在過去的十年中，銀行在投資大師巴菲特的投資組合中佔比越來越大。
一些分析師對此十分驚訝，因為之前巴菲特關注的對象主要集中在保險業及快速消費品上面。但是，在我看來，銀行確實符合巴菲特一直喜歡的那種公司“模板”。而且，銀行的業務相對也更容易理解。
銀行的運作模式
銀行基本的業務模式相對容易解釋和理解。存款人將其現金財物以特定的利率委託給銀行保管；然後，銀行以它認可的適當利率借出這筆錢。舉個例子，銀行在張三的存款帳戶上支付了0.3％的利息，並將這筆錢以2％的利率借給李四。
當然還有其他一些需要考慮的因素，例如資產和負債的比例調配以及到期日期的合理規劃。但從本質上講，銀行業務就是以比支付給存款人更高的利率進行放貸。
通過這種業務模式，銀行可以通過不斷的資產流動獲取巨大的回報。巴菲特本身就熱衷於回報率可觀的企業，因此他對銀行業感興趣並不奇怪。
巴菲特對銀行業的看法
實際上，這位奧馬哈先知在2003年伯克希爾的年度股東大會上就對此發表了一些看法：
“……至於銀行業，如果不考慮銀行提供大量不良貸款的情況，那麼在美國，銀行將會成為一類非常出色的公司……
我不得不說，目前有很多家體量比較大的銀行，流動資產回報率可以達到20%左右。想想看，僅僅通過將現金作為商品進行“交易”，就可以獲得如此高的回報率，簡直不敢想像……
近年來，他們將貸存比推高到比30或40年前還高的點，但儘管如此，他們還是取得了相當高的回報率。銀行通過自身的資產就可以獲得較高的收益率，更別提他們藉入槓桿後取得的驚人的回報了。”
上述的評論可以幫助我們理解巴菲特對銀行股票感興趣的核心原因。在2003年，他還曾警告過投資者們有關於銀行不良行為的風險，特別是貸方承擔了太多不良貸款或槓桿過高的風險。
銀行是否值得投資？
當然，銀行投資者將始終面臨此類風險。隨著金融機構規模的擴大，投資者越來越難以確定，在銀行獲取利潤的方式以及資產負債表上，是否存在任何薄弱的環節。
然而，大型銀行機構通過資產的多元化分佈，相對減輕了不良貸款的負面影響。與金融危機之前相比，如今它們的資產狀況也明顯好了很多。政府為了清除不良貸款的影響，也不斷收緊了相關法規。
近年來，低利率給金融機構造成了很多困擾，但正如巴菲特在2003年所說，即使利率處於較低的水平，銀行仍然可以從流動資本中獲得可觀的回報，因為槓桿的作用至關重要。世界將永遠需要銀行，並且隨著現金的逐步淘汰，我們也將越來越依賴這些金融機構。
總的來說一家回報率高、長期前景誘人的公司就是巴菲特所中意的公司。$PNC金融(PNC)$ $紐約梅隆銀行(BK)$ $美國銀行(BAC)$ $富國銀行(WFC)$ $美國合眾銀行(USB)$
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