【2018 美股投資】美股退市規則（紐交所&納斯達克）－【Firstrade下單教學|買美國股票】【DeepDiscountTrading極度折扣交易】 (最佳海外美股 ETF/外匯期貨投資交易平台推薦)

美國股市不同於A股市場，只進不出，美股每年退市的公司往往比新上市（IPO）的還要多，因此，今天說說美股退市規則。

一、紐約證券交易所的退市標準

在美國,上市公司退市的主要標準包括：股權的分散程度、股權結構、經營業績、資產規模和股利的分配情況。上市公司只要符合以下條件之一就必須終止上市：

股東少於600個，持有100股以上的股東少於400個；
社會公眾持有股票少於20萬股，或其總市值少於100萬美元；
過去的5年經營虧損；
總資產少於400萬美元，而且過去4年每年虧損；
總資產少於200萬美元，並且過去2年每年虧損；
連續5年不分紅利。

紐約證券交易所對上市公司終止上市作了比較具體的規定，這些規定主要涉及以下幾個方面：

公眾股東數量達不到交易所規定的標準；
股票交易量極度萎縮，低於交易所規定的最低標準；
因資產處置、凍結等因素而失去持續經營能力；
法院宣布該公司破產清算；
財務狀況和經營業績欠佳；
不履行信息披露義務；
違反法律；
違反上市協議。

二、納斯達克的退市標準

根據納斯達克的有關規定，上市條件分為初始上市要求和持續上市要求,而且後者是與前者相互對應的。只有符合初始上市要求的公司才能上市。上市以後，由於上市公司的狀況可能會發生變化，不一定始終保持初始的狀態,但起碼應當符合一個最低的要求，即所謂持續上市要求，否則將會被納斯達克予以摘牌。以納斯達克小型資本市場為例，其持續上市標準包括：

有形淨資產不得低於200萬美元；
市值不得低於3500萬美元；
淨收益最近一個會計年度或最近三個會計年度中的兩年不得低於50萬美元；
公眾持股量不得低於50萬股；
公眾持股市值不得低於100萬美元；
最低報買價不得低於1美元；
做市商數不得少於2個；
股東人數不得少於300個。

上市公司如果達不到這些持續上市要求，將無法保留其上市資格。

就最低報買價來說，納斯達克市場規定，上市公司的股票如果每股價格不足一美元，且這種狀態持續30個交易日，納斯達克市場將發出虧損警告，被警告的公司如果在警告發出的90天裡，仍然不能採取相應的措施進行自救以改變其股價，將被宣布停止股票交易。這就是所謂的“ 一美元退市規則 ”。

“一美元”是納斯達克判斷上市公司是否虧損的市場標準，而不是公司的實際經營狀況。但是，這一市場標準也客觀地反映了上市公司的真實內在價值。

除以上數量指標外，納斯達克市場對公司的初始上市或持續上市還有其他要求，主要包括：一是法人治理結構方面的要求，包括年報、中報的報送，獨立董事，內部審核委員會，股東大會，投票機制，徵集代理表決權機制，避免利益衝突等；二是對公司經營合規守法方面的要求。

據統計，在納斯達克市場80%左右的股票在上市後的第3年便因公司破產或被購併而退市。可見,在納斯達克市場上，上市公司退市是一種十分普遍和正常的市場行為。

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