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選擇權 是什麼/ 美股 選擇權 怎麼買・跨式期權
又一個財報季開始了，期權最常見的用於賭財報。
最先接觸的期權大概就是單邊買call或者買put，發現單邊賭財報的贏率不大了之後，有些初學者就會開始做跨式期權，跨式有兩種Straddle 和Strangle。
為了區分不同點，Straddle通常被稱為馬鞍式，亦稱作多空套做(雙向策略)，指的是買行權價和到期日都相同的call 和 put的組合，行權價通常臨近現價（ATM）。
這種策略最大優勢是不判斷方向只賭波動大，也就是需要正股波動足夠大使得一邊的收益大於兩邊的成本，風險是正股價格波動不大，無法抵消購買兩份期權的成本。
Strangle是異價跨式期權，跟Straddle的區別是，它是買行使價不同，但到期日一樣的的call和put的組合，行權價通常是價外（OTM)。
在價格突破（不管漲破還是跌破）某一區間時可以獲利，也是賭波動率，適用於正股價格波動非常大的股票，典型的是成長股、科技股。
簡單畫個可視化圖。
交易心得 :
在我還是期權新手的時候，我就發現用這招以及用夾區間的選擇權到期日策略每個月穩穩獲利收益，但靠這樣的交易策略是無法賺大錢，只能當作收租的心態而已。
跨式期權 策略 ・選擇權教學 (實際案例說明)
美股 選擇權跨式選擇權(或稱買進跨式)是非常普遍被運用於賭財報，也因為這是一個無方向性策略(兩邊同時下注)，通過股價的較大波動幅度來取得好的回報獲利，一般大波動最常見的場景就是財報，比如我看本週財報的奈飛$(NFLX)$和$台積電(TSM)$ 就都有大量的跨式大單成交。
所以關於跨式期權(選擇權)的交易策略，我見過最多的基本都是以發布財報前買入，然後在財報出來之後賣出。
但我想給大家另一個思路，同樣可以取得更好的獲利回報。
跨式期權 策略 ・美股財報 - 跨式期權(選擇權)交易策略 (實際案例說明)
美股財報 - 跨式期權(選擇權)交易策略
就是在發表財報前一周左右買入跨式，然後在財報前1-2天就賣出。
這個方法跟常見持有期權(選擇權)到財報出來後再賣出不同，在於在財報落地之前就要賣出了。
這方法主要是賺取財報發布前幾天波動率急劇上升帶來的期權收益。
通常財報發布前3-7天隱含波動率（IV）會驟升，在這個IV上升之前進入，然後在IV漲到高位值時候就獲利走人。
比如一家公司的IV中位值是在60%-70%，那麼這個時候就買入call 和 put，等IV在財報前大概率85%-90%時候就止盈，有的期權甚至在財報前IV超過100%。
為什麼我這麼做？思考思路策略
我經常說期權賣方，但跨式是買方策略，call和put都是買入，買入期權時間是最大的敵人，期權買方有時間價值的耗損，兩邊都是買入耗損是很大的。
通常，做跨式交易策略就是希望通過股價的波動來彌補時間價值的損耗。
而期權的希臘字母指標Theta，就是時間價值損耗數量化值。
另外還有一個希臘字母是Vega，就是用來衡量期權價格和預期波動率之間的關係。
如果要學時間耗損和預期波動，可以用Vega和Theta來算算。
但是我覺得去計算這個必要性不大。
簡單說，IV越高，期權價格也越高。
雖然時間損耗量很大，但是推高的IV可以有效抵消時間價值損耗，有時候IV帶來的價格上升幅度大大超過時間價值的損耗，這經常發生在$特斯拉(TSLA)$ 的期權(選擇權)上。
為什麼不持有到公佈財報後呢？
如果財報公佈後整體通常市場會回歸冷靜，也就沒有特別大的波動(波幅)，那麼IV會驟降，尤其到期日臨近的期權IV會降至接近0，疊加時間價值的耗損，這個賭財報的損失會更大。
但是如果財報前IV沒有太大的跳高，股價也沒什麼波動，那麼損失也更有限。
還需要特別強調一點，如果財報前一周，股價已經開始跳高，IV已經啟動，那進去做的意義可能不大了。
再次強調，交易是概率遊戲，具體哪天IV會飆升，到什麼程度，不同標的不同trigger，都要具體情況具體判斷，每檔股票的每次財報發布都不是一樣的。
市場是你比多數人更敏銳更懂策略，你就不是被割韭菜的對象。
跨式期權 策略 ・選擇權教學 (實際案例說明)・什麼是跨式套利
跨式套利是指一種基於行情波動性判斷的常用組合策略。
在一段時間內，投資者如果認為行情會有爆發性的波動，雖然並不確定行情的方向性，但是可以考慮同時買入買權與賣權，如此，投資者都將有利可圖。
反之，如預期短期內股市將走粘滯盤整的小幅振蕩行情，基於這種低波動率的預期，投資者可以考慮同時賣出買權與賣權，從而獲取權利金收入。(這招我常用，但無法大富大貴，僅能求溫飽...哭)
跨式套利的類型
買入跨式套利
投資者同時買入相同執行價格的買權與賣權，適用於對後市方向判斷不明確、但認為會有顯著波動的情況。
如一份可以左右市場的巨集觀經濟統計報告即將公佈，或者標的資產正面臨強支撐位或阻力位，並預計將在這一價格水平有強烈反彈或向下反轉。
買入跨式套利中，初始權利金投入為買權與賣權的權利金之和OA，盈利平衡點P1與P2關於初始購買點A對稱，標的股指波動性越大，向P1與P2兩端延伸得越遠，對期權頭寸越有利，因此買入跨式套利也可看成是購買波動性的行為。
賣出跨式套利
賣出跨式套利是一種賣出市場波動的行為，在市場波動率平穩時有利可圖。(把價格夾在區間的交易策略)
在賣出跨式組合中，投資者通過同時賣出執行價相同的買權與賣權，獲得初始的兩筆權利金收入，並從股指的窄幅波動中穩固期初盈利。下圖顯示，投資者進行反向套利行為時，初始可獲得買權與賣權的權利金疊加收入OA，並擁有P1到P2段的收益保證，並且由於是賣出操作，因時減值對於投資者是有利的。
從某種意義上說，跨式套利並非針對價格走向判斷做出的策略組合，其本質更像是一種交易波動率的行為，在投資者對後市走向判斷不明、但對後市的波動幅度有所預判時適用。
但這招的交易策略有一個風險，我偶而會碰到1次(大概3~4個月)，但股價大幅波動穿價你買入的選擇權，其中一邊的獲利很可能無法彌補過另一方的虧損，因此就得搭配其他交易策略來應對這樣的狀況發生。
賣出跨市套利損益示意
跨式套利並不必拘泥於相同的定約執行價操作，特別是對於喜好賣出波動性的投資者而言，賣出跨式套利風險平衡的P1與P2間的寬度非常重要。
適當拉開兩點間的距離，進行不同定約價的期權操作，就變得比較合理，這種操作即為寬跨式套利。(多交易幾次，大概就可以抓出適合的區間)
作為跨式套利的升級，構建寬跨式組合的投資者同時買進或賣出相同到期日但不同執行價格的看漲期權與看跌期權。
買入寬跨式套利的操作比跨式套利成本低，但需要較大的波動才能實現損益平衡或獲利。
相應的，賣出寬跨式套利操作中達到損益平衡點所要求的股指波動較大、時間較長，可作為中、長線的配置策略。
買進跨式／勒式的 最佳使用時機 ・選擇權教學 (實際案例說明)・什麼是跨式套利
美股 跨式期權(選擇權)套利策略適合用在行情可能大幅波動的時候， 例如：
1. 企業營收公佈
2. 企業財報公佈
3. 國內外重大政策
4. 國內外重大事件
5. 其他因素(選舉、長假期)
一旦出現預期可能會有影響市場行情的事件，但又不知該如何評估是會是利多 / 利空時，那麼就可以使用買進跨式 / 買進勒式套利策略，等待行情出現。
簡單的做個小結論，亦即預期行情有可能出現大波動行情，卻不知道是利多出盡還是利空出盡的時候，投資人就可以利用買進跨式 / 買進勒式策略先進場卡位，並在高勝率(買進跨式)及高報酬率(買進勒式)之間作取捨， 選擇一個適合自己的交易策略組合！
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Firstrade 選擇權(期權Option)交易 – Firstrade 手機 App 交易範例
步驟一 加入自選股
打開firstrade 手機 app之後 點選頁面上方的搜尋股票
在搜尋頁面輸入投資標的的股票代號 系統會自動帶出可能的股票 點選標的旁邊的按鈕來加到自選股清單
步驟二 開啟期權交易頁面 點擊自選股頁面的投資標地之後可以帶出個股交易視窗 最下面欄位有一個期權交易
點擊完會先跳出到期日的選擇視窗
選擇日前之後會看到目前現股價格 以及履約價在上下幾檔的選擇權報價 中間位置可以切換put或是call的報價
點擊目標的履約價會帶出下列視窗 因為我們目標要賺權利金 所以選擇sell open來開倉 然後如果認為目前價格可以接受 可以直接用市價賣進 也可以設定限價的條件 等到符合你限定的價格 才有機會成交
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