LMAX Exchange – FX trading


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近期LMAX 發佈了新MT4 伺服器的轉移~~~~~

這個新的MT4伺服器是LMAX交易所在公司附近購買的新的伺服器。新的伺服器會是LMAX交易所專屬

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近來,隨著國內股指期貨(實行“T+0”)的推出,坊間要求A股市場也重新恢復“T+0”的呼聲驟然升溫,甚至某門戶網站的股民投票支持率,據稱達到了90%。其中一個重要說法,據說就是要向美國等成熟、發達的股市學習,和“國際慣例接軌”。
那麼,美國股市有關“T+0”的相關交易規則到底是怎樣的呢?是否真的像有些股民理解的那樣,每個交易日內可以任意不限次的自由買進賣出呢?
記得1997年亞洲金融危機時,我有一位80年代移居美國的同學回國探親,由於受亞洲金融風暴的影響,美國股市也出現了動盪。我這同學當時投資了一家名叫“斯巴達克斯”的共同基金(即國內的開放式基金),因受金融風暴的影響,老同學的心態也有些不穩定,數月內買進買出了兩個來回,結果遭到了警告和處罰,被暫時終止了繼續交易。
國內股民或不理解,不是買賣自由麼?不是“T+0”麼?咋數月買進賣出僅兩個來回,就會受到警告和處罰呢?
原來,美國許多共同基金都有這樣的規定,若投資者一年內有4次交易即兩個來回者,即被視為典型即日交易(“PDT”)者,或“潛在典型即日交易者”,也即國內所謂短線投機者,基金對這樣的短線交易者,會發出警告通知:或提高基金佣金,或你自己單幹去。
那麼,除了基金,股市何為“即日交易者”?何為“典型即日交易者”呢?美國股市對股票投資者又是如何界定、規定的呢?
為保護小型投資者(國內稱之為小散戶)利益,不因“羊群效應”跟風追漲殺跌被“金融大鱷”所魚肉,美國金融業監管局(FINRA)和紐約證券交易所( NYSE)建立了監管機制和交易規則,用以限制那些可以在小額資本賬戶中進行的交易數量,尤其是淨清算價值低於25000美元(過去差不多相當於國內20萬以下)的“散戶”賬戶。
所謂“即日交易者”,又稱“慣性當日沖銷者,”即國內所​​說的“T+0交易”愛好者:任何成對交易當中,某種證券(股票、單一股票期貨(SSF)、債券或股票期權)的某個頭寸增加(“建倉”)了,並且之後在同一個交易時段中又減少(“平倉”)了。有一點請注意,期貨合約和期貨期權不包括在證券交易委員會即日交易規則中。
相關信息– 在國內如何買賣美股:
其實身處國內的投資者不出國也能在網上開戶做空或買入美股、ETF(紐交所、納斯達克或OTCBB上的股票),只要找能開國際賬戶的美國本土網上券商開立賬戶就可以(當然,這家網上券商必須是參加SIPC強制保險的,因為美國政府規定全部券商都必須是SIPC會員),具體開戶步驟可參考這裡:http://usa-investment-taiwan.blogspot.tw/2014/10/firstrade.html
所謂“典型即日交易者”:即在5個交易日內進行4次(兩個來回)以上即日交易的人。在此期間執行4次以上即日交易的交易者被認為是表現出了即日交易的“典型性”,從而會受到PDT的限制。
紐約證券交易所監管部門規定:為了進行即日交易,“散戶”賬戶必須有至少25,000美元的淨清算價值,如果一個餘額小於25,000美元的賬戶被標記為“即日交易賬戶”,這個賬戶必須被凍結90天,以防止新的交易。而那些原來餘額一度超過25,000美元的賬戶,被定義為有“即日交易”活動的賬戶,此後賬戶內的淨清算價值跌至25,000美元以下,就可能也會受到90天的交易限制。因此,美國不少券商為“維護”客戶日後的持續交易,都設有一個“IB系統”,如果一旦發現散戶賬戶的權益餘額低於25000美元,其程序就自動禁止5個交易日內的第4筆建倉交易,以防止避免客戶受到90天的交易凍結,進而影響券商的“佣金收入”。
美國的融資比例是這樣的:如果您的餘額不低於3000美元,融資允許您以2:1的比例進行購買。如果您的帳戶餘額少於3000美元,您仍然可以像現金帳戶一樣以1:1的比例進行購買。但如果您的帳戶超過25,000美元,您將可以使用4:1的比例進行購買,作無限制的當日沖銷(“T+0”)。
那麼美國股市是不設漲跌停板的,每天個股波動亦是上竄下跳,漲跌百分之三、五十亦不罕見,故融資者遭遇平倉也不是稀奇事。如果當日購買的股票下跌了30%,那券商就會給您一個MARGINCALL,叫您追加資金,如果您不能夠追加資金,來保證您的資金在一個安全的範圍內,券商則有權利強行平倉,去賣掉你所擁有的股票來套現,從而保證他們的本金不被損失。券商甚至有權利不通知您平倉,因為事先開設融資賬戶時就已在協議中註明了。
談過了美國融資賬戶的“T+0”,我們再看看美國現金賬戶交易規則須知,在美國,現金帳戶買賣交易,通常需要三個工作日時間進行交割手續,依據聯邦儲備銀行董事會規定,賣出股票所得金額,在第三個工作日後才使用。其中的重要兩點歸納一下:(1)使用現金帳戶當日沖銷,資金總額交割手續完成前只能使用一次。假設您的現金帳戶星期一有20000元,該日可用20000元全額買賣單支股票,但若欲購買其他股票則必須在星期四交割手續完成後方可執行(期權交易為星期二)。
如果現金“帳戶慣性”使用尚未交割資金交易,超過三次時該帳戶將被限制90天同時標示(現金帳戶當日沖銷交易超出限制,交易前帳戶內必須有可用資金)。慣性的定義為十二個月內三次以上。(2)若慣性使用現金帳戶內交割未完成的金額買進證券,又在交割手續完成前將該證券賣出,該帳戶將被限制九十天同時標示(現金帳戶交易違反限制,交易前帳戶內必須有可用資金)。假設您星期一賣出股票,星期一至三之間可用賣出後所得金額買進另一支股票,但是在星期四第一筆交易交割前不能將第二支股票賣出,否則帳戶將受限制。慣性的定義為十二個月內三次以上。
以上交易規則,全美國所有證券公司都必須遵守。如果投資者希望“T+0”方式交易,那就只有開立一個融資帳戶,從而不受資金交割日期限制。
如今,美國股市通用的交易規則主要有:
(1)“慣性當日沖銷交易者”的定義為:任何客戶在連續5個交易日執行4次或以上當日沖銷交易,且該當日沖銷交易的次數佔這5天總交易數的6%以上。
(2)任何帳戶如有“慣性當日沖銷交易”的活動,都必須遵守帳戶最低資產金額25000美元的規定。帳戶資產少於25000美元的“慣性當日沖銷交易者”帳戶將不會有“當日沖銷交易購買力”。
(3)賣出前一交易日的持股,並在當天重新購入該股不會被視當日沖銷交易。
(4)“當日沖銷交易購買力”的計算方式為:前一交易日結束時超過保證金部分資產的4倍。
(5)若帳戶產生“當日沖銷交易保證金催繳”,“當日沖銷交易購買力”會隨即降為超過保證金部分資產的2倍。保證金要求將按照客戶當日所有當日沖銷交易的總額計算。
(6)如果客戶未能在“當日沖銷交易保證金催繳”發生後的5個交易日補足保證金差額的話,帳戶的“當日沖銷交易購買力”限制在90天,為超過保證金部分資產的一倍(只能作現金交易),直到差額被補足止。
(7)為滿足最低資產金額要求或為了補足“當日沖銷交易保證金催繳”差額而存入的資金,在下2個交易日,皆無法提領。
以上,筆者已把所了解到的部分美國股市有關“T+0”交易及規則,和盤托出。這只是部分的,不全面的,也算是拋磚引玉,希能有更全面了解、掌握者作更多的補充,以便使國內廣大中小投資者,更多地、更全面地了解美國股市的“T+ 0”交易也即“慣性當日沖銷交易”。
同時,筆者亦想提醒那些熱望、提議、學習成熟股市“T+0”交易的股民朋友,我們的市場真的就如此迫切需要這樣的“T+0”嗎?對廣大中小散戶而言,是我們國內的“T+1”跑得快呢還是美國的“T+0”跑得快呢?在美國的“T+0”下,一周兩個來回就受限制了,在我們國內“T+ 1”交易下,有無股民超過兩個來回、三個來回的?且受到過暫停90天交易的?美國股市的大戶不受“慣性當日沖銷交易”限制,卻有多少大戶願意折騰“T+ 0”呢?又有多少散戶去主動要求“公平”實行“T+0”呢?

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1、美國多層次資本市場
按上市要求由高到低,美國的股票市場可分為四級:
第一級由紐交所和納斯達克全球精選(NASDAQ GS)和全球市場(NASDAQ GM)構成;
第二級是紐交所旗下的美交所(AMEX)和納斯達克資本市場(NASDAQ CM);
第三級是OTCBB市場;
第四級是更低的Pink粉單市場。。
溫馨提示:其實身處國內的投資者不出國也能在網上開戶做空或買入美股、ETF(紐交所、納斯達克或OTCBB上的股票),只要找能開國際賬戶的美國本土網上券商開立賬戶就可以,具體開戶步驟可參考這裡:http://www.gofortrading.com/2014/10/firstrade.html
2、中美上市標準對比
不同於A股(主板/中小板:連續3年盈利,且超3000萬RMB;創業板:連續2年盈利,超1000萬或最近一年超500萬,營收超5000萬),納斯達克對公司盈利水平並無明確要求,多項財務指標只需滿足其一即可,且有資本市場(CS)、全球市場(GM)、全球精選市場(GS)等多種不同的上市標準可供選擇。
紐交所此前要求公司連續三年盈利,或者最後一年收入超過7500萬美元。但為了應對納斯達克競爭,紐交所09年調低了上市門檻,只要求IPO公司市值達到1.5億美元,IPO融資超過4000萬美元。
去年中概赴美上市潮以來,共14個互聯網公司在美國IPO,其中9個在紐交所,包括優酷,人人,奇虎,搜房,噹噹。
很多中國投資者經常抱怨,為什麼像騰訊、百度、新浪這些“好公司”,都不在A股上市,而是跑到美國、香港資本市場上去上市?最初始的原因很簡單,這些公司在A股根本上不了市。
3、美國全民監管體系
不同於A股,美國證監會只負責監管信息披露。其他的監管,是由律師事務所、會計師事務所、投資機構、個人投資者、媒體等市場力量共同完成的,這是一個全民監管體系。上市公司稍有不慎,就很容易遭到質疑甚至獵殺,股價暴跌甚至面臨退市。
從中我們也可以看出美國資本市場的若干特點:一是門檻不高,上市容易;二是上市後不好混,並不像國內A股上市公司那樣好過。

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另外,投資經驗需要愈多愈好,投資資歷愈長愈好,資產盡量填寫超過5萬美金以上
 



交易帳戶分為【MT4帳戶】和【網頁版模式】帳戶。

2者帳戶無法互通,所以各別有不同的帳號和密碼。

每個帳戶需滿足最低開戶入金要求,但可互轉只是需達最低入金標準 (例如:網頁式帳戶資金

餘額尚有1000 美金以上,最低轉至MT4帳戶至少為1000 美金)

MT4帳戶和網頁式帳戶皆可使用電腦PC或iPhone、Andriod、平板下單,可同時登入。


需提供的開戶文件


身份證明:身 份證、護照或者駕照

地址證明:戶口本、駕照、一個最近三個月發行的銀行帳 單(包括網上銀行帳單


者網銀上的個人資訊截圖)、一個最近三個月發行的水費帳單、一個最近三個月

發行 的氣費帳單、一個最近三個月發行的電費帳單、一個最近三個月發行的固定

電話帳單、一個最近三個月發行的有線電視帳單、一個最近三個月發行的寬頻帳單

如 果申請人填寫的開戶申請上的位址和身份證一致,我們可以將身份證作為位址

證明之一,另外從上面的列表中選擇提供一個相同位址的位址證明即可;如果申請

人身 份證上面的位址和客戶開戶填寫的位址證明不同,請從上面的列表中選擇提

供兩個顯示一樣位址的位址證明。如果申請人提供兩個銀行帳單,或者一個帳單一

個銀行 截圖的話,這兩個帳單是來自於不同的銀行即可。


文件寄送info@lmax.com

 

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老虎證券

終於在台灣也可以輕鬆搭上美股交易、港股、A股投資了~~~~~~

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在台灣,持有美股帳戶的有超過100萬,美股升息、川普大叔力挺美國企業、深港通...投資的絕佳時機

『老虎證券』的使命是做華人地區最好的美股券商,為用戶提供高效順暢的開戶體驗,易用穩定的交易系

是一家專注於美股的互聯網券商,致力於為用戶提供一流的境外投資體驗

今天要來介紹這家中國/美股券商,老虎證券 Tiger Brokers 用最簡單的語詞作為這家券商(老虎證券 Tiger Brokers)的介紹,就是透過簡便的註冊流程、中文化的介面交易美

股、港股和A股等股票期貨商品。

基本上,老虎證券 Tiger Brokers 就是IB盈透在中國的broker,只是透過這家證券向IB盈透戶,優點如上所述再 加上入金門檻($ 3000 USD)比向IB盈透開戶的入金還低。

 

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元(包含25萬美元現金賠付)的保護* 。 老虎證券的客戶同時也擁有倫敦勞埃德保 險公司(LLOYD'S,當今世界保險業中信譽最高資金最雄厚、利潤最多的保 險公司。)

提供的總額為150,000,000美元的投保協議,額外為每一位客戶提供了超越SIPC標準的賠付政策,每位客 戶可額外獲得最高3000萬美元(包含90萬美元現金賠付)的資產保護

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SIPC保護僅限於老虎證券通過 IBLLC交易及清算的賬戶。

老虎證券不但可以交易美股、港股、A 股*,並且支持交易包括北美、歐盟國家、日本、新加坡等國家在內的全球活躍的證券市場。

一個交易賬戶,立足全球資本市場。

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這包括所有上證180指數與380指數的成分股,以及雖不在相關指數成分股內但有股票同時在SSE以及SEHK上市的H股。

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經過不懈努力,老虎證券把用戶交易成本降到最低,美股的交易費率僅為0.01美元/股。

老虎證券美股使用常見問題

Q:老虎證券在相比於傳統券商有什麼區別和優勢?

A:老虎證券為互聯網券商,開戶可在線完成,直連交易所,速度上更快,成交價格更優;交易佣金上,低至0.01美元/股。

Q:我在老虎證券開通的證券賬戶及賬戶裡的資金是受保護的嗎?

A:在老虎證券所開立的證券交易賬戶將受到美國證監會的嚴格監管。

客戶資產由第三方銀行託管,同時接受證監會監管,同主流券商一樣。

如未經客戶授權動用客戶資產,屬於嚴重違法行為。

因此,若非獲得客戶本人授權,老虎證券將無法處置客戶賬戶內的任何資產。

Q:我在老虎證券上進行交易,老虎證券怎麼保護我的隱私數據?

A:老虎證券在登錄和交易環節採用了自主研發領先的安全和加密技術,基於角色的最嚴格內控系統,嚴格防止外部攻擊者對用戶隱私信息的獲取,為用戶交易保駕護航。

Q:如果老虎證券在經營上出現了問題,我的資產是安全的嗎?

A:我們將客戶資產隔離在指定給客戶的專用特殊銀行或託管賬戶中。

該保護(SEC稱為“儲備”,CFTC稱為“隔離”)是證券和商品經紀的核心原則。

妥善分離客戶資產的益處在於當經紀商違約或破產,並且客戶沒有借入資金或股票並且未持有期貨頭寸時,客戶資產可以返還給客戶。

Q:在線註冊完成後,一般多長時間可以開始進行交易?

A:在線註冊完成後,資料填寫無誤的,需約2-3 個工作日對您的開戶申請進行審核,審核通過後會郵件通知您開戶成功,即可進行入金操作,資金一般需要1~3個工作日到賬,到賬後即可進行交易。

Q:註冊完成後,我可以修改我的個人基本信息嗎?

A:您可以登陸老虎證券個人中心,修改您的郵箱、手機號、登陸密碼等基本信息。

Q:如果我原來的手機丟了或手機號註銷了,可以修改綁定的手機號嗎? A:您可以登陸老虎證券個人中心,修改您需要綁定的手機號。

Q:賬戶有最低的限額嗎?我需要入多少錢才可以開始交易?

A:美國境外投資者需要最低3000 美金才可以開倉交易,若需要進行“日內交易”操作,需要保障交易賬戶內總資產不低於25000 美元。如需開通“融資融券”與其他衍生投資產品,請聯繫客服進行詳細諮詢。一般匯款會收手續費且按筆收取,一般不建議客戶轉入較少資金。

Q:我可以通過哪些方式匯款到我的證券賬戶?

A:您可以直接通過網銀或者櫃檯進行購匯並彙款,可登陸個人中心參看匯款指引。

Q:匯款會產生費用嗎? A:匯款會產生一定的費用,各家銀行有一定差異,請以實際回款收費為準。

Q:匯款大概需要多久才能到賬?

A:匯款成功後,約1~3個工作日可以到賬,以各家銀行實際到賬時間為準。

Q:我可以通過哪些方式取款到我的銀行賬戶?取款會產生費用嗎?

A:您可直接通過老虎證券賬戶將資金取款到您的全球任何銀行的同名賬戶,取款的費用以各銀行實際產生費用為準。

Q:取款一般多長時間能到賬?

A:一般取款後,1~3工作日可以到賬,以實際到賬時間為準。

Q:一些香港券商或國內券商的香港子公司也能操作美股或港股,老虎證券和他們相比有何不同?

老虎證券表示,相比於這些香港券商或國內券商的香港子公司,老虎證券在產品上主要有幾個優勢:功能更加強大,既能做多,又能做空

(絕大部分香港券商只能做多美股,不能做空美股);種類更加豐富,既能做美股股票,也能夠做美股期權(絕大部分香港券商不提供美股期權交易)

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小米1億元投資老虎證券幫助中國人炒美股

老虎證券(相關介紹)最近拿到小米一億元融資。這家互聯網證券交易平台的主要目標是降低中國人投資美股的門檻。

幫助國內投資者解決複雜的開戶流程、非中文客服、英文操作軟件、交易費率高等痛點。

然更多人享受到美股市場穩定成熟,資產優良,交易品種豐富,T+0交易機制等優勢。

相比於傳統券商,老虎證券降低了炒美股的門檻,主要體現在幾個方面:

一是開戶簡單、高效。老虎證券告訴記者,他們精簡了多達50 多項的冗餘調查問題,用戶可以在3 分鐘創建交易賬號,官方會在72 小時內審核完畢。

而通過傳統渠道開戶(傳統開戶過程可以參考知乎),這個過程需要兩週。

二是提供免費實時行情。

目前市面上的美股交易軟件,不少實時行情都是要付費的。老虎證券補貼此項費用,希望以此吸引更多的用戶。

三是搭建老虎股票學院。

老虎證券旗下還有一個股票投資社區——老虎股票學院,聚攏了徐小平等知名投資人、投資顧問、分析師等資源,提高課程資源、實戰經驗、實現互動教學、投資交流。

四是打通美股、港股、A 股的資金池。

傳統美股券商大部分都是只做美股業務,投資者同一天內操作美股、港股、A 股,就需要在多個賬戶之間挪動資金。

打通資金池後,炒股的資金流動性也就隨之提升。這也是不少互聯網券商所不具有的優勢。

五是低佣金。

傳統券商中,有些抽取的每筆佣金高達幾十美元,老虎證券把交易費降低到了0.01 美元/股,最低2.99 美元/筆。

市面上類似老虎證券的互聯網券商還有一些,比如一些國內風投投資建立的香港券商。

老虎證券表示,相比於這些券商,老虎證券在產品上主要有幾個優勢:種類更加豐富,既能做多,又能做空;既能做美股股票,也能夠操作美股期權,同時在其手機App上提

供免費實時行情(香港券商一般都不能做空美股,也不能融資買美股,美股期權、共同基金和美國國債或OTCBB、粉單等也是統統不能交易的,而且通過香港券商買賣美股,

你還要被多收20%股息稅。

因為香港券商的美股業務,都是屬於美國本土券商的二級代理性質,即屬於“复委託”模式)。

炒股的人都希望少投入多收益。

為了保証投資人的收益、資金安全、交易安全,老虎證券也做了幾方面的優化:

一是採用智能尋價算法。

同一時間通過不同券商下單,成交價格往往是不同的。老虎證券採用了智能尋價算法可以幫助投資者找到最低的價格。

二是採用低延遲的證券交易系統。

老虎證券官方表示,他們採用了國際上延遲最低的證券交易系統, 同時專門鋪設跨境光纜直連交易所,保證老虎證券客戶的交易訂單得到最好的交易流程。

三是增加爆倉止損設置。

因為時差因素,難以實時盯盤,加上美股沒有漲跌幅限制,容易有爆倉的風險。

老虎證券在App 中增加了“爆倉”提示的功能,可以讓用戶在第一時間了解到風險,並及時進行規避。

老虎證券成立於2014年,主要團隊成員來自騰訊、百度、阿里巴巴、網易、雅虎、摩根士丹利、國信證券、湯森路透等互聯網及金融機構。

2015年3月官網正式上線,7月份交易金額超過1 億美元。

創始人是原網易有道搜索負責人巫天華。

他大學開始炒股,在網易時公司分了股票,就開始炒美股,但在交易過程中發現了很多痛點,所以萌生了自己做一個符合中國人使用習慣的軟件的想法。

雖然在國內現在炒美股的人還比較少,但隨著人民幣貶值,互聯網、金融圈的全球化視野拓展,90後經濟能力提升,美股市場前景也會比較樂觀。

老虎證券先前曾獲得過真格基金、景林投資等風投大佬的親睞,本次公司獲得小米的融資,金額為一億元。融資所得將主要用於提升產品體驗、補貼用戶。

小米方面表示,本次投資決策主要是看好老虎證券在業務的方向和公司團隊。

強大的底層交易通道合作方: 老虎證券的底層交易通道合作方:IB(Interacitve Brokers,NASDAQ: IBKR),是美國最大的互聯網證券底層通道提供商,1977年創建,納斯

達克上市公司。致力於提供最快最穩定最安全的電子進場交易技術,直連交易所,而非其他券商通過流動性提供商間接交易。

相同時間下單,直連交易所訂單成交價格最優。盈透證券集團及其分支機構擁有超過50億美元的總股本資產,日平均63萬3千單的營收交易。

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近期美國證券交易委員會(SEC)及美國金融業監管局(FINRA)針對目前美股市場的違規交易進行了嚴格審查,影響到了很​​多國內的DT公司,很多交易員因此也給封閉賬戶,停止交易,並連帶公司一起遭到SEC的罰款。因此在短短的幾個月以來,又出現了很多以此種交易手法為主的公司及交易員遭到了打擊– 倒閉的倒閉,分流的分流,轉型的轉型,改行的改行。很多交易員不明白到底哪幾種情況屬於違規交易,為了避免類似的情況發生,我們整理了常見的違規交易案例,防微杜漸,規範交易。
溫馨提示:其實身處國內的投資者不出國也能在網上開戶做空或買入美股、ETF(紐交所、納斯達克或OTCBB上的股票),只要找能開國際賬戶的美國本土網上券商開立賬戶就可以,具體開戶步驟可參考這裡:http://usa-investment-taiwan.blogspot.tw/2014/10/firstrade.html
違規交易類別
【1】Spoofing:反复掛單,撤單,大量的短時間內放假單子,沒有成交的意思,屬於欺詐市場。
【2】Layering:擺很多單子,打壓價位,也就是通常說的坐莊,影響市場,也是欺詐行為,屬於嚴重違規,2010年9月,美國一家公司因此被SEC罰款250萬美元。
【3】Wash Sale Trading:這種做法前幾年在中國交易員中很流行,通俗說就是自己打自己的單子,也是嚴重的違規,會被關賬號。大家注意。
【4】Cross-trading:交易員之間相互打單子,也就是約定交易,最常見的例子,就是開始的時候ARCAMPL返費2元,一些交易員約定成交,相互打單,但是所有利潤都被罰款,拿不到。
【5】Oversell:就是不可以空的股票,交易員先買100股,然後賣200股,而達到做空的目的,屬於違規。
【6】配合交易:用不同券商旗下賬戶,相互約定交易,抬價位,做法隱蔽,在近期嚴格監管的情況下,也會視為嚴重違規。
 
我個人認為比較常見的是『忘記』單子,因為交易時間都在我們正常睡覺時間,所以常常會下到『睡著』.....這時若發生市場大變化,帳戶就非常可能出現『異常』。
因此,我常會建議交易者隨時(同時)都要下好『停損』單,所謂留得青山在、不怕沒材燒就是這個意思~

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