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美股,一直是全世界金融市場獲取資金和關注的地方....所以怎能不投資這裡呢!!

巨大的商業機會往往潛伏在極不起眼的地方,附著在一群灰頭土臉的人的身上。在家裝施工的飛揚粉塵之中,金角銀鬃的獨角獸Greensky呼嘯而出,一路疾馳。

比包工頭懂技術,比技術人懂包工

曾經看到過一個笑話,某人炫耀自己在像棋和網球比賽上都贏了世界冠軍,友人驚,問其詳,曰:“我和象棋冠軍打球,和網球冠軍下棋,皆勝。”

雖是笑話,卻也點出了一個在商業上可以應用的道理:要想贏,不需掌握最先進的技術,只需發現最欠缺技術的領域,乘虛而入進行顛覆。

美國的房子使用壽命長,老房多,維修翻新需求大,催生了數以萬計的包工頭。

他們是一群粗人,白人男性為主,很多都已經有些年紀,大多數沒有接受過比較多的教育,幹完活收款時主要接受現金和支票。

總之,和科技一點沾不上邊。可不要低估這些人,他們創造出了一個每年3千多億美元交易額的巨大市場。

這是一片廣袤而肥沃的處女地家裝工程的賬單少則幾千,多則數万,很多的美國家庭是很難一下拿出這麼多現金的。

信用卡利率高,額度也很可能不夠。

如果去銀行或者LendingClub這樣的公司申請個人貸款,需要等很久,還不一定能批准,耽誤施工。

沒有一家金融機構提供專供裝修的貸款。消費者苦惱,包工頭更苦惱。很多家庭因為經濟原因在收到預算後就決定不做了,或者是只做一部分。

還有的家庭會在工程結束後交不上尾款。這給包工頭的工作增加了難度,也影響了他們的收入。

在2006年,Greensky的創始人兼CEO David Zalik,一位連續創業者,看準了這個機會,創造出B2B2C的商業模式,一個一個地發展包工頭成為他的用戶,給他們裝配上移動應用,讓他們代表Greensky向消費者提供分期付款的裝修貸。

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公司兩頭收錢:包工頭要付交易額的6%,消費者要付出6%到30%的年息,得到最長可達十多年的貸款。

多麼完美的商業模式

包工頭有了這個利器,更容易賣出更多的服務,也更快地得到現金回報,他們很樂於支付6%的費用。

消費者不用跑銀行,不用去別的公司填寫申請表,只需要在手機上輸入最基本的信息,比如社會安全號碼,就可以獲得價格公道的貸款。

別的公司想放款給消費者,都要付出很多錢給渠道進行獲客(在這裡,包工頭就是渠道),Greensky非但不用付渠道費,還向渠道收費6%。成功的秘訣在於Greensky在一定程度上幫助渠道了解決渠道自身的獲客問題,所以渠道就不再是成本,而是盈利。

看上去很美,做起來很難

家裝是一個非常碎片化的市場。要逐個攻破數万個包工頭談何容易。

Greensky的商業模式註定了它要雇傭一個強大的銷售團隊,而銷售是最不容易依靠技術和數據規模化的,要深入底層市場,和包工頭稱兄道弟打交道,又苦又累。

也只有Greensky CEO David Zalik這樣14歲開始創業(數學神童,12歲就開始學習大學課程,14歲正式上大學,Greensky是他的第四個公司),

身經百戰,傷痕累累的創業者才能堅持不懈地啃下這塊硬骨頭。

Greensky辛苦地做了很久,終於建立了一個有著一萬六千多包工頭的平台,鏈接一百二十幾萬消費者。

平台效應初顯,迄今已經發放了百餘億美元貸款,其中大部分都是近幾年發放的,2017年的放款額預計超過35億。

公司目前已經達到了每年數億美元的營收,持續5年盈利。僅僅和一家風投做過一輪融資(這家風投非常牛,以後會詳細介紹),後面的融資全是大型私募和傳統金融機構。

和銀行的多偶制幸福婚姻

Greensky能迅速盈利的關鍵因素之一,是它所針對的人群和產生的高質量資產讓銀行垂涎。

願意花幾萬美元翻新裝修,安裝太陽能板節電的,通常是收入穩定,信譽良好的有房族。

Greensky的借款人FICO平均分數達到了760,是絕對的super prime。

銀行朝思暮想拿到這些人的貸款,卻苦於沒有渠道

Greensky正好提供了這樣一個渠道。

SunTrustFifth Third為代表的14家銀行都和Greensky達成了戰略合作協議,為Greensky提供低息貸款,用於放款,或是直接購買Greensky的貸款。

SunTrust給Greensky的credit line利率低到了什麼程度?3%

Greensky用6%-30%的利率放款,還要收包工頭6%的服務費,而自己的資金成本只有3%,利潤空間巨大。

在2017年,營收已經有將近三億美元,淨利潤六千三百萬美元。明年估計營收要有五億美元了。

CEO David Zalik說,我們並不想和銀行競爭,我們並不想成為一個貸款公司,我們是一家科技公司

如果一家FinTech公司所產生的資產是符合銀行風險偏好的,那麼這家公司最好的策略就是把自己定位成生態系統的一部分,通過銀行降低資金成本,和銀行共贏。

傳統銀行在錢上真的不很斤斤計較,它們更願意把風險降到最低,至於能收取多高的利息並不太重要,它們不會因為有高利率的補償就願意承擔高風險。

這一點和精細地根據風險定價,錙銖必較,願意為高收益承擔高風險的信貸基金完全不同。

所以,於金融科技公司來說,和銀行在資金端合作更加有利可圖。

大道至簡,簡而能全

和銀行的聯姻是有束縛的,這尤其體現在Greensky的信貸模型上。

雖然已經有十年曆史,百萬客戶,海量數據,但Greensky的風控模型只使用徵信數據和FICO

不是沒有 alternative data,只是為了滿足銀行的合規要求,他們必須嚴格控制數據使用,用最傳統的,簡潔易懂的,被銀行界廣泛接受的方法,以免銀行的監管機構產生異議。

簡單並不意味著最終效果差。

也許Greensky的信貸模型如果採用了更多創新的數據和方法可以使風險降低20%,但是和銀行的合作可以保持業內最低的資金成本,從而把利率降到業內最低,吸引到

信用最良好的,也是對利率最敏感的借款人。

這種正向選擇(positive seleciton)也許可以把風險降低30%。

所以,FinTech公司在風控方面務須一味追求大數據,另類數據,機器學習算法,要因地制宜,選取對公司整體經營最有利的模式。

成功的複制

CEO David Zalik說,我們的市場不是十億級的,是萬億級的

家裝市場本身自然沒有萬億規模。在家裝市場金融坐穩了行業老大地位的Greensky,開始劍指更多的細分領域。

最新的大動作在醫療市場

和包工頭一樣,很多醫生,尤其是在整形,不孕不育等醫療保險不涵蓋的科目,都面臨著患者無法一次性支付醫療費用的問題。

雖然醫療貸款市場有著更多的競爭對手,Greensky所積累的十年B2B2C銷售經驗,和銀行的深度密切合作,應當會讓它有巨大優勢。

如果復製成功,Greensky的估值應該不止36億美元。

進入更多的細分領域,不僅能夠促進利潤持續增長,還能夠使資產組合更加多元化,降低系統性風險。

這於任何一家金融科技公司來說,都是非常重要的。讓我們猜測一下,醫療領域之後,Greensky會瞄準哪一個行業?

Greensky IPO

GreenSky, Inc.(NASDAQ:GSKY)於4/27/2018遞交IPO招股說明書,計劃於5/24/2018 IPO登陸納斯達克,發行價21.00-23.00美元,發行34,090,909股,募資不超過9.02億美金。

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Finance Magnates Intelligence Department ( FM 情報局)最近發布了兩個關於零售外匯交易者的重要數據——賬戶存款金額和賬戶活躍程度(交易筆數),這些數據來源於 CPattern 。

CPattern 是一家金融技術服務公司,專注於分析交易者的實時交易行為,並未線上經紀商提供自動化的技術解決方案,幫助其降低運營成本。

而 Finance Magnates 是一家外匯行業媒體。

上圖顯示的是 2018 年 4 月份,全球零售外匯交易者的交易活躍程度排名前十的國家。

我們可看到:中國零售外匯交易者的賬戶活躍程度依然穩居首位,今年 4 月份平均每個賬戶交易了 114 筆,而此前 3 月份為 1090 筆。

排在第二位的是馬來西亞, 108.9 筆,隨其後的分別是:萊索托(非洲南部國家)、博茨瓦納(非洲南部國家)、土耳其、西班牙、摩爾多瓦(東歐國家)、肯尼亞(非洲東部)、阿曼(阿拉伯半島沿海國家)、奧地利。

馬來西亞( 90.6 ),巴西( 89.3 ),土耳其( 86.9 ),葡萄牙( 74.5 ),阿聯酋( 60.5 ),烏克蘭( 60.5 ),荷蘭( 56.7 ),白俄羅斯( 53.4 ),意大利( 51.7 )

從縱向比較(時間軸)來看,將全球賬戶活躍程度最高的前十國家選取出來進行縱向對比,我們製作了下面的圖, 2017 年 10 月 -2018 年 4 月,全球整體賬戶活躍程度的變化情況,包括最高水平(前十國家中最高的)、最低水平(前十國家中最低的)、平均水平(前十國家平均值):

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縱向來看,全球零售外彙的賬戶平均活躍程度在 4 月份出現小幅下滑,從此前 3 月份 93.3 筆下滑至 81.7 筆,最高水平依然在 100 之上,最低水平維持在 60 附近。

再來看,外匯存款(入金)指標。

下圖是: 2018 年 4 月份,平均賬戶入金金額排名前十國家。

排在首位的是瑞典, 4 月份的平均賬戶入金達 4285.9 美元,而在此前的 3 月份,瑞典只是排在第四位;隨其後的分別是:荷蘭、巴西、澳大利亞、英國、烏克蘭、新西蘭、加拿大、德國、卡塔爾。

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最後,我們選取了全球零售外匯前十大市場的三個重要指標做了縱向比較。

如下,下圖是全球零售外匯市場的三個指標:平均賬戶入金、平均賬戶出金、平均賬戶首次入金。

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可看出, 4 月份,全球零售外匯賬戶的平均入金環比小幅上升至 2843.9 美元,此前 3 月份為 2452.1 美元,而此前的 2 月份是一個高位水平 3763.9 美元。

平均賬戶出金出現了連續四個月下降的趨勢, 4 月份為 2343.9 美元,這和平均入金的減少有一定關聯。

平均首次入金在 1000 美元附近,波動不大。

小結

2018 年1 月份的交易活躍程度較2017 年12 月份整體上升;亞洲的零售外匯交易者一直較為活躍,如中國,馬來西亞,土耳其,新加坡;特別地,中國的零售外匯交易者賬戶交易活動一直都非常活躍、頻繁,且處於領先地位,馬來西亞也是如此。

令人驚訝的是,竟然有三個非洲的國家——博茨瓦納,納米比亞,萊索托,擠入了1 月份活躍程度前十榜單

2018 年1 月份的交易者賬戶存款較2017 年12 月整體也呈現上升;賬戶存款排名前十的國家中,歐洲和大洋洲佔據主導,歐洲佔據5 席以上,大洋洲的穩佔2 席;

另外,澳大利亞和新西蘭尤其突出,在去年12 月份和今天1 月份,澳大利亞均佔據榜首,新西蘭也在前五名內。

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展示的是三個零售外匯行業的全球性指標,包括全球零售外匯交易者賬戶的平均出金、平均首次入金、平均存款金額的變動情況

可看出,自 2017 年 6 月份以來,全球零售外匯交易者的賬戶出金、存款金額呈持續上漲態勢,但首次入金仍處於 1000 美元左右的波動狀態。出金、存款金額的變化也暗示著交易者賬戶的資金流動活躍度上升,這也佐證了交易者賬戶的活躍程度在上升。

2017 年,零售外匯市場上的交易者賬戶存款和交易活躍程度都呈現持續增長態勢,進入 2018 年,想必這種趨勢似乎仍會延續下去

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2018年,很多機構投資者的擔心,是美國股市現在太貴了。

一個經常被引用的衡量股市便宜或貴的指標,席勒PE市贏率,已經到達空前的高估值區域,32-33倍。

大大高出07年股災前的27倍,甚至高過1929年股災前的30倍,僅次於2000年科技股災前的45倍: 這樣高的席勒市贏率估值,顯示股市有很多泡沫。

估值要想降下來,有兩個可能: 泡沫刺破,全球股市股災,美股潛在迅速回落幅度可能達50%。

市盈率泡沫不被刺破,而通過上市公司不斷創造越來越高的盈利,來逐漸增加市贏率Price/Earinings的分母,來慢慢降低市贏率。

很顯然,投資者們都傾向於第2種。

特別是機構投資者。

機構投資者的矛盾在於,他們也知道股市太貴,但歷史上,在各種股災前,美聯儲開始加息之後,都有2-3年的股市瘋狂加速期

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現在美聯儲才開始加息不久,美國股市泡沫刺破前,可能還有1-2(個人覺得沒有1-3年了)年的加速期。

如果過早退出股市,導致自己的投資回報相對競爭機構要差很多,怎樣對投資者交代?

所以在現在這個節骨眼上。

個人投資者可以選擇放棄風險,賣光股票。

但機構投資者不可以。

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他們只可以平衡股票投資組合,並做各種對沖交易,來緩衝可能的股災導致的收益損失。

所以機構投資者的心理就是:求你估值不要再上升了,來一波盈利驅動的牛市吧!

瑞信年初的研報預計,標普500股市今年會漲12%,有兩個組成:

盈利驅動的股市上漲17%

市盈率下降驅動的股市下行5%:

前提是股市泡沫不會刺破:

如果是這樣,盈利驅動的17%裡,有50%就來自川普稅改帶來的盈利增收:

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可見,川普稅改對2018年美國股市支撐的重要性(姑且先不管對股市長遠發展是否健康,只看2018年的話)。

然而美國上市公司裡,不同行業的公司的有效利率其實相去甚遠,能從稅改獲得的盈利驅動幅度也不盡相同。

下文將根據麥格理的研報,列舉川普稅改受益最深的行業,並推薦相應可供投資的行業ETF指數基金。

川普稅改對股市作用

麥格理分析,川普稅改對GDP增長的提振作用,集中體現在2018年,幫助GDP多增長0.5%,而這個數值到2019年只有0.1%,而2020年後會開始拖累GDP(財政赤字等因素):

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而稅改對上市公司有效稅率的提振效果最明顯的也是2018年,從20%迅速下降到10%以下,之後慢慢上升,並穩定在大概15%:

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很重要的一點是,做為世界經濟霸主的美國,很多上市公司都是跨國公司,很多營收都在國外,這部分營收受川普稅改影響少。

所以在尋找最得益於川普稅改的行業時,最終受益額度,是美國營收業務的百分比,乘以降稅百分比。

由此看下一張圖,縱軸是降稅百分比,橫軸是美國業務營收佔比:

比如說,住宅建築商homebuilder , 100%業務都在美國,稅賦率又可以下降12%百分比,所以總的有效稅賦率下降,就是100%*12%=12%(受稅改正面影響很大)

而像半導體semiconductors ,只有15%的營收業務在美國,有效稅賦率又只能下降6%,所以稅改只起到降稅15%*6%=0.9%的作用(受稅改正面影響很小)

然而,投資者最終關心的是,稅改對各行業的盈利驅動有多大。

事實上,同樣的,稅改對美國上市公司的2018年盈利能力驅動最大,而過了2018年,稅改的正面作用消失: 細分到每一個行業的盈利如下圖。

橫軸是稅改2018年對各行業盈利的影響。

而縱軸是稅改2027年對各行業盈利的影響:

我們現實點,不管10年後的事情。

只對2018年稅改對各行業的盈利驅動程度做一個排名。

前5位為:

1.建築商home builders

2.金融行業(銀行banks+綜合金融Dvsfd Finls+房地產Real Estate+保險Insurance) 

3.交通Transportations

4.必需消費品(Food & Staples Retailing) 

5.非必需消費品(Retailing, Com Svcs & Supplies) 

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下文介紹怎樣用ETF投資以上5大行業。

建築商ETF

建築商ETF是筆者在公眾號裡年初就推薦的。

美國經濟全盛時期,一般也是造房全盛時期。

最重要的指標就是開工許可數量buidling permits。

這個指標在歷史上的重要性,集中體現在美國2008年次貸危機上。

大家都知道美國次貸危機是08年開始。

然而美國的開工許可數量從2006年就開始下降了。

說明美國房地產已經先於金融危機近兩年惡化:

然而,開工許可現在還在持續增長中,說明美國的建築商行業還在蒸蒸日上的牛市。

加上現在川普稅改,建築商行業也是最受益的行業之一。

建築商ETF ITB的介紹。

可以參閱筆者年初發的文章: 通過建築商ETF ITB,來投資美國房地產

金融業ETF

後牛市最明顯的特徵,就是美聯儲不斷提高基準利息,而美國10年國債收益率也會跟著水漲船高。

而歷史上,金融行業的股市表現,和美國10年國債收益率的正相關關係,相對其它行業來說最明顯。

原因,就是金融行業的銀行業淨息差利潤率,會因為利息的上升而增加。

而保險公司和其它金融行業(如投行,券商)的業務利潤率,也會因為利息升高,及伴隨而來的牛市,得到極大的提升。

交通ETF

交通行業從屬於工業大行業。

如果投資工業大行業,第一ETF,是$XLI$。

XLI的行業組成中,28.61%在航空航天及國防,17.88%在機械,15.39%在工業綜合巨頭,9.57%在鐵路公路,6.41%在物流空運,等等:

而XLI的前10權重公司有:波音,3M,霍尼韋爾,聯合太平洋鐵路,聯合科技,卡特彼勒,通用電氣,洛克希爾馬丁,UPS郵遞,和雷神公司:

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如果要僅僅投資交通行業,有$IYT$ . IYT的行業細分裡,30%在物流空運,25%在鐵路,19%在陸運,19%在民航,6.45%在海運:

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而IYT的前10權重公司為聯邦快遞,諾福克南方鐵路,聯合太平洋鐵路,JB亨特運輸,UPS快遞,LANDSTAR運輸系統,堪薩斯城南方鐵路,羅賓遜全球物流,等等:

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必需消費品ETF

必需消費品最大的ETF是$XLP$。

XLP的行業組成裡,25%是飲料業,23%是食物和必需品零售,19.34%是家用產品,16.55%是食物產品,13.33%是香煙,等等:

XLP的前10權重公司為寶潔公司,可口可樂,菲利普莫里斯煙草,百事可樂,沃爾瑪,好市多超市連鎖,奧馳亞煙草,CVS健康,蒙德雷茲食品,和高露潔:

非必需消費品ETF

非必需消費品最大的ETF是$XLY$。

XLY的細分行業組成裡,28%是新零售(電商,直接營銷零售),媒體21.38%,專營零售商17.38%,酒店飯店娛樂14%,服裝和奢侈品5.67%,等等:

而XLY的前10權重公司為:亞馬遜,家得寶,康卡斯特,迪斯尼,麥當勞,奈飛,普利斯林,耐克,勞氏公司,和星巴克:

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最近美國小盤股板塊太火,所以美國各路財經媒體也在各種分析這個小盤股到底為啥牛,怎麼投資咧。

著名的財經網站MarketWatch便深入分析了一下,首先比較了一下標普600小盤股指數和羅素2000指數,投資美國小盤股,建議選擇掛鉤前者的IJR,而非掛鉤後者的IWM

自從2008年以來,從完全收益來看,標普600指數的累積收益遠好於羅素2000指數。 具體數字對比來看,近15年,標普600指數的累積收益高達488%,比羅素2000指數的378%多了一百多個點。

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具體到標普600指數的板塊呢?

我們可以看到,最牛的還是醫藥股,今年美國小盤股板塊的漲勢,主要就是小藥股小能源股的貢獻。

我們可以看到,小藥股這一細分板塊15年的累積收益高達1037%,相當於年化收益率17.59%,相當了得。

而從近5年來看,信息技術、工業、金融、公用事業板塊也表現出色。

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具體到小藥股,從2013年到2014年,我還記得當時中國的美股投資者那是相當流行炒小藥股啊。

其實,大部分人不懂很多公司幹啥的,就是賭,特別是美國藥監部門公佈藥物臨床檢測結果的日期是公開的,所以這玩意兒就跟博彩一樣,很多人專門提前買這些藥物相關公

司股票,就賭它通過,因為藥股,特別小藥股的特點就是這樣,一旦通過股價暴漲幅度都是幾十個點起,甚至一天超過一百個點,但是一旦不通過,一天腰斬都有可能。

當然,結局你也可以預料,特別伴隨2015年下半年的藥股暴跌,玩這種套路的大部分人都賠的很慘。

所以,如果你投資小藥股,選擇ETF會相對靠譜一些,比如正是掛鉤美國標普小盤股指數醫療保健板塊的基金PSCH

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我們比較下PSCH與美國生物製藥小盤股為主的XBI,以​​及美國醫療保健板塊的XLV在今年的表現,可以看到很明顯,PSCH表現更加強勁,今年漲幅近27%。

而在小盤股的解析上,《華爾街日報》也對今年小盤股分板塊做了分析,但是其角度是與同樣板塊的大盤股進行對比。

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可以看到,大盤股和小盤股大部分時候當然趨勢是一致的,但是今年整體而言,向上的板塊中,小盤股行情更好。

伴隨著中美貿易戰陰雲暫時消散,美國股市看起來進入了一個反彈期,而同時美元漲勢不減。

所以,這個時候如果你沒有美股賬號,倒是不妨嘗試國內投資美國市場的人民幣計價的QDII產品,除了從美股反彈中賺一波外,也從美元升值中再得些紅利。

原理還是此前介紹的,QDII產品不管國內怎麼募集的,在美國股市投資都要用美元,持有的是美元資產,而在這些產品以人民幣計價的時候,因為美元升值,自然同樣的美

元資產可以“換”得的人民幣就增多了。

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這是博時基金發行的標普500指數基金(代碼:513500,圖中藍線)與SPY的比較,可以看到最近1個月其收益比SPY多4個點,多出來的收益部分很大程度就是匯率引起的,為此我還加了一個基金對比,那就是做多美元指數的UUP,可以感受一下。

而美元升值之下,新興市場也繼續承受壓力。

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自從4月16日以來,美元對全球主要貨幣均產生巨大升值,而新興市場貨幣壓力尤其大,阿根廷比索、土耳其里拉、墨西哥比索均貶值幅度巨大。

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而這種壓力也傳導到股市,去年表現出色的MSCI新興市場指數今年1月底達到高點後就一路向下,如今更是已經將今年10%的漲幅全部折掉,收益轉負。

在目前的市場環境下,新興市場脆弱的一面將充分暴露,今年確實需要放低對新形市場的期待,降低配置比例。

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當然,市場總有漲跌週期,關鍵還看長期趨勢,比如科技股估值再高,投資者還是願意扔錢進去,原因無他,科技公司成長性強勁,不斷有眼前的營收增長,還有面向未來的

技術演進。

而最近另一市場傳統勢力也是捲土重來,那就是油氣板塊,伴隨油價接連上漲,相關公司也是有重拾舊山河的架勢。

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一張1970年代中到現在,油氣公司、科技公司、包含了十大互聯網巨頭的FANG+指數公司在全球市場市值佔比的比較也是令人感慨。

在1980年左右,油氣公司可謂達到了其經濟影響力巔峰,佔去了全球公司市值的23%左右。

而此後,油氣公司勢力是一年不如一年,而科技公司卻迎來一波非理性繁榮,在2000年互聯網泡沫高峰期,這些所謂的科技公司們佔去了全球公司市值的24%,接著就是我

們熟知的崩塌。

而如今,又一波具有紮實需求基礎的科技浪潮襲來,油氣公司則在2008年金融危機後就遭受重創,2014年的油價暴跌更是雪上加霜,其市值佔比再度被科技公司超過,

而FANG+的十家公司就佔據了全球市值的5%,科技大公司時代可不是說著玩兒的,這就是現實。

而伴隨油價上漲,我們也注意到油氣公司勢力有所反彈,但是似乎在全球公司市值份額的反彈並不大。

原因一方面是科技公司漲的更持續而強勢,另一方面還在於油氣公司的反彈,主要得益於限產背景下的油價上漲,對於油價,大家當然樂於在這個情況下去炒高,

但是對於公司,投資者還是狐疑的。

畢竟,油價作為周期性商品,漲幅也有階段性天花板,還有新能源持續的競爭,油氣公司的未來依然令人生疑。

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我們可以對比美國油氣板塊基金XLE和掛鉤美油價格的USO,近一年來,可以看到XLE明顯是沒有跟上USO漲幅的,這也是在2014年油價下跌後提過的,如果此後油價出現反

彈,買掛鉤油價的產品,因為表現更敏感。而如果油價到了一個階段性閾值,但是也沒接著大跌,市場需求又比較堅挺,這個時候投資油氣公司更佳,因為他們可以提升效能

增加利潤。

當然,投資標的的選擇也要看你的投資風格和判斷,如果你的能力圈本身在科技股上面,也不必放過這個金礦,非要去湊油氣投資的熱鬧。

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根據之前一家美國機構的調查數據顯示,在期貨市場上,一般新手交易者在正式開始實盤交易之後的一個月後,存活率只有 40% ,

也就是說, 100 個新人小白做實盤交易,一個月之後,只有 40 個人還在繼續交易,其餘的人要么爆倉虧光,要麼提出資金,將賬戶餘額清零,不再交易了。

此外,從事交易 5 年以後的存活率是 7% ,最初的 100 人 5 年之後只剩下 7 個人還堅守在交易的戰場之上。

整個過程猶如大浪淘沙,沙堆裡篩金子。

而對於零售外匯及貴金屬 CFD 產品而言,存活率可能會更低,有行業人士預估,這一領域 90% 以上的人都在虧錢的。

那麼,為何外匯及貴金屬 CFD 的交易者總是在虧錢呢?

我們從客觀和主觀兩個角度來分析一下:

客觀因素方面

高槓桿,放大了人性中的貪婪和恐懼。

零售外匯 CFD 交易有著高槓桿的特性,這一點是其他投資品種比不了的,幾百倍甚至上千倍的槓桿,對人是極大的誘惑,它會刺激人更多激進、衝動、盲目的下單,刺激人熱衷交易暴漲暴跌行情,刺激人死扛虧損單。

“小資金搏大錢”的誤導性宣傳,這一點也是由高槓桿衍生而來。

小資金的散戶往往剛踏入零售外匯領域時,經驗、本錢、技術各方面都不足,但是卻有著“搏大錢”的心態,這一點對交易者良好的交易心態影響極為負面,下面主觀因素方面會進一步介紹。

短線交易的吸引度和難度。

很多零售外匯交易者一開始都是從短線交易開始做的,並且都很享受“賺快錢、來錢快”的感覺,然而,這潛藏著巨大的風險,交易者是需要在市場中學習和歷練,

這是需要時間的,然而短線交易容易讓人沉迷地頻繁交易,而忽視冷靜分析和總結經驗。

另外,據一項調查表明,短線交易相對於中長線交易,短線交易者虧損更為普遍,這意味著短線交易的盈利難度本身就更大。

做交易本身就是一項枯燥難熬的事情,因而對人情緒和心理的考驗也很大。

交易是一項技能,不是學問,需要的是訓練,而不是研究。

現實中的交易就像行軍打仗一樣,交易者就像戰場上的戰士,戰場不可紙上談兵,交易同樣如此。

一個沒有接受過戰場洗禮的士兵不可能是一個好士兵,只有在實踐中,你才能體會戰場的殘酷和艱辛,交易同樣如此,絕對不是靠研究就能做好交易的,而是要靠在交易實踐

中的點滴積累,不斷成長,不斷進步。而這個過程是十分枯燥無聊,且充滿焦慮和孤獨的。

主觀因素方面

交易最重要的是心態,這一點,所有的交易者應該都有體會,適用於任何投資,無論投資的是什麼品種。

技術、能力、經驗這些東西都可能通過後天學習而獲取,但是心態這種東西是很難練就的。

一個良好的交易心態,盈虧不驚,淡定自若。虧損和盈利都是交易的一部分,享受得了盈利,也要坦然接受虧損,尤其是在虧損達到預期警戒線時。

而人趨利的本性,往往只會想著盈利,而不願接受虧損,這與投資的屬性相悖,投資的屬性就是“利潤和風險是並存的,而且是成正比的”。

很多人抱有一夜暴富的心態踏足零售外匯,因而從一開始心態就是錯的,而且很可能會一直錯下去。

有些人交了大量“學費”,都還是克服不了心態的焦躁和貪婪。

賭徒心態就是典型的毒瘤,不但危害大,而且還會上癮,戒不掉! 再就是性格和習慣,每個人的性格和習慣是有差異的,因而不同的人適合做不同的事。

有些人的性格就是偏向冒險、激進、衝動,這是不適合做交易的,投資需要冷靜的思考判斷,保持理性、排除情緒干擾,小心駛得萬年船。

在某種意義上上,交易確實是需要天賦的。 最後,還是一句老話,虧損也是交易的一部分,你得學會接受它,同時還要學會及時止住它,不要讓它耗光你的本金。

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