$AMD(AMD)$將於1月28日盤後公佈Q4財報，投資者很期待公司收入增長動力是否依舊。
而一些其他關鍵指標，同樣值得關注。例如平均售價（ASP）和出貨量增長，利潤率情形以及收入指引。所有這些，對AMD未來幾個季度的成功至關重要，也將影響股價走勢。一起仔細看看。
平均售價和出貨量增長
首先要說，AMD把手裡的牌打得很好。AMD分階段發布了基於Zen 2的7nm SKU，而不是一次性發布產品陣容，這為公司提供了充足的市場反饋時間，更好地執行既有的計劃。
結果也開始顯現。德國電子零售商Mindfactory數據顯示，12月上半月AMD的CPU單位銷量高出英特爾7倍。此期間，英特爾出售了3100多個SKU，AMD出售了23,000多個SKU，相形見絀。
此際我們看到AMD的銷量超過了$英特爾(INTC)$。但展望未來，這些新SKU的持續成功，對於AMD的財務增長至關重要。AMD管理層上次財報電話會議表示，Ryzen 3000系列CPU產品陣容正在推動整個公司的ASP和出貨量增長。
我們看到，需求最高的是Ryzen 9和Ryzen 7的最高層次。這就是ASP增長的動能所在。
而探討第四季度AMD的ASP和出貨量增長率，對多頭尤其是一個有趣的問題。在那之後，AMD推出了價格更高的產品線-Threadripper。
這種新的HEDT（高端台式機）產品線廣受好評，但還不知道它在DIY和OEM渠道中的銷售表現，以及和英特爾本季度發布的Cascade-X產品線競爭態勢。因此，投資者應在Q4報告中密切關注AMD的ASP和出貨量增長指標，並聽取管理層看法，以了解新產品組合的成功度。
新產品線的發布有時會帶來公司利潤壓縮，至少在發布初期如此，因為解鎖規模經濟需要時間。但是，AMD管理層在上次財報電話會議上指出，新的基於7nm的產品陣容不僅帶來了ASP增長，而且還帶來了利潤率的增長。
如果我們看清楚產品，那麼新產品和 7納米很好地推動了毛利潤 ……對高端產品的需求，推動了更豐富的產品組合。
如果價格適中的7nm台式機SKU，可以為整個AMD帶來顯著的ASP和利潤增長；那麼相對較貴的7nm Threadripper系列產品，也應為AMD帶來同樣的收益。所以，投資者還應密切關注AMD四季度的毛利率，以及管理層對2020財年的利潤率指引。
主要的財務指標
分析人士預測AMD四季度的收入在20.8億美元至21.7億美元之間。中值21.1億美元，與管理層指引相符，相對去年同期增長48.5％。
這裡要注意的有趣點是，分析師一直在降低對AMD 19財年的收入預期，但提高了對20財年的預期。因為AMD更新後的Threadripper系列，將在20財年實現第一個完整的季度銷售。此外，預計AMD將在20財年第一季度發布基於7nm的APU。因此，可以理解為什麼分析師越來越看好AMD20財年前景。
雖說華爾街預期降低，AMD達成目標更輕鬆。但20財年預期收入的提高，同樣是壓力。本次財報電話會議上，任何關於AMD增長放緩放的聲明，都可能觸發分析師界降低評級。因此，密切關注AMD管理層20財年指引數據，以及管理層口風評論。
此外Q4財報季，以下問題答案也值得尋求：
管理層是否預期基於7nm的APU平穩增長？儘管不太可能發生不利消息，但如果有，意味著收入預期也要下去。
英特爾的供應吃緊還繼續嗎？去年英特爾的供應短缺讓AMD受益。
現在的渠道需求如何？如果AMD的Ryzen確實暢銷，那麼渠道需求理應會增加，之前渠道庫存的增加限制了AMD增長。
最後
上季財報至今不到三個月，AMD股價漲了50％。
Q4而言，投資者不應盲目押注財報後升勢繼續，市場很可能price in很大一部分未來增長了。就密切注意上述關鍵指標，尋找答案。
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