美股投資指南 美國券商(第一證券Firstrade) 美股選擇權 美股期權
翻看了一下我自己的學習筆記，4月份正好是我開始學習期權的兩週年的日子，有些感想想要記錄下來，正巧這個月老虎社區有一個《尋找期權頭號玩家活動》 的活動，那我也來寫些文字就湊個熱鬧吧。 無心插柳的開始 我知道期權這個金融衍生工具是十幾年前的事情了，我身邊有一些朋友一直以此為副業的，和他們閒聊的時候也問起什麼是期權，半懂不懂地聽了一些一言半語的解釋，還是一頭霧水，感覺這玩意兒是不是加了槓桿的股票？壓方向是不是和賭博差不多？於是內心裡先入為主地就把期權歸類到投機工具而把它放在一邊了。
2020年4月正是新加坡疫情開始蔓延，人心惶惶開始居家辦公的時候。通勤的時間少了，和電腦手機作伴的時間多了，另一邊公司的業績如雪崩般下滑，心裡的焦慮感揮之不去，心裡想找點什麼東西學學轉移注意力吧。於是我就開始了我的期權學習之旅，一開始學習我就一發不可收拾，樂此不疲，看書、看視頻、做筆記、上課程、翻資料、定計劃。
什麼是期權|美股選擇權・Option
在期權學習過程中，認知變現給我帶來的快樂甚至遠遠超過盈利所得金錢的快樂。我算是一個愛好不少的人，玩航拍、蝴蝶攝影、貝殼收藏、下象棋等等，這兩年下來期權交易卻成了我另一種新愛好 。
期權是個什麼梗
期權的英文是option，我覺得“期權”這個翻譯比英文的原文更加準確地描述了這個期權的特性，“期”，就是未來某個時間；“權”，就是一種權利，持有期權的人可以在未來的某個時間，以約定的價格，來買入或者賣出相應的股票。
如果把股票比喻成一個錘子，那麼期權就是一個包含錘子、剪刀、扳手、螺絲刀等等一大堆工具的工具箱。為什麼這麼說它是個完整的工具項呢？因為股票只能在股市上漲這一個方向上盈利，而期權則能在市場上漲、震盪、下跌的所有方向上賺錢。如果說股票是在一個二維的空間裡操作的話，那麼期權就是在三維甚至是四維的空間都能操作，而且尺度上更加精確。因此兩者的盈利不是一個級別的。
比如，有4個投資者A、B、C、D，他們都對股市接下來的一個月趨勢做出預測：
A說股市能大漲
B說股市在1個月內大漲
C說股市一個月內漲10%
D說股市一個月內漲至少10%，但不超過15%
一個月後，股市漲了12%。
如果他們四個人只能交易股票的話，那麼這四個人的收益就都是12%。但是如果BCD可以交易期權的話，結果就大不一樣了：
B通過買ATM看漲期權，回報率是120%；
C通過買OTM看漲期權，回報率跳升250%；
D精準地預測了股市上漲的範圍，使用期權Spread策略，回報率高達500%.
你看，期權就像一個放大器，一下子就把水平不同的投資者的收益區分出來了。然而，這只是一種管中窺豹式的解釋，期權的用處的廣泛和靈活性其實遠遠超出上面簡單化的描述。如同紅樓夢的劉姥姥，我們現在才進了期權大觀園的第一進門。
期權是高槓桿的投機工具？
這個誤會好大啊！
對於90%以上的初學者（包括我自己），這極有可能是接觸期權的第一印象：期權就是加了槓桿的股票，高風險，高回報。
去看看關於期權的文章，瀏覽量最高的大多是什麼盈利百倍千倍的故事，又或者什麼巴菲特段永平依靠期權策略賺了多少個多少個億，又或者是某大佬因為期權虧損了多少多少而上天台。對於想讓山雞變鳳凰，單車變摩託的散戶來說，這是有莫大誘惑力的。
我可以告訴你的是，那些盈利百倍千倍的故事是真的，賺上天和上天台的故事也是真的，但是這些故事和99.99%的散戶沒有一毛錢關係，最重要是，這並不是我們散戶運用期權工具的正確姿勢。
掌握期權的正確姿勢：長期主義
大家不妨想想，巴菲特的平均年化收益只是20-30%，卻是被業界封為天神了。不要說百倍千倍的收益，即使是2-3倍的年化收益，也能把巴菲特擠到角落裡去了。可是，這樣的事情並沒有發生，可見金融市場裡還是有其固定法則的，這個法則就是，這些暴利的手段都是不可持續。是的，的確有百倍千倍盈利的出現，但那隻是一種極小概率的事件，但是那些盈利者的“經驗”其實他們自己也無法複製。就像那些中了彩票的人向你介紹他們中彩票的經驗：比如幾點幾刻去買的，填單的是左手還是右手，進投注站是先邁左腳還是右腳，你覺得這樣的經驗能幫助你買中彩票嗎？
期權是提高收益，降低風險的工具。
提高收益這點很容易理解，但是期權更重要的一面其實是降低風險，理解了這一點，才算是對期權全面的了解。而要理解這一點，我們需要秉承的是長期主義，而不是一錘子的買賣。
期權也可能並不適合你
如果有人說你不適合做程序員，或者不適合做管理崗位，又或者說你一輩子也參加不了奧運會，你可能只是一笑置之，但是如果有人說不適合做投資，你可能覺得你被冒犯了：低買高賣，這麼簡單的事情誰不會！
事實上，股市裡七虧二平一賺，你要是在炒股的人當中做調查，至少9成以上的人都會認為自己屬於那三成裡的。換句話說，炒股的人里至少6成以上的人都是過度自信的。
不管做哪一行都需要一定的技能和素質，也都需要一定時間的投入和實踐才能掌握這些技巧的，有時候我們總歸會意識到，有一些能力或許是我們永遠無法具備的。知道自己不適合某個行業某某個領域不丟人，早點知道這點反而會讓你少浪費時間和金錢，少走很多人生的彎路。
期權也是一樣的，作為一個金融衍生品工具，在能熟悉應用在你的投資里之前，是需要有一個至少一年以上的學習和熟悉過程的，這當中需要一些抽象思維和對數字的敏感性，更需要大量的時間和精力投入。這時候你需要問自己，這是你想要的嗎？你願意為這些可能的盈利付出你的時間和精力嗎？
每個人都有每個人的天賦，也有自己不同的人生階段和追求。不使用期權也不等於不能再股市中賺錢。在美股投資的好處就是：從億萬富翁到**絲，從專業金融人員到理財小白，總有一款投資的方案能適合你。
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期權的是美股的“手筋”
對於能夠付出時間精力學習的美股投資者來說，他們將體會期權作為美股投資“手筋”的妙處（注：手筋是圍棋術語，意思是局部對弈中的最佳妙著。）
在A股中，你只能做多。投資操作上只有一個維度。
在港股中，你能做多也能做空，但是因為期權的交易量偏低，波動率和時間的維度控制有限。
只有在美股裡，你能從期權的三個維度：股價、波動率、時間來進行認知的變現。
股價的維度，就是你能對股價走勢的判斷。
時間的維度，就是你對趨勢時間區間的判斷。
波動率維度，就是你的股價變化幅度的判斷。
這個月的收益情況
這裡插播一下我期權策略這個月的收益情況：虧損5千刀。2022年平均每月收益5,309刀。
這個月的虧損主要來自於COIN的SP轉倉操作。隨著加密貨幣市場的回暖，我有信心在6月份之前挽回所有的浮虧。3月份完成的期權交易一共12筆，記錄如下
截至4月1日我的$特斯拉(TSLA)$ 持倉
截至4月1日我的$Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 持倉
截至4月1日我的$微軟(MSFT)$ 持倉
截至4月1日我的$摩根大通(JPM)$ 持倉
下面是我總結的一些學習心得。
1）實踐出真知，多實踐才能掌握期權的要領
如果說做股票就像跑步，那麼做期權就像騎自行車。
做期權的難度的確會比做股票難一些，需要一些邏輯思維和對數字的敏感，需要更多的時間和精力的投入。然而說一千道一萬，看的再多，學的再多，總歸是需要實踐才能將這些知識變成自己的認知的。
對於初學者來說，入手的期權最好選擇像微軟、麥當勞這樣的股價相對穩定的標的，交易量從1手起跳吧，即使虧損，也不會對學習熱情帶來太大的打擊。等操作幾次熟悉了再轉到自己心儀的標的上。
還有，我覺得新手做波動率IV超過100%的標的是不合適的，這樣的股票本來波動就大，反應到期權上波動就更大了，波動太大的標的會讓你賺更多，但是讓你虧的概率會更大。
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2）期權策略宜精不宜廣，適合你的才是最好的
期權策略林林總總，初學期權者很容易就看花了眼。
然而萬變不離其宗，只要記住一點：沒有那種策略是包賺的。不同的策略之間的差別只是取捨的不同。
對於散戶來說，凡是超過兩腿的期權策略都不適合，因為維護這樣的期權策略的注意力成本很高，人的注意力總是有限的，總是處於緊張狀態的話，就容易忽略更為重要的消息。
金箍棒使順了一根就夠了，能深刻理解Sell Put、Covered Call、牛（熊）市價差的簡單幾種期權策略已經足以應付90%的市場情況了。記住，我們學期權的目的只是賺錢，不是為了考試考滿分。
3）接受自己的失敗，保持開放的心態
下面一張單子，因為保證金不足，擔心被強行平倉，我在3月15日認虧平倉。特斯拉的股價正是從這一天開始大舉反彈，短短幾天從800一直漲到900多，如果我沒有認虧平倉的話，這張期權我是應該賺1萬多的，現在是倒虧了9千，從時間上看我是倒在了黎明前的最後一刻，這張單子讓我懊悔了整整一個星期。
也是“失之東隅收之桑榆”，我手上的另一張期權卻給我帶來補償。然而我還是清晰地記得盈利的快樂還是抵不過虧損給我帶來的懊悔，總在想，為什麼當初就不堅持那麼最後幾個小時呢？然而後來再仔細回想，當時俄烏戰爭的陰霾正濃，正是市場最悲觀的時候，我也吧例外，要是特斯拉的股價繼續下跌呢？問題還是出在我沒有建立保護的倉位，下方的風險敞開的，倒在黎明前一刻運氣是不大好，但是認虧平倉規避風險的操作還是對的。
舉出這樣的例子不是為了告訴你我虧了多少，又賺了多少。而是想說盈虧多少以後及時的總結是非常重要的，尤其是當股價大跌的過程，一定要把當時的感覺想法記錄下來，這都是難能可貴的經驗，這是你看了多少書上了多少課都無法獲得的經驗。
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