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看來，免佣金交易從美股券商第一證券(Firstrade)開了第一槍後，果然引起市場的震撼跟隨了.....

嘉信理財集團（Charles Schwab Corporation），隨後TD Ameritrade 也跟著在10/3 也跟上了～～

再來是IB盈透證券....

Charles Schwab就在今日，向網絡券商收費模式開了一槍，公司週二宣布計劃取消在其移動和網絡平台上交易股票，ETF和期權的佣金。

嘉信理財集團（Charles Schwab Corporation）宣布，從10月7日開始，將把美國股票，ETF和期權的在線交易佣金從之前的4.95美元下調至零，成為繼羅賓俠和第一證券之後的有一家免佣券商。

全美最大證券商Td Ameritrade應聲暴跌24+%，Charles Schwab的股票SCHW自身也下跌了9+％，是自2006年以來跌幅最大的一天。

免佣，券商靠什麼賺錢？

其實美股免佣交易已經不是什麼新鮮事，美股行業內免佣的鼻祖要數Robinhood和2018年8月23日開始實行免佣政策的第一證券，很多客戶通過不同的渠道問我，這些券商免佣金，靠什麼賺錢呢？其實有幾個渠道。

一個是靠投資人交易時候，融資融券的利息收入，並在成本上控制，用程序處理數據，交易等流程，裁員節約成本。矽谷初創公司Robinhood在2013年提供免費股票交易之後，分析師預測，主要經紀人也被迫降至零只是時間問題。宣布此消息之前，盈透證券在周四朝著免費佣金邁出了同樣的一步，摩根大通在8月推出了自己的免費交易應用程序。

嘉信證券（Charles Schwab）百科資料：

嘉信理財集團（查爾斯施瓦佈公司）The Charles Schwab Corporation(NYSE:SCHW)是全美國最大的金融服務公司之一，成立於1971年（當時的公司名為First Commander Corporation），總部設在美國加州舊金山，全職僱員20,500人，Charles Schwab Corporation通過其子公司提供財富管理，證券經紀，銀行，資產管理，託管和財務諮詢服務。

嘉信理財集團（Charles Schwab Corporation）是一家經營證券經紀業務與銀行業務的理財公司，由查爾斯·舒瓦伯（Charles R. “Chuck” Schwab）於1971年創辦，當時僅為在地經紀商與投資通訊出版商。1973年，公司以創版者查爾斯·舒瓦伯姓名改為現行名稱（嘉信為該公司正式中文名），公司於1975年5月1日開展折扣經紀商業務，後來成為世界上大型規模折扣經紀商之一。

截至2017年12月31日，嘉信理財集團公司擁有1,075.5萬活躍客戶經紀賬戶，資產為3.362萬億美元，公司在美國46個州經營345家分行，並在波多黎各和倫敦各設有1家分行。

原文節錄：開戶之家

0佣金的嘉信理財靠什麼賺錢？

10月1日美股開盤前，美國最大的在線券商$嘉信理財(SCHW)$表示，​​ 從2019年10月7日開始，該公司將把美國股票、ETF和期權在線交易佣金從4.95美元降至零。期權合同價格仍將為每份合約65美分。

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【視頻講解Costco是如何引爆上海】一夜暴漲60億美金？外資賣場在中國紛紛節節敗退之時，為何最晚進駐的Costco能躺贏？瞠目結舌的好運背後是謹慎的戰略試水。下面就讓我們一起來看看COSTCO在中國拓展的戰略路徑，體會一下管理層那恰到好處令人窒息的操作$好市多(COST)$

8月27日，大名鼎鼎的美國超市Costco來中國了，開店當天人山人海，引發了附近所有道路的嚴重擁堵，超市堪比春運現場也是沒誰了。

相信所有人聽到這裡都會覺得，一家外國超市進中國有啥大驚小怪的，沃爾瑪、家樂福、樂天等多少超市巨頭都在中國鎩羽而歸，即使多一家又能改變當前的格局嗎？我們不妨分析一下Costco到底能否在中國有一番作為呢？

一、Costco終於進中國了

根據每日經濟新聞的消息，在天貓開店5年後，美國第二大零售商、全球第七大零售商Costco（開市客）宣佈在中國大陸的首家門店落戶上海閔行，8月27日開業。今年以來中國商超業風雲變幻，選擇在這個時機進駐，Costco步入了一個刀光劍影的修羅場。

1976 年，第一家採取會員制的倉儲批發俱樂部Price Club 在美國加州聖地亞哥成立，7年後，另一合作夥伴Costco 會員制倉儲批發公司於美國華盛頓州的西雅圖市成立。1993 年兩家公司合併為PriceCostco 公司，1998 年正式更名為開市客股份有限公司（Costco Wholesale）。目前Costco在全球11 個地區經營逾770 家賣場。

Costco的中國大陸市場首家門店位於上海閔行區，總購物面積1.4萬平方米，停車場可容納1200個停車位， Costco方面稱，這是其全球最大的停車場。

Costco實行會員制模式，消費者需要預先支付會員費（正式價格299元）成為會員後才可進店購物。付費會員模式最開始由沃爾瑪旗下的山姆會員店於1996年帶入中國，同期進入的還有麥德龍、普爾斯馬特等，但他們在後續發展中都經歷了挫折，或取消付費會員制，或退出中國市場。目前只有山姆會員店仍在堅持付費會員制，會員費最低260元。

這讓人不禁疑問了，對於中國來說，中國是一個零售高度發達的市場，在中國市場上，之前以會員模式進入中國的大型連鎖超市企業，比如說麥德龍等最終都是鎩羽而歸。而近些年來，在中國電子商務的連環打擊之下，各大國際國內連鎖超市企業都出現了不同程度的衰退，就舉幾個小例子：

1、據北京商報報導，2019年以來，沃爾瑪在華關閉超過15家門店。

2，麥德龍屢屢被傳出售在華業務。據21世紀經濟報導，此前參與競購的分別是京東、騰訊支持的B2B食材服務商彩食鮮，騰訊支持的物美，以及阿里巴巴支持的蘇寧易購。

3，上海高島屋官方宣布，將於8月25日終止營業。雖然後面又宣布復業，但是問題的確嚴重。

這些店有些關店成為了習慣，有些乾脆甩手轉賣給了他人，更有甚者直接退出中國，所以在中國消費者已經被電商“養刁了、慣壞了”的情況下，Costco這個時候才進入中國還有戲嗎？

8月27日，“零售之神”Costco $(COST)$中國大陸首家門店在萬眾期待中於上海市閔行區正式開門迎客。

這一次要分享的內容涉及到一些做空比較核心的內容啦，不過與前面相反，這次的文字反而會比較精煉一點 

做空的開閉倉的時機涉及內容較多，本人盡量言簡意賅、不囉嗦。在分享核心問題之前首先要明確一個實盤操作中關鍵問題： 

做空的開倉時空點和多倉的平倉時空點是兩個點！ 

這一關鍵問題涉及到實盤的一些核心競爭力，很多人都一貫的認為做空開單的點位就應該是股價階段性漲幅的最高點，也就是多倉的平倉點位。 

然而在本人的系統中並非如此，不廢話，先對比一下下面兩張圖：

上面一張20190502的🍎股日k圖顯示的是多單平倉的最佳點位，而下一張展示的是一周以後的最佳做空建倉點位！大家都是專時投資者，可以自己尋找體會兩者的區別。 

OK。明白了這個重要問題過後我們馬上開始分享核心內容，做空的開閉倉的時機。 

首先說開倉時機，其實這是一句廢話。因為在熊市中幾乎任何時間任何點位都非常適合做空，這無疑是整個市場中最佳的開倉時機。然而美股有完美的政策扶持和完善平衡系統，想天天在大熊市中順流直下三千尺是十幾年甚至幾十年可遇不可求的機會。這個時機不是本文討論的重點，但是希望大家明白熊市做空是無腦高效的首選。 

本文提及的做空開倉時機包括大時空和小時空兩部分，一般只有兩部分相吻合呼應的情況下做空效能才能得到保證。 

大時間適宜做空點是大市非牛市期間，鹿市、🐒市、牛皮市都是主力願意集中子彈執行做空的大環境。牛市啟動浪和加速浪裡做空者最容易翻車。 

大空間的適宜做空點是階段性高位和歷史性高點附近，比如現在，可以嚴密開始尋找空頭的溫床，耐心等待大市的見頂。這一點其實也比較簡單，不贅述。 

小時空做空點就是針對個股的做空時間和空間。 
空間：一律做技術走勢處於空頭趨勢中的股。具體開倉空間價位參考技術k線、均線壓力、天量成交附近壓力等等。 
時間：有“一單性”利好消息發布或類似事件的時候，具體盤前盤後，超短線的技術性高點顯現的時候，做空利息最高、空券源最少的時機。 

舉例，下圖為優選

而下圖為不適合或者高風險低效率做空標的

想提高操作的鋒度和銳度，可以參考下面兩圖展示的最佳入場時空點

出場的點位時機：由於做空需要高效，因此短期內的大暴跌過後我們不應該做中線以上的空單持券。最佳平倉時間點往往在開倉過後的第三個交易日的低點。為什麼是第三個交易日？3這個數字極為神奇，有興趣的老鐵可以探討，這屬於數字能量或者數易文化中的一些核心道理，大家知道最佳平倉點一般都在建倉後的第三天就行了。具體的離場空間點位可以參考技術走勢的k線、均線、放量或天量支撐位、缺口等，另外，根據自己的實際情況和計劃按照盈利百分比執行平倉也是非常好的出場點位。所謂兵無常勢，水無常形，就是這個道理。 

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1.免佣金($0美元)超過2200支以上

2.獲晨星星級評分數量超過1100支以上

Fiverr 我曾購買過其中幾項的服務($5美元)，裡頭包羅萬象的『外包工作』...最底下有實際的操作經驗

如果你有特殊才能，也能在平台裡出售你的服務(Job)

Fiverr是一家在2010年於特拉維夫成立的自由職業在線平台，公司於6月14日在Nasdaq上市，上市的發行價為21美元，高出發行區間的18-20美元。

本次發行完成後，公司共有2573.2萬股普通股在外發行。

公司的主營業務

公司的主營業務是為世界範圍內的自由職業者提供交易平台，平台上的買方可以在Fiverr網站上發布自己的任務，賣方可以通過完成相應的任務獲取收入。

平台上的任務可以是Logo設計、市場研究，或者幫別人拍照片、PS圖片、提供專業建議等等。

公司的網站上共可以發布200多種類型的任務。任務完成方可以用來獲取收入。

除了提供一個任務對接平台之外，Fiverr也為用戶提供代收費、任務推廣、訂單管理、文件傳輸、以及溝通聯繫等服務。

截至目前，公司已經撮合成功了5000萬筆交易，為550萬名服務買家和83萬名服務賣家提供撮合交易服務。

公司的平台可以使買家連接到全球頂尖的需求提供者。截止目前平台連接的任務賣方分佈在全球160個國家和地區。

公司平台的最大意義在於可以使買方以最為快捷的方式尋找到自己所需要的數據需求。

從2009年初的低點迄今，美股已經歷10年長牛。

——如果從2001年互聯網泡沫破裂時的低點算起，美股已經歷18年長牛；

——如果從1987年美股暴跌算起，美股已經歷32年長牛；

——如果從1974年美股崩潰算起，美股已經歷45年長牛；

——如果從第二次世界大戰結束算起，美股已經歷74年長牛；

——如果從大蕭條期間1932年的股市低點算起，美股已經歷87年長牛；

美股的運行邏輯到底是什麼？

為什麼它能在近百年時間裡都這麼牛？

先給大家貼一幅1968年迄2017美股盈利率（Earnings Yield）、10年期美債收益率與標普指數表現的對比圖（右縱軸的標普指數為對數坐標）。

Tinder主打陌生人（地域性）交友（類似陌陌、探探），使用方法主打展現自我，降低社交壓力，促成結識新朋友，主要針對用戶為18-34歲年輕人。向右滑動喜歡，向左滑動不喜歡，雙方均選擇喜歡則配對成功（match）並可開始線上聊天，是否線下見面由雙方自行決定。據官方介紹每天促成2600萬對連線（match）。歐美甚至有博主發帖討論，如何增加Tinder上的成功率，或如何更好的展現自己。

收費模式：付費版本、會員費、移動廣告收入。

榜單成績：APPSTORE 美國暢銷榜2017年度9月起，18天TOP1。

據其母公司Mathc Group(MTCH)2017年第一季度財報披露，Tinder付費用戶數增長為2016年2倍，收入1.75億美元。其中僅2017年4月期間，安卓版月收入360萬美元，蘋果版月收入800萬美元。由於蘋果及谷歌商店實際進入開發商賬期原因，2017年第四季度收入預期在2018年第一季度體現，對比蘋果榜單曲線可預期2018年財報收入增長。

母公司Match Group為全球首家主打交友（dating）商業模式的互聯網及移動互聯網企業，旗下品牌包括：

不同產品分別針對不同的年齡層及特定人群，其主要收入由Tinder，PlentyofFish及Pairs構成。自2015年10月上市以來，公司股價已上漲將近3倍，但收入增長是否已經體現在股票漲勢中？競品帶來的衝擊？及該交友模式是否已進入用戶疲勞期？有待觀察。

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受在線約會應用Tinder國際市場爆炸式增長的推動，Match Group Inc. $Match Group, Inc.(MTCH)$的營收和利潤均超過分析師預期。

在截至3月31日的三個月中，該公司淨收入較上年同期增長23%，至1.23億美元。

該公司週二在一份聲明中表示，每股收益為42美分，遠高於分析師28美分的平均預期。營收增長14%至4.646億美元，高於預期的4.638億美元。

Match由億萬富翁巴里•迪勒(Barry Diller)旗下IAC/InterActiveCorp所有，經營著數十家約會網站，如Tinder、OKCupid、Plenty of Fish和Hinge。

但該公司盈利增長的主要動力來自Tinder，該公司當季吸引逾38.4萬新用戶，直接營收較上年同期增長38%。

這款在線約會應用目前在全球擁有470萬用戶，用戶可以通過向右滑動來表示對潛在約會對象的興趣。

總體而言，Match的平均用戶增長了16%，大部分新用戶來自北美以外的地區。

Match首席執行官曼迪•金斯伯格(Mandy Ginsberg)表示:“世界正在發生變化。”

“我在這里工作很長時間了，過去100%的收入都在美國，現在增長和更多的收入都在美國以外。”

隨著印度包辦婚姻的減少，以及日本對網上約會的污名逐漸消失，金斯伯格正專注於國際擴張。

Match的數據顯示，北美和歐洲以外有4億多單身人士，其中三分之二的人還沒有嘗試過約會產品。

金斯伯格最近改組了Match在亞洲的領導團隊，任命東京、首爾和德里的總經理，試圖擴大Match在亞洲的影響力。

策略包括修補Tinder，使其更符合文化，提高人們對在線約會的普遍意識，將其他匹配產品引入當地市場，以及調查潛在的未來收購選擇。

金斯伯格估計，到2023年，Match四分之一的收入將來自亞太地區。

2018年，App Store淨收入最高的10款App（不算遊戲）依次是：

1、Netflix，7.9億美元；

2、騰訊視頻，4.9億美元；

3、Tinder，4.62億美元；

4、愛奇藝，4.2億美元；

5、快手，2.64億美元；

6、YouTube，2.44億美元；

7、Pandora，2.25億美元；

8、優酷，1.92億美元；

9、QQ，1.59億美元；

10、Hulu，1.32億美元。

（Source：Sensor Tower）

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4月12日，全球網約車巨頭Uber提交了招股書，這個與共享住宿Airbnb並列的矽谷兩大獨角獸之一，很可能成為繼阿里巴巴之後最大的美股IPO。Uber即將上市的消息一時間點燃了投資者對美股IPO的關注，今年美股IPO表現如何，老虎做了簡單的數據分析，給各位做個參考。

今年Q1美股已上市新股概況

截止到3月31日，今年一季度全美新上市公司共計75家，總融資114.65億美元，其中包含老虎證券在內7只中概股。在上市新股中，金融行業和醫療保健行業公司居多，分別為36家、22家，佔總發行量的48%和29.3%。新股中發行價最高的是Lyft，發行價72美元，發行價最低的是中國蘇軒堂藥業及美美證券，發行價4美元。

新股上市首日漲跌幅排行

在上市首日漲幅前五的公司中, 包含兩家中概股。上市首日漲幅最大的是醫療器械股Shockwave Medical，首日上漲79.41%，其次是非洲電子商務運營商​​Jumia，首日上漲75.59%，排在第三的是軟件管理公司PagerDuty，首日上漲59% ，排在第四的是醫藥股Hoth Therapeutics，首日上漲52.32%。第五位是一隻中概股，首日上漲48.5%。

最受投資者關注公司

1、Lyft（代碼LYFT）美國網約車第一股，美國僅次於Uber的第二大打車軟件公司，是Uber的最主要競爭對手。與Uber的全球化市場定位不同，Lyft更專注於美國國內市場公司當前大約在300個美國城市營運，每月提供1870萬次載客服務，在美國的市場份額已經達到了40%。

2、ShockWave Medical （代碼SWAV）是一家醫療設備公司，專注於開發旨在治療鈣化心血管疾病治療方式的產品。得益於國內和國際客戶購買產品數量的增加，ShockWave在業務領域有著強勁的增長。公司產品收入由2017年的170萬美元增長至2018年的1230萬美元，漲幅達到613%。公司毛利率由2017年負的65%上漲至2018年的41%。

3、Jumia Technologies AG(代碼JMIA) 被稱為“非洲阿里巴巴”的非洲最大電子商務運營商​​。成立於2012年，是第一家赴美上市的非洲獨角獸公司。公司總部位於德國柏林，業務覆蓋14個非洲國家，提供線上銷售平台、物流及支付服務。2018年，由於非洲智能手機使用量激增，Jumia客戶數量猛增48％，達到400萬人左右。活躍賣家數為8.1萬，網站成交金額達到8.28億歐元（約合人民幣63億元）；營收由2017年的9400萬歐元增長至2018年的1.306億歐元。此外，該公司2018年營收增長近40%，達1.49億美元；但公司目前仍未實現盈利，2018年虧損額為1.95億美元。

即將美股IPO熱議公司

Uber

Uber已於4月12日遞交招股書，代碼UBER。Uber目前的業務主要分為三塊：打車業務、外賣業務、貨運等其他業務。打車業務無需多講，是Uber的根基。2018年打車業務的總訂單額達到415億美元，占平台總預訂額497.99億美元的比例為83.3%；同時打車業務給Uber帶來92億美元的營收，佔全年營收112.7億美元的比例為81.6%。

核心的用戶數據方面，在2018年，Uber平台的月度活躍用戶數為9100萬，較2017年同期的6800萬同比增長33.8%，與營收增速持平。

不得不提的是，Uber自2009年成立至今未曾盈利，且平台營收的增長率在不斷下滑，從2017年的95%降低到33%。倒是外賣業務的增長在2018年還能達到147%，雖然2017年這一數字是470%。

以目前來看，Uber的境況並不樂觀，全球市場的網約車競爭日益白熱化、增速放緩扭虧無力、司機忠誠度還是問題，來自四面八方的壓力給Uber發展帶來巨大挑戰。它必須像亞馬遜一樣，頂住壓力消除質疑，讓投資者看到它長期的價值，才能穩步發展。不管怎樣30天后，你的UBER即將到達戰場。

時間行至2019年4月，全球股市一片牛氣哄哄，股神的持倉也應為他老人家帶來了笑容。儘管伯克希爾股價表現相對平淡，旗下第一重倉股蘋果實現穩健增長，2019年漲幅26%。

但巴菲特表現最好的三隻股票遠遠領先於蘋果。StoneCo $(STNE)$、自由拉丁美洲$(LILA)$和Synchrony Financial $(SYF)$，今年都至少上漲了40%。也許可以看下它們為什麼能夠成為贏家，此時入場是否還存在機會。

1. StoneCo $(STNE)$

2019迄今為止StoneCo股價已上漲了91%，這家總部位於巴西的金融科技公司今年開足了馬力。

經歷去年IPO慘淡表現之後，StoneCo在1月份開局良好。當時公司宣布第四季度的一些初步運營指標，令人鼓舞。隨著投資公司Zack's Research上調StoneCo評級從持有至買入，2月份StoneCo繼續保持勢頭。

對StoneCo來說，真正的催化劑是3月。公司更新了第四季度業績，1.376億美元的收入額0.27美元的EPS，打破了分析師們的預期。並非每家金融科技公司都能在保持盈利同時快速增長，StoneCo做到了這一點，並在這過程中實現了卓越的客戶滿意度水平。

2.自由拉丁美洲Liberty Latin America $(LILA)$

2019年巴菲特投資組合的第二名，依然是一隻南美股票。自由拉丁美洲今年迄今為止上漲44%。

公司是拉丁美洲電信市場的領導者，業務遍及20個國家。提供包括數字視頻、寬帶互聯網和無線電話服務，以及數據中心託管等信息技術解決方案的通信和娛樂服務。

自由拉丁美洲今年迄今表現出色，背後有兩個主要因素：投資者對公司決定放棄收購Millicom感到高興；公司2月份公佈了2018財年業績，同比收入增長2%，營業虧損低於上年同期。

3. Synchrony Financial $(SYF)$

目前為止， Synchrony Financial在伯克希爾持倉股票中收益率排名第三。這家大型金融服務公司股價今年已上漲41%。

Fast Company評選出了2019年度全球50大“最具創意公司”名單。

你可以發現都可能是未來投資美股的好標的呀！！！

全球50大最具創新性公司具體的名單可以點擊：

https://www.fastcompany.com/most-innovative-companies/2019

去年的第一名蘋果AAPL，果不其然牆倒眾人推，掉到了第17名。

更驚訝的是今年的榜首，居然是美團點評！是不是很驚喜？

美團點評之所以能獲得這麼高的評價，主要是因為提供了食品、酒店住宿和電影票等服務的預訂和交付上的大量訂單。

換句話說，為中國的“衣食住行”市場提供了極大的便捷。

這個角度上來說，榮譽值得擁有。

只不過——股價表現並不怎麼樣。

雖然今年以來的回報有35%之多，但是相比IPO價格依然還是虧。

沃爾瑪$沃爾瑪(WMT)$是股息冠軍，連續45年股息增長。股票目前收益率為2.08％。

沃爾瑪是全球最大的零售商，年銷售額超過500美元。

分析沃爾瑪的現金流量，以確定業務的實力和質量。

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沃爾瑪（紐約證券交易所股票代碼：WMT）是為數不多的消費者依賴型商業模式之一，隨著消費者為他們需要的商品尋找更便宜的替代品，這些商業模式往往會在經濟衰退期間茁壯成長。沃爾瑪繼續擴大他們的雜貨產品以及提供在線雜貨訂購和店內提貨的商店數量。在一個每個人都需要時間緊迫的世界裡，能夠在一家商店購買所需的一切，或者通過在線訂購來節省時間，每周可以騰出一兩個小時。

沃爾瑪還通過有機和通過Jet.com和Flipkart等收購有機地擴展其電子商務業務。在2019財年第3季度，沃爾瑪美國部門的電子商務銷售額環比增長了43％。在TTM上，電子商務收入現在佔收入超過15億美元。

由於本週將公佈第四季度和全年業績，我想重新審視這家零售巨頭，看看它是否能保證我的部分投資資金。

股息歷史

當我開始投資時，我傾向於採用的方法是分紅增長投資。前提是關注優質公司以公平估值或更便宜的價格進行交易，並希望在讓資本收益隨時間推移的同時獲得紅利。這背後的想法是你每年可以吃蘋果樹上的蘋果，但你只能收穫一次木頭。

很多時候投資者都會在投資一個領域時面臨兩個選擇，比如說，如果我想投可樂，那我有兩個選擇，一是投$可口可樂(KO)$，二是投$百事可樂(PEP)$。

但無論投哪一個，都有著機會成本以及失敗的風險，那有沒有可能利用策略降低投資該領域的風險呢？

事實上，對於風險規避型投資者來說，採用配對交易能有效降低投資單個領域的風險。

（$老虎中美互聯網巨頭ETF(TTTN)$投資中美互聯網巨頭，降低投資單個股票的風險）

配對交易，簡單來說就是投資兩個相關性很強的資產，一個做多，一個做空，賺取其中的差價作為回報，這樣在市場下行的時候你也不怕出現大回撤的風險。

• 來試一試吧

配對交易的操作一般是有兩個邏輯，第一種是基本面，第二種是從技術面下手。

1. 基本面

選擇做配對交易的第一個邏輯則是從基本面上下手，邏輯是這樣的：選擇兩支相關性在過去一年裡較高的股票，根據指數的基本面，我們做出預測在未來的一段日子裡其中一支股票A會漲幅較大，我們選擇做多這支股票，而另一支股票B我們預測漲幅會小於A（或者會跌）剛，選擇做空這支股票。

過了一段時間後，A股票和B股票同時漲，而A股票如我們預測一樣比B股票漲幅大，我們所得的盈利則是如下圖（不計做多做空成本）：

上圖只是其中一種情況，而我們盈利和虧損的情況就如下圖：

在這種邏輯裡，因為兩支股票相關性較高，同跌同漲的概率相對來說較大，做多做空哪支股票則需要投資者根據他們的基本面，未來的前景和發展，以及估值等多個維度做出評估。無論未來他們是漲是跌，都有機率盈利，這是這個邏輯來做配對交易的一大優點。

Tilray, Inc.(NASDAQ:TLRY)

成立於2018年1月，在此之前，公司以荷蘭私人有限責任公司Decatur Holdings, BV運營，後者成立於2016年3月，

在本次IPO發行後，Tilray , Inc.將作為後者的控股公司運營。

是後者資產的唯一持有人，公司總部位於加拿大BC省，全職僱員330人（6/4/2018），是一家通過其在澳大利亞、加拿大和德國的子公司，利用與成熟藥品經銷商的協議，為遍布五大洲的10個國家的數万名患者提供優質大麻產品，並在加拿大和歐洲生產醫用大麻的公司。

加拿大醫療大麻種植加工及分銷商：Tilray, Inc.(TLRY) Tilray, Inc.(TLRY)

美股百科： Tilray, Inc.是Privateer Holdings的子公司，該公司是首批專注於大麻產業的機構支持的私人投資公司之一。

Privateer Holdings的大麻品牌組合還包括Leafly，Marley Natural和Goodship。

Tilray, Inc.正在開拓全球醫用大麻研究，種植，加工和分銷的未來，公司致力於在大麻合法化後（已經合法）成為加拿大成人用大麻市場的領導者。

Tilray公司希望通過建立世界上最值得信賴的大麻公司來領導、合法化和定義大麻行業的未來。

Tilray, Inc.通過公司在澳大利亞，加拿大和德國的子公司，通過與成熟藥品經銷商的協議，為遍布五大洲的10個國家的數万名患者提供優質大麻產品，並在加拿大和歐洲生產醫用大麻。

Tilray公司一直是全球醫用大麻市場發展的早期領導者。

公司是最早獲得加拿大衛生部許可在加拿大培育和銷售醫用大麻的公司之一，也是最早成為加拿大醫用大麻許可經銷商的公司之一。

目前，大麻產業在加拿大迅速擴張，已有100多家公司獲得許可，但只有少數幾家公司比Tilray早，而加拿大衛生部正在處理的許可申請還有數百個。

目前，Tilray公司的產品已在阿根廷，澳大利亞，加拿大，智利，克羅地亞，塞浦路斯，捷克共和國，德國，新西蘭和南非銷售。

告訴大家一個好消息，老虎證券英股交易功能已經正式上線，英股半掩著的門從今往後就正式打開了！

老虎證券APP最新版本6.5，在行情頁即可看到“倫敦”選項！之前推送已經提到過英股體驗預約的活動，現在依舊可以報名參加。

有了英股，老虎就可以一個賬戶投資美股、港股、A股（滬港通、深港通）和英股！

相比美港股，投資者對英股的印象稍微有些陌生，但其實英股中有很多大家熟知的公司，

比如巴寶莉、聯合利華、洲際酒店等等。

為了讓大家更快了解英股，老虎證券分析師團隊從知名度、商業模式、股價漲跌幅多個維度，篩選出了10家大家熟悉的英股上市公司，一起來看下吧~

1、聯合利華（美英同時上市） ——生活用品王國

股價代碼：ULVR

(老虎證券股票名稱為：聯合利華)

當前股價：4078.5GBX（40.785英鎊）

（以1月15日收盤數據為準，下同）

總市值：1066億英鎊

市盈率：21.26倍

聯合利華是一家英國與荷蘭的跨國消費品公司，總部在荷蘭鹿特丹和英國倫敦。大家對它一定非常熟悉，它旗下品牌遍布日常生活，比如中華牙膏、金紡、奧妙、力士、多芬、夏士蓮、清揚、凡士林，以及食品方面的Blue Band、立頓、和路雪、家樂等等。

3分鐘輕鬆開戶 : 美股券商第一證券（Firstrade）

據匯眾資訊從Weiss評級公司獲得的信息，2018年美國市場上收益前五名ETF基金名單出爐，

其中貴金屬相關類ETF基金的年收益率均達到500%甚至更高，資源類和市政債券類ETF表現同樣不俗，年收益率均超過100%。

No.1 VelocityShares 3x Long Gold ETN (UGLD, Rated B)

這是一隻使用3倍槓桿的商品類ETF基金，投資標的為黃金。

該基金評級為B類，因其收益表現出色，此外，即便作為一隻槓桿型基金的同時仍具備低風險評級。

該基金3個月回報率19%，6個月回報率920%，一年回報率高達930%。

No.2 VelocityShares 3x Long Silver ETN (USLV, Rated B-)

這是另外一隻貴金屬類ETF基金，同時回報率超過3倍。

該基金投資標的為白銀期貨合約。這只基金淨值的波動，基本與全球白銀價格的波動保持相關。

在Weiss評級所關注的“最佳年度回報率且買入ETF”排名中位列第二。

這只基金評級為B-，回報率高。

3個月回報率為15%，6個月回報率為751%，一年回報率為521%。

No.3 iPath Global Carbon ETN (GRNTF, Rated B-)

13 條選股準則

1. 公司名字聽起來枯燥乏味，甚至聽起來很可笑則更好

2. 公司業務枯燥乏味

3. 公司業務令人厭惡（例：除污）

4. 公司從母公司分拆出來

5. 機構沒有持股，分析師不追踪（沒被發現或被打入冷宮）

6. 公司被謠言包圍：據傳與有毒垃圾或黑手黨有關（例：垃圾處理、賭博、夜總會）

7. 公司業務讓人感到有些壓抑（例：殯儀喪葬）

8. 公司處於一個零增長行業中

沒有新進競爭者對這個行業感興趣，一家獨大，沒有競爭，擁有堅實客戶基礎，可以持續保持增長、擴大市場份額。

9. 公司有一個利基

排他性的獨家特許經營權、政府批准、專利保護、家喻戶曉的品牌等，等同於巴菲特的護城河，要有近乎壟斷性的、持續性的競爭壁壘和競爭優勢。

10. 人們要不斷購買公司的產品

寧願購買生產藥品、軟飲料、剃須刀、香煙等公司的股票，也不願購買生產玩具公司的股票。當周圍有如此多穩定行業的股票可供選擇時，為什麼要冒險購買那些易變行業的股票呢？

11. 公司是高技術產品的用戶

號稱FANG組合的Facebook (FB)，亞馬遜(AMZN)，Netflix (NFLX)和谷歌(GOOGL)在兩個交易日中，整體的總市值縮減2000億美元。

這四個公司的總市值7月份的時候還有2.5萬億，今天也只有1.93萬億了。

10月份各家公司的股價下跌14％至24％ ， 很明顯， 曾經這些華爾街的寵兒， 現在有點是失寵了。

上週四亞馬遜的季度業績有好有壞，引發了對這家技術寵兒終於面臨更激烈競爭的擔憂。

從上週四到這週一，兩天時間亞馬遜的股價下跌了14％，這是自2014年以來最糟糕的兩天，而市值也被微軟超過去了。

那亞馬遜有哪些方面放市場在擔憂？

1. 銷售收入同比增長只有29% ， 而第二季度同比增長是39% ， 增速明顯減慢。

2. 運營收入達到37億美元， 這可能受益於AWS的高利潤， 不過整體的net profit還是很低

3. 重要的第四季度銷售旺季卻只預計同比增速15%左右， 這更讓是市場對這家公司的表現存在疑慮。

同樣谷歌的營收也低於預期，儘管利潤超過預期，股票已經快跌到1000以下。

如果跌破了這一年以來的支撐，股價也只能隨著大盤繼續自由落體了。

而Netflix被財報的用戶增速增快推動下第二天大漲之後，到今天十幾天也已經跌了超過20%。

像這樣的大牛市通常會在熊市到來之前經歷一次巨幅的最後上漲。這是因為推動股市上漲的經濟力量最終導演了一場壯觀的崩盤大戲。我們有一個策略可以讓您利用即將到來的美國股市的崩盤。

【2018 美股投資】重磅再出擊～美股券商Firstrade (第一證券)大幅下調交易傭金至$0 (2018.8.23 零傭金交易($ 0 美金)時代)

是什麼推動了市場的上漲？

我們看到，即使在美國股市跌至低點、跌幅接近10%之後，仍有許多股票大幅上漲。是什麼在驅使了它們的上漲?

是債券。美國的企業在前所未有地進行“槓桿化”。

自2008年上一次大規模債務崩盤以來，未償還的美國公司債務急劇增加。總計增長了40%，超過2.5萬億美元。目前，公司債務相對於美國國內生產總值(GDP)的比例是達到了歷史最高點。在這裡面，除掉少數資本充裕的科技和製藥公司，債務與企業現金水平之比接近歷史最高水平。

還有其他哪些也處在創紀錄的水平呢？股票回購。今年它們幾乎肯定會超過1萬億美元的規模，遠遠超過以往任何一年。這為牛市提供了更多的動力。

為什麼債券會成為一個問題？

數量創新高的投資級債券將被降低評級。BBB級公司債券(僅比非投資級或“垃圾級”債券高出一級)的巨大增長最終將給投資者帶來麻煩，並且最新的數字簡直令人震驚。

自歐洲央行(ECB)兩年前開始大量購買企業債券以來，核心債券指數中BBB級債券的數量大幅上升。現在它是所有其他評級債券的總和的兩倍之多。這些指數是為反映市場而建立的，因此它表明市場已經向質量最低的債券嚴重傾斜。

因此，美聯儲的干預將企業垃圾債券變成了“勉強”的投資級債券指數，其交易價格基本上與主權債券持平。換句話說，更多的投機性債券與相對安全的債券驚人地接近。

這些債券現在怎麼樣了?

花旗集團信貸策略師漢斯•洛倫岑(Hans Lorenzen)估計，前景不被看好的的BBB級債券走勢最弱，加上有些發行人還持有其他垃圾級評級的債券，相當於美國現有1萬億美元垃圾債券市場的一半。在歐洲，如果所有評級都被下調，那些接近崩潰邊緣的債券將為價值4,050億美元的垃圾債券市場增加約35%的市值。

如果利率不大幅上升，這些降級的債券不可能被吸收到高收益債券市場。此外，利率的飆升將導致可用信貸大幅減少，就像數万億美元的企業債務必須在2019年至2020年之間延期一樣。

隨著這些公司的財務狀況不斷惡化，遲早會將其債券暴露為垃圾債券。那將不再是持有股票的好時機。但在那之前，數万億美元的新債將推動股票回購，這將使公眾相信，股價只會繼續走高。這就為崩盤埋下了伏筆。

投資者首先要注意什麼?

下面是接近頂部時我們需要注意的三個最重要的信號：

● 垃圾級債券的價格。隨著信貸緊縮，垃圾級債券的價格將會逐步下降。您可以觀察垃圾級債券基金的走勢，如iShares iBoxx高收益公司債券基金(HYG)來監控這些價格。