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日本地震、意大利被標普降級、蒙古國股市一年暴漲262%……，很多時候你看到世界各地的發生了重大事件是不是都在想：要是我能做空或者買入該國的股票就好了，可以投機一

把；但可惜的是沒有該國的股票賬號。不用懊悔，現在有了ETF；你其實完全可以用一個美股賬號就投資全球市場；以後有類似的機會，你可以藉助ETF來實現你投機的想法。

所謂ETF（Exchange Traded Fund）是交易所交易基金；其基金經理會根據某個指數進行資產配置，從而實現和指數價格及收益基本一致的回報。一些基金通過追踪摩根士丹利

（MSCI）等推​​出的區域市場或者國家市場指數，就可以反映相應資本市場的變動情況。  

目前美股市場上有1600多只ETF，其中跟踪區域市場指數的ETF有100多只，覆蓋了大部分國家和區域。比如反映日本市場的iShares MSCI日本ETF（iShares MSCI Japan Index）、

SPDR Russell/Nomura 日本小型股指數ETF（SPDR Russell/Nomura Small Cap Japan ETF NYSE:JSC）等；反映意大利市場的iShares MSCI意大利ETF（iShares MSCI Italy Index

ETF NYSE:EWI）。在日本地震和意大利被標普降級時，你都可以通過買賣這些ETF進行投資活動。不過在目前美股市場上，還沒有專門跟踪蒙古國的ETF；但今年5月Van Eck也已

經開始準備推出跟踪蒙古國資本市場的走勢的ETF，相信不久之後就可以在美股市場上投資蒙古了。

另外，目前希臘債務危機也鬧得滿城風雨，但美股市場目前也沒有專門跟踪希臘的ETF；不過因為該事件的影響範圍大，歐洲經濟的聯繫又緊密，你可以通過反映區域市場的一些

ETF進行投資。比如跟踪歐洲銀行及金融機構的iShares MSCI歐洲金融指數ETF（iShares MSCI Europe Financials Sector Index Fund NASDAQ:EUFN），或者是整個歐洲市場的

Vanguard MSCI歐洲ETF（Vanguard MSCI European ETF NYSE:VGK）。

相關信息– 在國內如何買賣美股：

其實身處國內的投資者不出國也能在網上開戶做空或買入美股、ETF（紐交所、納斯達克或OTCBB上的股票），只要找能開國際賬戶的美國本土網上券商開立賬戶就可以（當然，

這家網上券商必須是參加SIPC強制保險的，因為美國政府規定全部券商都必須是SIPC會員），具體開戶步驟可參考這裡：【美國券商比較 DriveWealth 嘉維 Vs. TD Ameritrade Vs. Firstrade】 【美股投資新手】 

在希臘債務危機這樣的世界大事件下，除了各主要相關國家和地區資本市場受影響外，黃金、原油等大宗商品市場以及外匯市場都會有很大的波動。你也可以通過投資這些ETF進行

資本博弈。比如iShares黃金ETF（iShares Gold Trust NYSE:IAU）、iPath標普-高盛原油指數ETF（iPath S&P GSCI Crude Oil TR Index ETN NYSE:OIL）和CurrencyShares歐元

ETF（CurrencyShares Euro Trust NYSE:FXE）。

你如果覺得一倍做多或者做空不過癮，你還可以投資兩倍、三倍做多或者做空這些指數的ETF。比如兩倍做多黃金的ETF（PowerShares DB Gold Double Long ETN NYSE:DGP）、

兩倍做空原油的ETF（ProShares UltraShort DJ-UBS Crude Oil ETF NYSE:SCO）和兩倍做空歐元的ETF（ProShares UltraShort Euro ETF NYSE:EUO）。

當然，也不是非得出現了一些大事件時你才去投機；比如你如果看好現在所謂的金磚四國的發展，你也可以長期買入專門跟踪金磚四國市場的ETF（Guggenheim BRIC ETF

NYSE:EEB ）；或者你對伊斯蘭地區的朋友情有獨鍾，你也可以投資跟踪伊斯蘭地區的ETF（iShares MSCI ACWI Index ETF NASDAQ:ACWI）。

最後，作為一個中國人，你可能會想：YB美國佬真TM好，一個賬號搞定全球；不像我們這些在牆內的PM投資個港股還得另開一個賬號。乾脆，我把A股也撤了，用一個美股賬號連

帶A股也投資了吧。誒，還真可以！美股市場上現在已經推出了20多只專門跟踪中國市場的ETF；不但有反映中國整體市場的中國指數ETF（Market Vectors China ETF

NYSE:PEK），還有跟踪中國科技、能源、工業、房地產、金融等各行業的ETF；並且還可以進行多倍做多或者做空。

相關評論：

目前美股市場上有1600多只ETF，其中跟踪區域市場指數的ETF有100多只，覆蓋了大部分國家和區域；專門跟踪中國市場的ETF也有20多只。投資這些ETF就相當於是投資了全球市場。

資深美股投資人：投資ETF首先需要了解該ETF追踪的是什麼標的，然後看它的跟踪誤差怎樣。有的ETF是以指數的每日變化作為目標，長期跟踪誤差很大，特別是做空的ETF。商品

期貨ETF最需要考慮的是資產如何構成，如主要由期貨合約構成，像石油等儲存不便的商品會存在較大展期成本，時間長誤差非常大。

和國內的分級B不同，UWTI、UCO、RUSS、RUSL等槓桿ETF基金是通過金融衍生品追踪標的的日漲跌幅，而不是價格，因此最終價格和標的的價格乘槓桿倍數的值可能會有比較大

的誤差。例如，標的第一天漲了25%,第二天跌了20%，價格回原點（1.25×0.8=1)；2x的槓桿基金對應第一天漲50%第二天跌40%,最後價格是1.5×0.6=0.9。所以，槓桿ETF在單

邊市賭對了方向收益很可觀，但在震盪市裡賭對了也可能是虧的。另外，槓桿ETF的管理費比普通基金要高，具體可以上基金官網或etfdb.com上查。

出現單邊行情會抵消震蕩的損失。在單邊上漲時收益會大於標的的收益乘槓桿倍數；在單邊下跌時損失會小於標的的損失乘槓桿倍數；在震盪時會有累積性損失。因此槓桿ETF在標

的出現暴漲或暴跌時表現最好。但市場行情通常情況下是多少有些反复，所以大部分槓桿ETF長期看損失比較大。

美股券商：其實ETFs它集合了股票的交易靈活性和共同基金的風險分散性（因為一般都會投資多個股票）， 所以是近些年比較熱門比較年輕的金融產品。作為券商不能說我們喜不

喜歡這種講法，認不認同，作者的闡述和分析是仁者見仁，智者見智。作為投資者還是要自己學習ETFs的基本知識，分析每個ETF的數據，根據投資者自己的投資標的和風險承受

能力去選擇是投資股票、基金、ETF、還是期權。總之，什麼投資都有一定風險，希望投資者能夠在做好充分的風險控制後，做出理智的選擇。

原文

以自己的經驗，不建議購買槓桿式ETF，如文中所題，超短時間(3~5天)看對行情可以大賺，若時間拉長恐看對行情也不見得獲利～

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內容僅供參考，本網站不涉及任何經營和推薦，所有內容皆可在網路和官網搜尋並找到資料，投資前請謹慎評估，本人不負任何責任 免責聲明 » 凡本網站註明來源網絡或其他網站，均為轉載稿，本網轉載出於傳遞更多信息之目的，並不意味著贊同其觀點或證實其內容的真實性，也不構成任何投資建議。對於訪問者根據本網站提供的信息所做出的一切行為，本網站不承擔任何形式的責任。本網站僅提供經濟信息，並僅供參考；亦不提供證券、基金、銀行、保險、金融任何業務與服務；不推薦任何相關商品和服務；不與任何人簽署任何海外證券投資協議，不進行海外金融產品交易，不接受任何人投資資金。

股票( Stocks )

當一家公司為了要擴充其業務或資金不足時，股票的發行將是籌集資金的一個方法，而它是眾多籌集資金方法中的一個管道。股票分為二種形式：普通股( Common Stock ) 及優先股(Preferred Stock )。通常一家公司發行普通股有以下二種選擇: 1. 向大眾出售股票，此種作法是公司僱用承銷商(Underwriters ) 依目前的市場價格首次公開發行股​​票( Initial Public Offering )。2. 向原來股東出售股票，使得舊股東能夠買到比市價便宜公司的新股票。

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優先股(Preferred Stock):

一般來說，公司如果賺錢，每年優先股的股東有優先權利配到股利，而普通股的股東則需等候有優先權的股東發放完股利才可配到股利。優先股有以下四種：

累積優先股: 股利可以用每年累計方式一次算給優先股的股東。

參與優先股: 如果普通股的股利超過太多數目，優先股的股東可分到特別股利。

可贖回優先股: 原先出售股票的公司有權利向股東以高價贖回其股票。

可轉換優先股: 優先股能夠轉成一定數量之普通股。

普通股(Common Stock):

普通股有選舉董事會( Board of Directors ) 的權利、公司與其它公司合併( Consolidation )、解散( Dissolution )、及修改公司章程時的投票權。普通股的股東只對其所購買的股份負責，不會因為公司之破產而受牽連。普通股的股東所擁有的股份可以自由轉讓給他人。普通股的股東有分配股息的權利，但在公司破產時，卻是最後才有權利分配其資產。

投資人購買股票數量多寡基本上分為二種:

整數股( Round Lots ) :通常在證券交易所被認可的最小交易單位數量。在紐約證券交易所，股票的交易單位數量是100股，債券的單位是票面1,000元或5,000元;而不像台灣是以1,000股為一張股票的單位。

畸零股( Odd Lots ) :在美國投資人也可以在網路上逢低點時下單購買零星的股票，如IBM電腦公司10股或15股等，而每次並不一定必須購買整數的100股。

漲跌幅限制:

美國股票沒有如同台灣7%的漲跌幅限制，所以對利多與利空的反應比較激烈，故您可看到經常性的大漲或大跌。

股票類別（Classification of Stocks):

藍籌股( Blue Chip Stocks ) => 一些聞名的大公司股票稱作藍籌股。這類公司有著盈馀穩定成長和定期支付股息的長久記錄，其優良的產品，經營管理和服務也享譽遐邇。這類的股票包括大家所熟悉的IBM電腦公司，奇異電器(GE) 以及寶鹼(PG) 公司等。

成長股( Growth Stocks ) => 指公司的銷售、盈利、以及市場成長快速到超過一般產業的股票。通常這種公司只會發放極少或甚至沒有任何股息給它的股東們。例如現在的高科技電子股。

防衛性股( Defensive Stocks ) => 指在經濟不景氣的情況下，公司的股票能夠穩定的成長以製經濟衰退。比方電力、瓦斯公司、餐飲店、以及民生用品。

收益股( Income Stocks ) => 指公司願意付比市價更高的股息給它的股東。這種類型的股票最容易吸引一些年紀大的或者已退休的人（大部份美國公共事業所發行的股票都是這種收益股)。

股價循環股( Cyclical Stocks ) => 指公司所發行的股票會隨著商業周期而改變。例如鋼鐵業、水泥業、機械業、以及汽車業都是這類型的工業。

季節股( Seasonal Stocks ) => 指公司賺錢與否與季節有關。像美國一些零售商，當學校開學日及聖誕節來臨時才是他們物品銷售最快也最好的時節。

美國存託憑證( American Depository Receipts (ADRs) => 指一些外國公司的股票在美國境內掛牌銷售。以美金發放股息，而不是以該國家的貨幣發放股息。例如台積電在紐約證券交易所掛牌的ADR ，代號為TSM。

股息( Stock Div​​idends ) 分配及股票分割( Stock Split )

股息( Dividends ) 分配的五個重要日期:

股息宣布日期( Declaration Date ) => 董事會決定何時為分發股息之日期。

除去股息日期( Ex-dividend Date ) => 即是沒有股息之日。投資者在＂除去股息″當天或以後買進股票則無權分配到股息，必須在“除去股息之前一天” 購買，才有分配股息之權利；相反地，投資者在＂除去股息″當天或以後才賣出股票，則仍可分配到股息。

股權登記日期( Record Date ) => 如果股東希望能夠分配到股息，他的名字必須登記在公司的名冊上，並且他得在＂分配股息之股權登記日期″當天或以前買進股票才能分到股息。

行使日(Exercise Day 又稱E day)=> 股價真正變更的日期。

股息發放日期( Payment Date ) => 股息正式發放給股東之日。

股票分割( Stock Split ):

當公司的股價上漲得太高的時候，通常公司會將它一張股票分割成為二張股票，二張變叁張，或者四張變五張等等。如此一來，股票的總數量變多但是單張股票的面值卻變小了。由於股票看漲( Bullish ) 以致於股票被分割，這意味著公司將來獲利良好，屆時股票價格會上漲。美國的股票分割類似台股的除權，行情好的時候，在股票分割當天也許股價會上漲。

例一: 陳小姐擁有1,000股波音公司(BA)的股票，當公司宣布2:1股票分割後，陳小姐原有的1,000股股票便會變為2,000股。

1,000 x (2/1) = 2,000

如果1股股票原先價錢是$40元，那麽分割後的價錢便為:

$40 x (1/2) = $20

基本上股票的總數還是一樣的。在股票未分割前它的價值是$40,000元(1,000股x $40元)。分割後它的總價值還是$40,000元(2,000股x $20元)。

例二: 洪小姐擁有400股嬌生(JNJ)公司的股票，當嬌生將其股票分割為5:4後，洪小姐原有的400股股票便會變為500股。

400 x (5/4) = 500

如果1股股票原先價錢是$50元，那麽有分割後的價錢便為:

$50 x (4/5) = $40

基本上股票的總數還是一樣的。在股票未分割前它的價值是$20,000元(400股x $50元)。分割後它的總價值還是$20,000元(500股x $40元)。

反向分割( Reverse Split ):

反向分割的作用在於提高股票的價錢，它跟股票分割正好是相反的。在反向分割投資人可以換到更少的股票。

例一: 柯太太擁有600股惠普(HWP)科技公司的股票，當惠普將其股票分割為1:2後，柯太太原有的600股股票便會變為300股。

600 x (1/2) = 300

如果1股股票原先價錢是$50元，那麽反向分割後的價錢便為:

$50 x (2/1) = $100

基本上股票的總數還是一樣的。在股票未分割前它的價值是$30,000元(600股x $50元)。分割後它的價值還是$30,000元(300股x $100元)。

原文

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槓桿ETF如今已是廣大投資者知曉和躍躍欲試的投資工具，每個階段總會有些領域的槓桿ETF因為取得令人咂舌的收益而令人關注，比如這兩三年的生藥類槓桿ETF，比如過去半年的能源、俄羅斯反向槓桿類ETF。但是，大部分人看到的只是其外在槓桿表現，對其基本原理以及其中的風險並不清楚，這裡，我們由在去年因三倍做空俄羅斯的RUSS而聞名的ETF發行商Direxion的官方文檔來了解下，此類ETF的一些基本運作原理和不同情況下投資者的收益或者損失情況。

Direxion的ETF從名稱就需要關注兩點，比如Daily Russia Bear 3X Shares，即RUSS，這裡的3X即三倍槓桿（Leverage），指的即該ETF的每1美元投資資產即對應3美元的敞口（exposure），他針對的是掛鉤的指數的表現，意味著300%的波動。很重要的容易被人們忽視的一點是這個”Daily“的含義，它的意思是槓桿針對的是每天的波動，這個後面有很生動的例子進行展示。

那麼槓桿ETF適用於普通投資者嗎？Direxion本身的回答也是斬釘截鐵的：No！適合長期投資嗎？斬釘截鐵的：No！Direxion的官方建議是：
1.槓桿類ETF適合專業的進行較為複雜投資的投資者，他們因為理解和接受短期內的巨大損失風險，應該理解此類ETF每天運作的機理。
2.槓桿類ETF不適合保守穩健性投資者使用，如果你無法承受短期的巨大損失，對相關ETF運作原理不了解，那麼請遠離此類ETF。
3.槓桿類ETF通常被用於投資組合中，處於某種目的，可以緩解該組合的一定的波動性。我理解其實就是一種小比例持有，利用槓桿四兩撥千斤的對沖使用。

隨著近1,2年中國股市大幅飆升，投資中國市場的投資商品愈被重視，如何參與中國股市呢？！透過ETF是不錯的選擇

小盤股？大盤股？在投資領域，關於兩者孰優孰劣的討論，總是隨著行情和當時當地經濟社會局面的不同而不同。一般情況下，從投資組合的角度，相對穩健保守策略總是提倡大盤打底，小盤也做一定配置，互取長短。而在基金領域，對於小盤股，也有所謂“價值型”和“成長型”之分，而作為ETF界的大佬，先鋒基金便以兩支10億美元規模以上的VBR和VBK，在相關領域佔有重要位置。

通常情況下，把一些近五年內EPS或者每股營收增長相對放緩，但是增長穩定，現金流充沛，分紅較高的小盤股稱之為價值型小盤股。而一些營收快速增長，高PE​​，所處行業處於成長期的小盤股稱之為成長型。當然，對非圈內人士來看，這有些模糊，常常只有點感性認識的感覺，讓我們從先鋒基金的兩支ETF來感受下區別。

VBR，全稱是Vanguard Small-Cap Value ETF，是一支價值型小盤股ETF，掛鉤的指數為MSCI US Small Cap Value Index，它實際上是MSCI USSmall Cap Index的分支，是從其包含的小盤股中按照價值股標準選出的股票組成。這支ETF在小盤股領域備受評級機構好評，無論晨星還是ETFDB都給予了同類ETF的最高評級，可謂此中代表和第一選擇。從其持倉涉及的領域，各位可以看到，傳統的如工業、金融、消費服務行業占主流，而這幾年流行的科技和醫療股卻持倉極少，這顯然不是一些科技股偏好者的選擇。近5年來，其年化收益率達到了16.49%，近10年也有8.52%，可謂穩健，更何況其費率只有0.09%，在同類ETF中最低，如果長期投資，這一優勢將發揮巨大作用。

 
VBK，全稱是Vanguard Small-Cap Growth ETF，是一支成長型小盤股ETF，掛鉤的指數為MSCI US Small Cap Growth Index，同樣也是MSCI USSmall Cap Index的分支，只不過是從其中挑選的成長型股票。這支ETF同樣受到了評級機構好評，ETFDB認為是此類ETF的翹楚，晨星也給了四星好評。從其持倉涉及領域，與VBR的區別明顯，科技和醫療領域佔比明顯增加。近5年來，其年化收益率達到了17.56，近10年也高達9.85%，非常給力。不過分紅上，VBR比VBK給力些，去年，前者給了1.82%，後者只有0.84%​​。

再全景比較下收益情況，我們比照的一個是老背景俠SPY，還有小盤股整體的標杆羅素2000掛鉤的IWM。 

再從年化收益率角度看看： 這里大家看到IWM發行以來的年化收益率有些衰，這個得說兩句的是，IWM發行的時機有些衰，2000年5月，正好此後幾年小盤股都處於萎靡狀態。

 

可以注意下去年的收益情況，我們知道去年兩大輸家就是小盤股和主動型基金的經理們，這個其實有關聯，因為主動型基金的操盤手們往往希望從成長股，特別中小盤成長股中獲取特別的收益，而去年小盤股不佳，也就帶著他們跟著跑輸標普500。但是在2013年，正是特別中小盤科技股為代表的成長股狂飆的一年，這也帶來了其估值過高，為2014年的萎靡埋下伏筆。同時，我們發現，去年VBR倒是相對穩健，沒有被標普500拋下太遠，或許這就是所謂“價值型”的體現吧。

基金檔案：

名稱：Vanguard Small-Cap Value ETF（VBR）
發行商：Vanguard 
成立時間：2004.01.26 
費率：0.09% 
市值：4.9 bil 
今年以來回報率：-2.34% 
近一年來回報率：11.07% 
近三年來回報率：60.67% 
晨星評級：五星
ETFDB評級：A+

持倉：
Alaska Air Group Inc ALK: 0.52% 
Snap-on Inc SNA: 0.52% 
Arthur J Gallagher & Co AJG: 0.50% 
Goodyear Tire & Rubber Co GT: 0.50% 
Gannett Co Inc GCI: 0.48% 
Omnicare Inc OCR: 0.45% 
Flextronics International Ltd FLEX: 0.43% 
UGI Corp UGI: 0.43% 
RPM International Inc RPM: 0.42% 
Valspar Corp VAL: 0.41%

名稱：Vanguard Small-Cap Growth ETF（VBK）
發行商：Vanguard 
成立時間：2004.01.26 
費率：0.09% 
市值：3.9 bil 
今年以來回報率：-0.10% 
近一年來回報率：5.11% 
近三年來回報率：54.72% 
晨星評級：四星
ETFDB評級：A+

持倉：
Medivation Inc MDVN: 0.65% 
Cooper Companies COO: 0.62% 
Alkermes PLC ALKS: 0.61% 
Palo Alto Networks Inc PANW: 0.58% 
Harman International Industries Inc HAR: 0.56% 
Duke Realty Corp DRE: 0.51% 
Mednax Inc MD: 0.50% 
Extra Space Storage Inc EXR: 0.50% 
Brookdale Senior Living Inc BKD: 0.49% 
The Whitewave Foods Company WWAV: 0.49%

各位可以看到，兩支ETF的持倉都極其分散，這樣會一定程度上降低其取得極高收益可能性，但是也讓ETF整體的安全性更高。另外，如果你是TD Ameritrade，Vanguard交易平台的用戶，那麼交易這兩支ETF是免交易費的，如果你是Firstrade的用戶，那麼交易VBK也將獲得免交易費的待遇。

原文

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為什麼投資美國市場？

你或許已經意識到了為未來儲蓄的重要性，畢竟你永遠不會知道在經濟方面什麼樣的緊急情況或開支會突然出現。你可能也知道投資可以為你帶來更大的潛在回報。但是，在

特定的經濟和政治條件下，例如希臘債務危機以及中國股市暴跌，你可能會恐懼於把你的資金投進當地的股票交易所。

1.你可以創建一個全球性多樣化的投資組合

多樣化意味著不把雞蛋放在同一個籃子裡。當你投資美國上市證券時，你不僅獲得了交易美

國股票和交易所交易基金(ETF)的機會，還獲得了全球美國存託憑證(ADR)的交易機會。

這意味著，無論你是一個忠實的蘋果客戶並想要購買你最喜愛品牌的股票，還是想要尋求多

樣化投資策略的方法，美國股市都會為你提供獨特的機會。除了可以成為像蘋果和可口可樂

這樣的公司的股東，投資者還可以投資於通過美國存託憑證(ADR)在美國上市的外國公司股

票，例如阿里巴巴、百度，以及巴西石油。

如果你不想逐一地挑選投資對象，你可以選擇投資於交易所交易基金(ETF)，它們是一攬子按

照不同的行業、國家、地區、及資產類別進行區分的股票。例如，投資者可以購買單獨由健

康保健類股票或科技類股票構成的ETF。投資者也可以投資於美國以外的其它國家股票所構成

的ETF。

舉例來說，投資者可以購買CSI中國互聯網圭恩股票ETF(KWEB)，它旨在評估互聯網及其相

關行業中可投資的中國上市公司的表現。

另外一個例子是澳大利亞MSCI指數基金ETF(EWA)，該基金由澳大利亞證券組成，以澳大利

亞股票交易所為跟踪標的。

多樣性不僅僅是對於全球性品牌或指標的購買能力。如果你是一名國際投資者，投資美國市

場將為你提供多樣化所持貨幣的機會。在今天的經濟環境下，許多國家選擇將它們本國的貨

幣相對於美元貶值。兩個最近的例子包括中國和巴西。這兩國的投資者都經歷了購買力的戲

劇性降低，並可能會想要通過美股賬戶使用主流的世界貨幣投資ETF的方式管理他們的貨幣風

險。

相關信息– 國內如何買賣美股：

其實身處國內的投資者不出國也能在網上開戶做空或買入美股、ETF（紐交所、納斯達克或OTCBB上的股票），

只要找能開國際賬戶的美國本土網上券商開立賬戶就可以

（當然，這家網上券商必須是參加SIPC強制保險的，因為美國政府規定全部券商都必須是SIPC會員），

具體開戶步驟可參考這裡：http://usainvestment.buy-sellreviews.com/

2.市場流通性相對較強

流通性是指一名投資者賣出他們所持股票的容易程度。高流通性的市場，如美國股票市場，

能夠幫助投資者管理風險，因為他們具備用有秩序的、系統化的方式建倉和平倉的能力。

3.市場受到有效監管，透明度高

當你投資美國股市時，你所投資的公司以及你的投資經紀商均受到正在實施的法規制約以保

障個體投資者的利益。

美國交易所上市公司，也就是你會購買股票的發行公司，均被要求註冊成為美國證券交易委

員會(SEC)的會員，SEC是負責管理美國證券市場的美國官方機構。 SEC會員的註冊流程要求

公司對所有相關的財務信息及企業管理信息進行全面披露以使投資者充分了解他們想投資的

公司。

正如之前提及的，所有提供美國上市證券交易的經紀商都被要求註冊成為美國金融業監管局

(FINRA)的成員，FINRA負責監管經紀商動向以及根據金融行業法規規範他們的行為。

4.賬戶安全防護

美國股票經紀商的賬戶持有人同時受到美國證券投資者保護公司(SIPC)的保護。 SIPC保護投

資者賬戶中的資產不受經紀商破產影響，保額高達50萬美元（包括25萬美元現金索賠）。 

SIPC保險不涵蓋市場波動帶來的損失。

為你的未來構建一個投資組合

當談及為未來進行投資，你的美股經紀商賬號可能是你可以選擇的最有價值的工具之一。它

為你提供機會以多樣化所持貨幣，使你能投資於股票、固定收益產品、交易所交易基金

(ETF)，以及全球企業在美國上市的美國存託憑證(ADR)。你的美國經紀商賬戶還賦予你投資

於一個受到有效監管的、具有高透明度的市場的能力，幫助你——一位投資者——更好地管

理你的投資風險和投資策略。通過投資美國上市股票來使你的錢為你工作。

在你開始前進行風險評估

在開始製定任何投資策略之前，投資者需要意識到投資所涉及的固有風險。所有投資均有風

險。正向回報並不能被保證獲得，因為受到潛在市場經濟條件的影響，投資對象的價值可能

降低。

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2008，金融業引爆了金融風暴災難，在岌岌可危下金融 業重組後，仍是一尾活龍！

美聯儲加息？不加息？關於這個話題，地球人們已經猜 了一年多，而在近期美國非農數據亮眼後， 大批人又信誓旦旦的分析，12月加息加定了。

(已確定升息) 不管如何，除非美國經濟猛地轉糟，否則加息應該是必然的，只是時間問題。而加息後，如 果經濟向好，通常股市震盪後還有可能繼續上漲，

但是在貨幣政策趨緊後，轉向平淡，甚至 熊市的概率也會加大。所以，加息後股市有可能還有一波，而其中受益的板塊通常被認為是 非必需消費品、金融板塊。

說到金融板塊，我們此前介紹過銀行板塊的ETF，即這個板塊整體在金融危機後，處於恢復 中，而走勢在這輪牛市中屬於疲軟板塊，

但是近一年來，在市場加息的預期不斷加強的背景 下，金融類板塊走勢也開始超越標普500的水準。而金融板塊出了整體可以看作一個投資板塊 外，

從銀行、區域銀行、保險，甚至券商，都可以細分出多個板塊，接下來，就讓我們對此 類ETF做簡單的介紹。 作為傳統板塊，金融板塊規模最大的ETF是來自道富的XLF，

規模高達190億美元，平均日交 易量達3、4千萬，而在如周五加息預期加強後，當日交易量甚至逼近7千萬，對於大部分規模 的個人、機構投資者來說，這

個流動性都絕對充足了。金融板塊也是標普500重要的板塊，根 據道富的統計，這個板塊的公司市值在標普500中佔比高達16%以上。

讓我們看看其倉位情況：

其實都是熟面孔，富國銀行、伯克希爾哈撒韋、摩根大通、花旗、美國運通、高盛，可以看 到，從銀行、投行、投資公司、信用卡機構等，都囊括在內。

我們也可以看出，這支ETF的集 中度其實很高，前十的幾家巨頭公司，已經佔據了近50%的市值。就表現看，這支ETF近3年 年化收益率為15.27%，

近5年年化收益率為11.43%，而近10年就弱了，居然為負值，平均年化 收益率為-0.54 %，原因大家也都知道，那就是2008年的金融危機。

費率上，這支ETF非常便宜，只有0.14%。 另外，與XLF類似組成的還有先鋒基金發行的一支ETF：VFH，規模也有30億美元以上。

在金融板塊中，最重要的一支無疑是銀行，當然，美國的銀行堪稱金融危機時的重災區，不 過當時也砸出黃金底，

2009年一波強勢反彈行情曾經讓敢於在市場最悲觀殺入的投資者賺出 了以“倍”為單位的收益。

如何開始投資美股？

經濟的全球一體化在互聯網以電子商務的形態促進下變得更加發展迅速。

由於中國的金融壁 壘使得國內的投資者迄今仍無法按投資國內股市的辦法投資國際股票市場，但通過在美國的 網絡券商開戶，即使身處國內，你也能輕鬆投資美國股市。,

溫馨提示：其實國內投資者不出 國也能在網上開戶做空或買入美股、ETF（紐交所、納斯達克或OTCBB上的股票），

具體開 戶步驟可參考這裡： http://www.gofortrading.com/2014/04/td-ameritrade-vs-firstrade.html

關於銀行相關ETF，此類ETF重點推薦兩支，一支是大型銀行的KBWB，另一支是區域銀行的 KRE。

KBWB由PowerShares發行，涵蓋了美國主要大型銀行，需要注意的是，這支ETF包括的銀行 重點是傳統銀行業務，或者說零售業務突出的銀行，

所以如高盛、摩根斯坦利這樣我們通常 稱之為“投行”的公司並不是重點：

KRE也是由道富發行的區域銀行ETF，這個有些類似我們國內所謂城商行之類區域性很強的地 方銀行，它們也是美國金融領域非常活躍的因素。

而在美國金融板塊相對疲軟的時候，區域 銀行板塊其實率先走出更加出色的行情，原因就在於它們規模小，成長性更加突出。

而且， 隨著美國金融機構恢復元氣，美國區域銀行間的併購也日趨活躍，了解美國板塊局部牛市特 點的朋友應該知道，一個板塊的併購增多常常會抬高該板塊的整體估值，

因為很多投資者都 會“搶籌”，等待自己手上的標的成為下一個被收購對象。

這支ETF的倉位對於中國投資者來說顯得很陌生，但是可以看出這支ETF倉位分散性很強，有 利於化解板塊內的風險。

KBWB和KRE的費率一致，都是0.35%。 保險行業絕對是金融領域的重要一支，而美國市場此類板塊的ETF，代表產品還是道富出品的，

代碼為：KIE。