$瑞幸咖啡(LK)$今天發布2019年第三季度財報,無論是財務指標和運營指標都大幅好於市場預期。正如此前公司承諾,這個季度門店層面首次實現盈利,爆發性增長的商品銷量使得瑞幸股價盤前一度暴漲15%。

恰逢公司IPO禁售期結束,瑞幸在短短兩年創造資本神話給老股東們帶來豐厚的回報,不知道他們是否會選擇套現?瑞幸本季度如此強勁業績表現能否扛住解禁壓力?管理層對此在電話會議中表示,不擔心,老股東投資的時間都不長還沒有套現壓力,而且公司是難得還在高增速的階段,少數優質的投資選擇。

淨收入同比暴增540%,淨虧損5億元

2019年第三季度瑞幸的淨收入15.4億元人民幣,同比增長暴增540%,環比增長也達到了70%,可謂是非常亮眼。收入暴漲的同時,虧損並沒有如預期的持續放大,第三季度瑞幸淨虧損5.3億元人民幣,,雖然較去年同期的淨虧損4.85億有所放大,但較上季度虧損6.8億已有明顯縮窄。

第三季度是瑞幸大幅擴張小鹿茶品牌的投入期,但總體虧損卻比市場預期的少。從下圖可見瑞幸淨虧損率一路好轉,從去年同期的-201%收斂到上季度的-75%再減少到本季度的-34.5%。瑞幸在上市後,對於花錢相當精當細算,已經徹底擺脫了“賣一杯虧兩杯”的笑柄。

 

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月均銷量超4400萬,超過3000萬人在喝瑞幸咖啡

瑞幸的收入爆發性增長離不開三個個因素:銷量增長、購買人數增長和單價上漲。

財報顯示,瑞幸第三季度月均銷量達4425萬,同比暴增470%,環比也同樣提升了60%。這得益於商品品類的擴張。“小鹿茶”的出現和更豐富的SKU提高總銷售量,本季度非咖啡類產品的銷量佔比達22%,而對收入的貢獻比達到45%,較去年同期和上季度都有明顯提升。說明品類的擴張有效提升了門店產出能力和經營效率。​​

第三季度月平均消費者為930萬,同比大增398%。截止9月30日的累計消費用戶達3072萬,較全年同期的598萬增長413%,同時較上季度的2278萬淨增790萬,下圖可見,這個淨增數量超過了此前任何季度,說明瑞幸的用戶增長從未停擺,新品上線和下沉市場的開拓都為瑞幸帶來了新的客流。

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門店層面盈利,單杯成本首次低於單品價格

第三季度由於用戶補貼和促銷的縮減,瑞幸的平均單品均價已經上升至11.3元。其中咖啡的單價在11元,其它產品的均價12.1元,是瑞幸歷史最高的單價水平。但不得不提的是,第四季度的雙十一期間,瑞幸啟動了“第二屆Luckin狂歡節”推出長達16天的“充10贈10”活動,回顧去年第一屆7天活動導致單品價格低至8.3元,相信今次16天活動勢必影響第四季度的單品價格,但也將提升銷售量。

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第三季度瑞幸的單杯原材料成本降至4.8元,加上邊際成本為5.3元,。如果算上門店的房租和運營成本等(不算市場推廣費用),單杯綜合成本降至9.7元,首次低於單品價格。這也是瑞幸門店盈利的關鍵所在。

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財報顯示,瑞幸首次實現門店層面盈利1.86億元,門店層面的利潤率為12.5%,去年同期是虧損1.26億元。除了單品售價覆蓋單品成本以外,品類擴張導致門店的運營效率提升,第三季度單店每天出貨量從去年同期的285杯提升至444杯,效率同比提升56%,環比提升29% 。小鹿茶帶來的好處顯而易見,而小鹿茶的出現彌補了非咖啡人群的消費意願。

總結

在爭議中不斷奔跑的小鹿以亮麗的業績證明了自己。雖然門店層面實現盈利,但淨虧損仍超過5億元,一方面,瑞幸繼續將戰略重心放在開店上,第三季度公司新增門店717間,使得公司總門店數量達3680間,而對於公司今年4500家門店的目標,瑞幸四季度淨新增820間門店,這勢必會讓公司在四季度的成本和費用急速增長。

另一方面,管理層在今日財報的電話會議中明確指出,由於第三季度對於小鹿茶的品牌投放使得營銷推廣費用大增,但到了第四季度這部分投入會回歸常態。因此,第四季度雖然開店的成本和費用仍會增長,但市場推廣費用將抵消部分,預計總虧損不會再環比擴張。

在瑞幸的計劃中是明年第三季度整體盈利,也就是公司在未來一年內依舊以高舉高打的模式入侵新的城市去拓展品牌知名度去更多城市開店,去以虧損換擴張。所幸的是瑞幸截止第三季度的現金和現金等價物為人民幣55億元,充裕的現金讓瑞幸有更厚的底氣去爭取市場。

原文節錄 原文節錄2 雷帝觸網

雷帝網雷建平11月13日報導

瑞幸咖啡(Nasdaq:LK)今日公佈財報,財報顯示,瑞幸咖啡第三季度營收15.416億元(約2.157億美元),與上年同期增長540.2%。

瑞幸咖啡第三季度淨虧損5.319億元(約7440萬美元),上年同期的淨虧損為4.849億元。不按美國通用會計準則,淨虧損4.911億元(約6870萬美元),上年同期的淨虧損為4.839億元。

瑞幸咖啡第三季度交易客戶的累計數量從2018年第三季度末的600萬增加到3070萬,漲幅413.4%。2019年第三季度,瑞幸咖啡獲790萬新交易客戶。$瑞幸咖啡(LK)$

瑞幸咖啡第三季度平均月度交易客戶為930萬人,比2018年第三季度的190萬人增加了397.5%。截至第三季度末,門店總數為3680家,比2018年第三季度末的1189家門店增長了209.5%。

瑞幸咖啡第三季度每家門店來自產品的平均淨營收為44.96萬元(約6.2.9萬美元),較2018年第三季度的25.05萬元增長79.5%。

瑞幸咖啡第三季度門店級運營利潤為1.863億元(約2610萬美元),而2018年第三季度虧損1.260億元。

瑞幸咖啡創始人、CEO錢治亞表示,“門店數量、月均交易用戶數和月均銷售商品數量快速增長的同時,我們的產品淨收入獲得更快更高的高增長,說明我們的門店運營的效率和盈利能力顯著提高”。

第三季度,咖啡業務增長的同時,茶飲業務也獲得增張。7月,瑞幸咖啡戰略性推出小鹿茶(Luckin tea)新品;9月,瑞幸咖啡宣布小鹿茶作為獨立品牌運營並推出新零售合夥人模式,發力休閒茶飲市場和下沉城市,與瑞幸咖啡形成互補。本季度,瑞幸咖啡還推出了系列咖啡杯等周邊文化衍生品,增強用戶品牌認同,繼續擴充產品品類。

為持續擴展產品品類和進一步強化供應鏈,瑞幸咖啡正與潛在的戰略夥伴進行探討在國外市場建立合資公司。

2019年9月,瑞幸咖啡與路易達孚集團(LDC)在新加坡簽署戰略合作協議,雙方將共建合資公司,在中國聯合開發高品質果汁品牌業務,此舉將降低原材料成本且滿足公司果汁銷售增長的需求。

錢治亞稱:“到今年年底,我們將實現成為中國最大咖啡連鎖品牌的目標。憑藉高質量、高性價比、高便利的價值主張,我們相信瑞幸咖啡已經成為越來越多中國消費者日常生活的一部分,增加了大眾市場的消費。未來,瑞幸咖啡可以憑藉顛覆性技術驅動的新零售模式和新零售合夥人模式,在保持高度運營控制和效率的情況下,用有限的資本支出迅速擴展到鄰近市場。”

瑞幸咖啡Q3營收15.416億同比增長540.2%

瑞幸咖啡第三季度總淨營收為15.416億元(約2.157億美元),與上年同期的2.408億元相比增長540.2%。

瑞幸咖啡第三季度來自產品的總淨營收為14.932億元(約2.089億美元),與上年同期的2.271億元相比增長557.6%。

其中,來自新鮮釀造飲料營收為11.454億元(約1.602億美元),佔第三季度總淨營收的74.3%。而2018年第三季度為1.927億元,佔總淨營收的80.0%。

來自其他產品的淨營收為3.478億元(約4870萬美元),佔2019年第三季度總淨營收的22.6%。而2018年第三季度為3440萬元,佔總淨營收的14.3%。

瑞幸咖啡第三季度其他營收(主要包括送貨費)為4840萬元(約680萬美元),佔2019年第三季度總淨營收的3.1%。而2018年第三季度為1370萬元,佔總淨營收的5.7%。

瑞幸咖啡Q3成本與費用21.325億同比增長193.6%

瑞幸咖啡第三季度總營運開支為21.325億元(約2.983億美元),較2018年第三季度的7.264億元增長193.6%。

運營開支的增加與業務擴張相一致的。第三季度,運營開支占淨營收的比例降至138.3%,而2018年第三季度為301.7%。

瑞幸咖啡第三季度材料成本為7.211億元(約1.009億美元),較2018年第三季度的1.516億元增長375.5%。第三季度,材料成本占淨營收的比例降至48.3%,而2018年第三季度為66.8%。

瑞幸咖啡第三季度門店租金及其他運營成本為4.773億元(約6680萬美元),較2018年第三季度的1.725億元增長176.6%,主要是由於門店數量和員工人數的增加。

瑞幸咖啡第三季度折舊支出為1.085元(約1520萬美元),較2018年第三季度的2890萬元增長275.8%。

瑞幸咖啡第三季度銷售及營銷開支為5.577億元(約7800萬美元),較2018年第三季度的2.253億元增長147.6%,主要是由於廣告費用的增加。

瑞幸咖啡第三季度總務及行政開支為2.461億元(約3440萬美元)),較2018年第三季度的1.183億元增長108.0%。總務及行政開支的增加,主要是由業務擴張和對高級管理人員的股票獎勵所推動。

瑞幸咖啡第三季度門店開業前及其他費用為2180萬元(約300萬美元),較2018年第三季度的2980萬元減少26.9%,主要是由於新門店開業效率提高導致開店前租金成本下降。

瑞幸咖啡Q3淨虧5.319億同比有所擴大

瑞幸咖啡第三季度運營虧損為5.909億元(約8270萬美元),而2018年第三季度運營虧損為4.856億元。

不按美國通用會計準則(Non-GAAP),運營虧損為5.501億元(約7700萬美元),而2018年第三季度運營虧損為4.856億元。

瑞幸咖啡第三季度淨虧損5.319億元(約7440萬美元),上年同期的淨虧損為4.849億元。不按美國通用會計準則,淨虧損4.911億元(約6870萬美元),上年同期的淨虧損為4.839億元。

截至2019年第三季度,瑞幸咖啡持有現金及現金等價物和短期投資總值為55.4億元,其中現金及現金等價物45.1億元。

瑞幸咖啡發布2019年第四季度產品淨收入指導範圍在21億元至22億元之間。

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