65萬桶6月8-10日交付西北架凝析油船貨。澳大利亞5月裝西北架凝析油船貨供應量為四船，其中三船已經成交，預計澳大利亞將在本周公布6月原油裝船計劃。

第二章原油期貨市場影響因素分析供需因素

本週（4.2-4.8），國際原油期貨價格上行動力主要來自於沙特呼籲召開緊急會議並對“減產就市”進行討論後，市場相關樂觀言論所引發的利好預期。目前，市場主流預期為，在9日舉行的OPEC+緊急會議上，有望達成全球範圍內約1000萬桶/日規模的減產。不過，油市供應過剩壓力和需求疲軟現像在週內被進一步強化。其中，美國境內新冠疫情的持續擴散導致該國石油消費持續減弱，從而造成上週期間美國原油庫存錄得創記錄的增量數據，且原油加工量進一步下滑。而日本於7日宣布多地進入緊急狀態後的限行政策也將使燃油需求被進一步減弱。此外，雖然歐洲的疫情擴散出現了減緩跡象，但在現有限行、封閉政策下，預計石油消費仍將在中期內持續受到抑制。不過，受原油儲備空間緊缺以及產油商利潤不足等因素影響，美國原油產量自此前高位已開始下滑。

美國庫存變化情況

$迪士尼(DIS)$ 宣布旗下流媒體服務平台迪士尼+現在擁有超過5000萬訂閱用戶，這幾乎是迪士尼2月4日報導數字的兩倍。當時，迪士尼在第一季度收益中表示迪士尼+在本季度達到了2650萬訂閱戶。受此消息影響，迪士尼盤後大漲近7%。​3月24日，迪士尼旗下網絡視頻服務“迪士尼+”在英國、愛爾蘭、德國、西班牙、意大利、瑞士和奧地利推出；上週，迪士尼+也開始進軍印度市場。新市場開拓或為訂閱用戶激增的原因。

近乎翻倍的訂閱用戶能帶來多少收入？迪士尼+在美國剛上線時的表現可以提供一個參考。

此前，2019年第四季度，Disney+在美國推出時，下載量超過3000萬次，是美國當季下載量最高的應用。就收入而言，Disney+在上架前30天就獲得了超過5000萬美元的毛收入，擊敗了HBO Now等訂閱視頻點播競爭對手。​$天風證券(601162)$認為，在流媒體爭霸戰中迪士尼擁有先發優勢、明顯的IP壁壘、高性價比套餐、國際化步伐和獨樹一幟的線上線**驗互動閉環，帶來了高於傳統同行的估值溢價。

流平台雖然短時間內未見盈利，但是作為迪士尼開拓線上領域市場，無疑是戰略性的一個轉折，今年Disney+能否突破觀眾數預期也是其發展倒流上的關鍵。

Disney+在目前環球性的居家辦公時點上線多個國家、地區，或將受益於“宅經濟”用戶需求。Robert Iger曾說，Disney+會是2019年“公司轉型的重中之重”。Disney+這個流媒體平台，能否成為迪士尼未來翻盤的翹板，仍需要時間去檢驗。

此前，天風證券表示，美股市場正處於疫情避險情緒釋放階段，對迪士尼公司短期基本面態度轉向謹慎，但維持中長期流媒體業務跑贏競爭對手的觀點。

不可忽視的是，因疫情影響，迪士尼樂園和度假村停擺，使得迪士尼損失慘重。

全球6大園關閉，收入損失超40%

1月25日，上海迪士尼度假區（含迪士尼樂園、小鎮及星願公園）關閉，成為全球第一個暫時關閉的迪士尼樂園；截止3月16日，美國佛羅里達州迪士尼樂園以及巴黎迪士尼樂園關閉，六家迪士尼樂園全部關閉。

迪士尼首席財務官Christine McCarthy曾表示，中國兩大迪士尼樂園，如果關閉時間為2個月，將預計會帶來12.5億元的損失。現在兩個月已經過去，原計劃3月9日重新開園的上海迪士尼樂園依舊保持關閉狀態，並且沒有宣布開園計劃時間，看來這筆損失將遠遠不止於這個數字。

根據$瑞銀(UBS)$的推算顯示，迪士尼美國樂園業務每關閉一天的損失，將超過9000萬元。美國閉園也有將近一個月的時間，其中損失據推算也應超過20億元。

據悉，迪士尼樂園和度假村為迪士尼集團提供了40%的營業收入，樂園和度假村營收總計超過1800億元。

高管降薪、員工強制休假

據2019年統計，迪士尼在全球擁有超過20萬名員工，為了度過此次難關，迪士尼從上至下，開啟了薪酬緊縮的計劃。

新任CEO Bob Chapek在給員工的電子郵件中說：“儘管我有信心我們將共同度過這個充滿挑戰的時期並變得更加強大，但我們必須採取必要措施來應對疫情對公司的短期和長期財務影響。”

路上愈來愈多特斯拉的車了....3月份超過1000 台銷售

特斯拉漲超8%，市值重回1000億美元。

知情人士透露，特斯拉計劃在中國擴充其產品線，這家美國電動汽車企業最早將於本週內，在中國市場上銷售國產長續航版Model 3車型。

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來源：未來汽車Daily

疫情全美蔓延之際，特斯拉卻趁其他車企原地踏步的機會狂飆突進。

上周有個數據，可能對全球市場而言都非常可喜：全球新增確診人數在趨勢上出現了小幅見頂回撤：

至於說這個人數是階段性見頂，還是已經開始了走下坡路，可能還需要更多的數據驗證，但畢竟，這個困擾著世界市場風險情緒的最大利空，已經開始有了緩解跡象。

而且伴隨著積累病例的增加，各國的防護意識被陸續激活，這點我覺得難能可貴，像半個多月前，紐約市長不懼感染不帶口罩乘坐地鐵的中二新聞已經不可能再現，這讓疫情在未來得到有效控制的可能性有了增加。

所以股票市場立馬有了反應，上周美股出現了不少企穩的跡象。

比如標普的兩小時K線圖，出現了見底後的旗形整理

比如VIX，在上週持續探底，2小時K線已經跌破了整理區域的下沿。

經過統計，上週上漲成分個股佔標普成分股的比值跑出來10日均線圖，是下面這個樣子，

在觸及了三月末的低點後，上週飆高到了60%以上，這個樂觀情緒幾乎是上年9月以來，近半年未見的，所以這似乎可以說明更多的資金認可2100上下的點位為階段性底部的可能。

但我們要注意，在幾乎觸及上方綠色渠道頂後，這個數值最新的讀數仍然疲弱。所以距離說市場轉樂觀還是太早。

從期貨市場上CFTC的最新倉位上看，對沖套保倉位對美股主要股指期貨上的頭寸在上週從低位拉起，已經翻多

這個數據是CFTC對股指期貨上的頭寸做分類後公佈的數據，大型對沖套保頭寸的倉位通常對市場預測較為準確，雖然這個數據是截至到上週二的，但當我們拉長視角來看，還是很有參照意義。

本周美股IPO數量依然不多，只有1只新股——臨床階段的生物製藥公司：Keros Therapeutics(KROS)。

凱羅斯療法公司Keros Therapeutics, Inc.(NASDAQ:KROS)創立於2015年，總部位於美國馬薩諸塞州Lexington，全職僱員23人，是一家處於臨床階段的生物製藥公司，致力於發現、開發和商品化針對患有高度未滿足醫療需求的血液系統和肌肉骨骼疾病的患者的新療法。

Keros Therapeutics(KROS) 美股百科：

凱羅斯（Keros）的名字來自一個難以到達的偏遠希臘島嶼。

Keros Therapeutics是轉化生長因子-β（TGF-ß）蛋白家族的作用研究的領導者，該家族蛋白是紅細胞和血小板生成以及肌肉、骨骼的生長、修復和維持的主要調節劑。Keros Therapeutics利用這種理解並開發了一種發現方法來生成大分子和小分子以解決這些組織的疾病。

Keros Therapeutics(KROS)產品線：

Keros Therapeutics產品線（截止2020年4月）

Keros Therapeutics(KROS)融資百科：

• 2017年11月9日，A輪融資，Keros Therapeutics獲得了Pontifax領投，Partners Innovation Fund和Arkin Bio Ventures跟投的共計1100萬美元投資。
• 2019年1月8日，B輪融資，Keros Therapeutics獲得了Pontifax、Partners Innovation Fund、Arkin Bio Ventures、Global health sciences venture fund和Medison Pharma共同投資的2300萬美元資金。
• 2020年3月4日，在C輪融資中，Keros Therapeutics獲得了Cowen Healthcare Investments, Foresite Capital 和OrbiMed, Venrock領投，Venrock、Pontifax、Partners Innovation Fund等6家機構跟投的，共計5600萬美元資金。

Keros Therapeutics(KROS)美股投資：

凱羅斯療法公司Keros Therapeutics, Inc.(NASDAQ:KROS)計劃於4/8/2020 IPO上市登錄納斯達克，發行價$14.00 – $16.00，發行500萬股，募資7500美元，Jefferies/ SVB Leerink/ Piper Sandler承銷。

原文節錄:美股之家

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剛剛，美股開盤了！

沒有懸念，美股大幅高開，其中，道指狂拉超1000點，截至記者發稿，道指大漲4.8%：

標普500指數漲4.53%。

納指大漲4.36%：

其中金融股、科技股、與旅遊業相關的酒店、航空板塊等均大漲：

臉書、蘋果、谷歌等幾大科技巨頭漲超3%；

不過，瑞幸咖啡則從漲逾2%止跌超7%， 截至記者發稿，還在繼續下挫。此前兩日已經累計跌超80%。

4月4日，美國證監會披露：

巴菲特的 $伯克希爾(BRK.A)$ 以22.96-26.04美元的價格出售了 $達美航空(DAL)$ 1299萬股的股票，約佔其持股的18%。此外，還以31.38-33.97美元出售了230萬股的 $西南航空(LUV)$ ，約佔其持股的4%。

消息一出，震驚市場。

原本這行情，割肉是再正常不過的事情了，讓大家感到震驚的主要是三點：

1. 割肉的是誰？他是大名鼎鼎的沃倫•巴菲特，價值投資、越跌越買派系的精神領袖啊！
2. 巴菲特在3月初，市場恐慌時，曾以平均46.40美元的價格加倉了97.6萬股達美航空，如今這筆投資約虧損了48%，約4500多萬美金（雖然這個數對老爺子來說是小數目，但虧損比例還是挺猛）。
3. 一個月前，他還信誓旦旦說過不會減持航空股，如今，割起比誰都狠，這意味著疫情對經濟的負面影響，似乎已經超過了老爺子的預期。... ...

說實話，當前的疫情進展，的確超出了很多人的預期。

如今，全球每天新增確診病例要有10萬多人，很多經濟發達體，美國、法國、英國等，都發表過類似言論，稱：疫情給經濟帶來的負面影響，會超過2008年時的經濟危機。

假期裡看了很多關於疫情的內容，不少人認為，新冠病毒已經成為了新世紀以來的，首次全球大流行疾病。新世紀的人類並沒有過，應對這種集體危機的經驗，所以很多國家都顯得措手不及。

目前，最危險的、最可能暴雷的地方，不是美國和歐洲。而是印度、南美洲和非洲，這些人口密集，但醫療基礎設施又薄弱的地方。所以，當下還看不到全球疫情的拐點。

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