2018 年 3 月 4 日，意大利將舉行大選，歐盟委員會主席容克近日表示，即將舉行的意大利大選令他感到擔憂，金融市場可能會因意大利選舉結果受到巨大衝擊。
當然，這波衝擊會影響到零售外匯及差價合約經紀商的業務運營，外匯經紀商們需做好準備，應對這只可能飛出的黑天鵝！
意大利議會選舉是今年歐洲政壇開年大戲，其選舉結果將牽動整個歐洲大陸的政治神經，並將對歐洲的政治走向產生深遠影響。
從 2016 年的英國脫歐公投，到 2017 年的法國大选和德國大選，在加上 2017 年鬧的沸沸揚揚的西班牙加泰羅尼亞獨立運動，在整個歐洲大陸，瀰漫著分裂、民粹、右傾的政治氛圍，歐洲一體化面臨著巨大的考驗。 目前意大利選舉結果仍存高度不確定性，是一個典型的黑天鵝事件。
如果以五星運動黨 (5-Star Movement) 為代表的民粹主義政黨成為多數黨組閣或進入聯合政府，或者出現“懸浮議會”的局面，則將加劇歐洲民粹主義氛圍，屆時將對意大利股市和債市，以及歐元匯率產生重大衝擊。
據彭博社報導，如果意大利選出了一個 “ 非主流政府 ” （市場預計這種局面出現的概率為 10% ），意大利 10 年期國債同德國 10 年期國債的利差可能會翻倍，統計得到的中位數為 260 基點，這可能是 2013 年以來的最大利差；歐元則可能重挫到 1.205 。
外匯經紀商如何接招？
為了應對意大利大選這隻黑天鵝可能造成的市場衝擊，外匯及差價合約經紀商們正在採取“防禦措施”——上調保證金要求，降槓桿。 
這已經不是第一次外匯經紀商們在重大政治事件發生前，調整業務政策了。
此前英國脫歐、美國大選、法國大選，外匯經紀商們都做足了準備工作。
之前 2017 年法國大選時，外匯經紀商們也採取了多項應對措施，如： Admiral Markets 、 Saxo Bank 、 Alpari 、 Dukascopy 、 FxPro 、 OctaFX 等經紀商都在大選前調整了政策。除了提高保證金、降低杠桿，有些經紀商們還限制了最大止損水平，限制最大頭寸規模，對某些產品的訂單可進行強制平倉，有的甚至暫停某些特定產品的交易。
血的教訓：
瑞士央行黑天鵝 自從經歷了 2015 年瑞士央行黑天鵝事件後，外匯經紀商們就開始對重大事件（尤其是黑天鵝事件）衝擊開始重視起來，那一次血的教訓讓許多外匯經紀商陷入財務困境，代價慘重，原因則在於外匯經紀商們為客戶提供高槓桿交易，且沒有嚴格的風控系統，沒有做好充足的提前準備工作。
據統計，那隻“瑞郎黑天鵝”給整個外匯行業經紀商們造成的財務損失高達 10 多億美元。
自那以後，無論是監管機構還是經紀商本身，都十分重視風險控制，監管機構要求其授權的經紀商們要有嚴格、系統的風控程序和管理機制，經紀商自身也會在可能發生的黑天鵝事件之前調整業務政策，以降低市場衝擊帶來的風險。
此外，當時“瑞郎黑天鵝”也引發了負餘額政策的爭議，很多零售客戶當時賬戶虧損至負餘額了，這部分虧損的錢是由經紀商“墊付”出來的，客戶們需要向經紀商還錢，填補負餘額的缺口。
但是很多零售交易者已經虧損慘重了，都不願還錢，而經紀商當然不願意吃下這麼大的“苦果”（客戶們累計的負餘額虧損金額巨大），要求客戶還錢，零售交易者們強烈抗議反擊，最後監管機構出面，經紀商們還是吞了苦果，自認倒霉。
也正是因為這次爭議，歐洲證券及市場管理局（ ESMA ）提出了經紀商必須為客戶提供負餘額保護政策。目前，大多數零售外匯及差價合約經紀商都為客戶提供負餘額保護。
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