對於多數外匯交易者來說，吸引他們進入外匯市場的因素之一就是交易槓桿。槓桿越大，交易者的資金利用率越高。

在市場行情有利的情況下，槓桿幫助交易者獲得更高的利潤，當然也可能給交易者帶來加倍的損失。

對於多數外匯交易者來說，外匯交易槓桿無疑是吸引他們進入外匯市場的因素之一。

因為槓桿倍數越大，交易者需要付出的資金就越少，而在市場行情有利的情況下，交易者就會因為槓桿而獲得更高的利潤。當然，高槓桿在帶來高利潤的同時，也可能為交易者帶來加倍的損失。然而隨著全球外匯市場監管的日益規範，各國對外匯保證金交易的監管也越發嚴格。

其中，多數國家的監管機構都會選擇加強對交易槓桿的限制。

自2015年開始，為了更好地規範外匯市場，降低交易者風險，陸續有監管機構開始限制外匯交易槓桿，這其中就包括英國FCA、日本FSA、賽普勒斯CySEC、以色列ISA以及俄羅斯央行。全球各大監管機構對於外匯交易槓桿的限制

美國CFTC

美國屬於較早就對外匯保證金交易實行低槓桿的國家。

自2010年通過《多德弗蘭克法案》後，美國美國商品期貨委員會（CFTC）便規定了美國本土經紀商可以提供給交易者的槓桿倍數限制，其中主要貨幣的槓桿倍數最大為50倍，次要貨幣的槓桿倍數最大則為20倍。

賽普勒斯CySEC

為了整改賽普勒斯外匯市場，2016年11月11日，CySEC頒布了一系列重磅監管新規，其中外匯交易槓桿比例被限制至50:1。

英國FCA

說起這個問題，肯定是沒有答案的，沒有答案就是真正的答案。這個問題就像：武林門派林立，你說到底是武當功夫厲害還是少林功夫厲害呢？當然沒答案。

理由很簡單：武當和少林各有所長，短線交易和中長線交易也是如此，每一樣做好了都能賺錢。

短線交易的高手很多，現在的量化交易、算法交易、高頻交易如此普及就是最好的實證，這些交易類型背後的計算機算法規則都是由人設定的，這些人根據自己和前人的經驗智慧將交易規則寫進計算機程序裡面，他們本身就是短線高手，而計算機只不過是他們“交易思維和規則”的延伸而已。

中長線交易的高手同樣很多，比如巴菲特，提倡價值投資理念，一隻股票能拿幾年甚至十幾年，再如期貨市場上各類操盤手，一個單子也能拿好幾個月，一樣賺的盆滿缽滿。

當然，以上講的道理其實大家都懂，而且似乎聽了也沒什麼用，並不能起到實際的教育和提升效果。

原因何在呢？因為上面都是高手的境界，對於高手而言，短線、中線、長線只是達到成功的不同途徑而已，並無難度差別或優劣之別。

而我們大多數人都是普通的交易者，對於普通交易者而言，短線、中線和長線就確實是有差別的。

多數人是兼職交易者，只是以交易為副業，因而都未接受過正規的嚴苛訓練，所以我們普通交易者是無法區分短線、中長線之間的訓練差異的，也沒有辦法去承受訓練的強度和壓力。如果一個人能全職地接受正規的嚴苛的交易訓練，那麼無論是短線、中線或長線，他都可以在某一類別上學得很精深，做得很好，因為交易的本質在於系統（規則） 、紀律和風控，而不是短線、中線或長線。

那麼對於一個普通的交易者而言，短線、中線、長線到底怎麼選擇呢？

數據最為有說服力。美國曾經對期貨交易所內的交易數據進行統計發現，如下：

另外，這次統計還進一步發現不同風格交易者的存活率：

數據勝於雄辯，對普通的交易者而言，短線交易更難，失敗的概率更大。而現實中的情況也確實是如此，絕大多數交易者都是從短線交易開始的，而且絕大多數的交易者在短線交易時都是虧錢的，一方面確實是存在交易者自身經驗和訓練不足的主觀原因，另一方面則存在著短線交易確實不適合普通交易者的客觀原因。

總結來說，英國和歐洲外匯經紀商尚未脫歐前就是得遵守歐盟新規要求；換句話說，對交易者而言一半喜一半憂，優的是金融監管更完善嚴謹對交易者來說更加有保障，

憂的是外匯經紀商被掐住更緊，只有跟得上的公司才能活得下去，但相對地對於交易者可交易的槓桿就無法提高了，玩外匯的人就是喜歡大風大浪、開戰機、坦克、大砲衝鋒

陷陣，現在只配給你一支手槍.....玩屁呀！！

當然，交易槓桿愈大，只是讓你愈快上西天而已，適度的槓桿反而是讓你留在戰場上更久一點、更可能邁向成功的贏家，而不會太早陣亡因而失去熱情～～

金融監管愈嚴格，對交易者愈有保障，但外匯經紀商就愈來愈難盈利了....未來勢必大者恆大....這也是個人這1,2年來較屬意英國外匯經紀商的主要原因之一(美國外匯經紀商也

是很不錯)

來看原文吧：

事實上，我們在去年就開始關注MiFID II新規的內容及2018年1月3日實施後可能對零售外匯及差價合約（CFD）行業產生的影響，在筆者主編的《2016-2017年度中國外匯

行業報告》中，也有專門的一篇文章進行分析。

我曾經在社交媒體上跟一位英國零售外匯經紀商負責本土運營的高管交流過，他的觀點似乎很悲觀。

他說如果英國監管機構FCA要遵循歐盟MiFID II來實施槓桿下調、禁止各種誇張的廣告營銷和業務促銷活動，相信很多中小型經紀商很快會死掉。

這種擔憂並非毫無根據。如果英國經紀商將槓桿比例下調至1:50，很多經紀商可能喪失了盈利能力，對於那些追求高風險的投資者而言，零售外彙的吸引力也將下降。

英國零售外匯行業格局由此可能產生改變。

他還表示，不知道什麼時候開始，他收到同行的求職簡歷在增多，他們似乎都在尋找大型的經紀商；同時，也收到不少要求以股權投資方式的收購要約。

上一篇《銀行間外匯市場系列——玩家是誰？》一文中，我們主要聊到銀行間外匯市場的參與者，主要是一些大型商業銀行、對沖基金及投資銀行等，而這些“玩家”在外匯市場中都充當做市商的角色。

做市商的最主要的作用之一就是為市場提供充足的流動性，為零售外匯市場提供報價源。

做市商（銀行）如何決定報價？

一般情況下，各大銀行會依據自己的外匯資產和風控標準等情況來對外進行報價，每一家銀行對每一種貨幣都有不同的風控標準，導致最終報價會和其他銀行存在差別。

一般中小型金融機構和個人是無法進入銀行間外匯市場進行報價，只能拿到這些大型銀行等金融機構報價後，在根據實際情況對外報價。

因此，我們在零售外匯市場上看到的報價通常都是聚合了數家銀行、對沖基金等機構的報價，然後給出一個加權平均報價。

另外，決定報價的因素還有市場價格、交易量以及對各貨幣對走勢的預測等。

如果銀行認為歐元將走高，那麼它們可能對想要拋售歐元的客戶提供具有競爭力的匯率，這樣銀行可以持有歐元，並以更好的價格賣出。

相反，如果認為歐元將走低，那麼銀行就提供更低的報價，因為它們不確定之後是否能以買入價或更好的價格將歐元重新賣出。

這也是銀行間市場的特點之一，即做市商的點差並不固定。

做市商（銀行）如果通過點差盈利？

事實上，在銀行間外匯市場上，做市商的盈利來源是買賣價格的價差（點差）。

做市商向市場交易者提供雙向報價，包括買入價和賣出價。

因其本身有強大的資金流動性，所以它自身就可以和交易者進行貨幣買賣，為市場交易者提供流動性支持。

基本上，除非你是高資產人士，對於外匯有需要作操作、避險、或交易投資，你可能需要直接對上銀行端直接拿取較佳的報價；否則，在外匯經紀商平台上交易，一般散戶

皆是在這行業最底層市場水池裡進行交易。

再者端看你開戶交易的外匯經紀商平台位於此生態系中位置，取得養分(報價)，愈靠近頂端，則交易速度和點差就是他們的最佳優勢～～

平時，我們常常能夠看到中國人民銀行或外匯局發布有關外匯市場的相關政策，比如央行批准境外央行進入外匯市場、批准國泰君安或中信銀行進入外匯市場。

等等這些事件，常常被國內外匯投資者或從業者（銷售人員）解讀為“零售外匯/保證金外匯市場”的利好消息。

其實，上述的外匯市場就是所謂的“銀行間外匯市場”。它究竟是個什麼樣的市場？讓我們一起來看看。

當你看到“銀行間外匯市場”這麼幾個字的時候，腦子肯定有了一個模糊的概念，那就是這個市場是銀行或機構者玩的的一個場所，它是不對個人（零售）投資者開放的。

在這個市場上的玩家，通常都是至少持有幾百萬美金的商業銀行、大型對沖基金、跨國公司、華爾街投行及中央銀行等巨頭。

零售投資者必須知道，銀行間外匯市場的目的就是為其他市場參與者提供流動性，而銀行間外匯市場之間的競爭帶來的最大好處，就是合理的點差和公平的報價。

幾乎所有的零售經紀商平台的流行性或報價都來源於銀行間外匯市場，它們的交易情況能夠有效影響零售外匯市場貨幣對的點差、執行情況等。

大型金融機構可以通過銀行間電子外匯交易平台直接進入銀行間外匯市場交易。

電子經紀服務交易平台（Electronic Broking Services，EBS，現已更名為NEX Markets）和湯森路透交易平台（Thomson Reuters Dealing）是電子外匯交易兩家主要平

台，這兩家平台連接的外匯交易主體多達1000餘家。

誰是玩家？

在外匯市場中，單線買賣風險極大，如果對於貨幣對走勢判斷正確自然可以盈利，但一旦判斷錯誤，損失同樣驚人。

而在外匯市場上極為常見的對沖交易操作，就是為了避開單線買賣的風險，有效保護風險投資。

今天我們就來說說外匯對沖交易究竟是什麼，又應該怎麼運用。

什麼是對沖交易？ (僅部份外匯經紀商提供"對沖交易"，如Oanda、LMAX、Darwinex...)

直白解釋就是，遵循「市場中性」原則，同時進行兩筆行情相關、方向相反、數量相當、盈虧相抵的外匯交易操作。

不難看出，外匯交易之所以進行對沖操作，核心目的還是為了降低投資風險。

曾經看過一個小故事：瓜農伯伯想種西瓜，但覺的風險有點高，於是找到保險公司業務員，想買份農業保險。

二人一合計，就把保險確定下來了：瓜農伯伯拿出三千塊放到業務員那裡，年底如果瓜農大豐收，賣西瓜賺到錢了，（假設賺到了三萬）這筆保費就取不回來了；但如果年底

西瓜收成不好，瓜農賠錢了（假設血本無歸），瓜農就可以憑著這張保險合同去保險公司那裡領取償付款三萬塊。

總體看起來，不管今年收成如何瓜農總是可以妥妥的拿到兩萬七千塊（30000-3000）的錢。

這個保險也是完美的對衝掉了瓜農不想承擔的風險。

PS：雖然從操作上看，對沖交易和瓜農買保險有諸多不同之處，但這種關於對風險的認知以及提前採取措施防禦風險的思維方式，才真正是值得我們關注和學習的。

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常見的外匯對沖交易策略

不僅僅是國內，中國更是這種詐騙平台到處橫行氾濫的地方.....

只選擇有口碑的公司，不要輕信每月投資多少保證獲利的，通常這些都是有問題的..........

近日，大量投資者在網上投訴，一家名為“萬像國際外匯（MIXG）”的資金盤跑路。受害投資者爆料稱，該平台於2017年8月24日禁止客戶出金，至9月2日，該公司主要負責人已捲走約數十億人民幣的投資款。

據投資者爆料，萬像國際外彙在極短的時間裡發展了約4萬左右的會員，覆蓋廣州、上海、雲南、貴州、湖北及陝西等省份。按照該平台要求的每個會員最低入金2萬元、最高9萬元來估算，目前被詐騙資金可能超過20億元，甚至達到百億！

9月4日，詐騙團伙中的一員何永旋在佛山南海區蓮花大廈被桂城派出所千燈湖社區民警中隊相關人員帶走，在整個過程當中嫌疑人仍在不斷與外界聯絡並通知團伙逃亡。

由於萬像國際外匯宣稱辦公地址在廣州，近日來​​自全國各地的大量投資者紛紛前往廣州，並尋求當地公安部門的幫助，以期能夠將自己的投資款要回。

一家典型的國內詐騙資金盤

萬像國際外彙在香港名為“百事坦外匯”。萬像國際的官網（www.wanxiangzb.com）目前已經被關閉。其投資者稱，萬像國際曾宣傳是澳大利亞註冊公司，受到澳洲證券投資委員會（ASIC）監管。然而，ASIC官網並沒有這家平台的授權信息。

很明顯，這家平台是打著ASIC的名號在欺騙投資者。其提供的香港地址也是假的。除了虛假的監管信息外，萬像國際還宣稱公司完成全球紐約、澳大利亞、日本等國家4大交易所的認證。

8月底，投資者開始懷疑萬像國際存在跑路風險。因其平台開始限制出金，最高出金為200美金以內。

萬像國際的解釋是，近期央行加大監管力度，其所使用的第三方支付平台智付（全稱“智付電子支付有限公司”）的大額支付受到嚴密監控，因此客戶出金需要一周左右的時間才能恢復。據FinanceWord匯眾了解，智付支付上月跨境業務全線暫停。

告別了相對平淡的八月，大量央行決議和風險事件雲集的九月已經隨著上週五的非農拉開序幕。從歷史來看，九月外彙和商品的季節性因素究竟如何？以下是基於上漲或者下跌概率超過65% ，具備一定交易性品種的統計結果。(外匯交易)

請注意，統計數據根據當月開盤和收盤結果來計算，並不反映當月實際的波動性狀況。商品數據則基於連續期貨合約價格。

美元兌瑞郎

過去20 年內，美元兌瑞郎在9 月出現了14 次下跌，比例高達70% ，平均的跌幅則為0.6% 。瑞郎ETF （代碼FXF）在過去11 年終上漲6 次，比例為55% ，但平均收益則為-0.4% 。綜合這兩項數據來看，美元瑞郎9 月下跌概率較高，但是如果上漲，漲幅則可能較大。

黃金

九月一直是黃金期貨表現強勢的一個月份。過去20 年終有14 次出現了上漲，佔比同樣達到了70% 。更為重要的是，平均漲幅達到了2.5% 。

在黃金ETF 的表現上，過去13 年的上漲概率為54% ，平均回報為0.8% 。

白銀

九月對於白銀來說同樣是個好日子，過去 20 年的上漲概率為65% ，平均漲幅1.7% 。不過ETF 的表現上，白銀SLV 過去11 年僅有45% 的概率上漲，並且平均回報為-2% 。

綜合黃金和白銀數據來看，九月貴金屬方面，黃金不僅贏面更大，並且表現也更為穩健。

白糖 

俄羅斯知名交易軟件提供商MetaQuotes Software於2015年9月份宣布推出MT4網頁版平台首發版本，MetaQuotes已經開發了廣受歡迎的交易終端，宣布強化這一基於瀏覽器的平

台。

所以無論在哪一個作業系統，都可以直接在網站瀏覽器上面使用的MetaTrader4(MT4)網頁版

1）一鍵式點擊交易；

2）可直接在網頁終端開設模擬賬戶；

3）新的訂單按鈕和主面板上可用的符號列表；

4）可在歷史桌面選擇交易期間；

5）活躍訂單顯示在圖表上；

6）接近報價就成交的掛單以及多個此類報價的訂單設置；

cTrader Web

cTrader Web 優勢:

• 使用任何連接到互聯網的設備在世界上任何地方進入您的帳戶, 不需要下載和安裝終端;