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如何買賣ETF

投資ETF的相關費用

如何查詢市價與淨值

ETF有無漲跌幅限制

ETF是否有配息

如何選擇ETF

如何找到更多ETF資料
 

ETF實務班
 
如何買賣ETF
ETF交易方式如同股票,在一般證券經紀商即可交易買賣。
國內的ETF(指在臺灣證券交易所掛牌上市的ETF),它的交易與交割方式和其他台灣的上市櫃股票相同。若已於券商開立台股交易帳戶,就不用再另外開戶了。
海外的ETF(指在其他國家證券交易所掛牌上市的ETF)也與交易當地股票無異,台灣投資人可透過國內券商開設「複委託帳戶」交易。例如想要買賣在美國上市的ETF,投資人只要有美股的交易帳戶即可,買賣流程一樣,投資相當簡便。
 
投資ETF的相關費用
  一般投資ETF的成本有兩個部分:
第一部分為買賣須支付的額外費用,包括一般券商收取的買賣手續費和賣出的交易稅等等。另一部分是ETF的總管理費用,這部分是直接從ETF淨資產價值內扣,投資人可能比較不會感受到。
總管理費用涵蓋ETF的管理費和調整投資組合所需的手續費、保管費、指數授權費、稅捐等相關費用。每檔ETF的費用比率不同,不過,通常和ETF的規模大小、追蹤操作難度有很大的關係,規模愈大或是操作愈容易,費率可能愈便宜。
以全球最大的ETF-SPDR S&P 500 ETF(代碼:SPY)為例,資產規模超過700億美元,總管理費率僅僅0.1%,和海外基金動輒1.5%以上的管理費率,算是低的驚人!

想要了解ETF的費率可以直接到發行公司網站或基智網ETF網站查詢。就以前面提到的SPY說明如何查詢:
進入基智網ETF網站
在ETF搜尋中輸入「SPY」,然後按下「ETF搜尋」。
點選「基本資料」,即可查到總管理費率。
如何查詢市價與淨值
  一般來說,ETF的市價(買賣價格)和淨值(每單位淨資產價值)應該很接近。
ETF市價會受市場供給和需求的影響,而可能與淨值略有差異。若市場上想買進的人遠遠超過願意賣出的人,可能就會導致ETF的市價高於淨值,呈現溢價;相反地,當市價低於其淨值時,則出現折價。
ETF淨值計算方式是將ETF持有的所有資產價值除以總單位數,每日以資產的收盤價格計算。
投資人可以直接到發行公司網站或基智網ETF網站查詢。這裡以SPY說明如何在基智網ETF網站查詢資料:
進入基智網ETF網站
在ETF搜尋中輸入「SPY」,然後按下「ETF搜尋」
點選「淨值表」,即可以查到市價與淨值資料
ETF有無漲跌幅限制
ETF有無漲跌幅限制,得視其掛牌上市國證券交易所的規定。
國內的ETF(指在臺灣證券交易所掛牌上市的ETF),比照台灣股市有7%漲跌幅的限制,股市波動再大,一天最大獲利或最大損失就是7%。不過,如果在台 灣上市的ETF,投資的成份股含有國外市場無此限制的證券時,就不受此限制。 海外的ETF(指在其他國家證券交易所掛牌上市的ETF),則比照在當地證交所的漲跌幅規定。例如美國股市無漲跌限制,投資人買賣美國上市的ETF,同樣 也沒有漲跌幅限制。
 
ETF是否有配息
  ETF設計有配息機制,但是否分配、如何分配通常視ETF管理公司及公開說明書而定。至於配息頻率,季配、半年配或者是年配息都有,且通常都是發放現金股利,而非股票股利。
以台灣最大的ETF-寶來台灣卓越50基金(股票代碼:0050)為例,0050在公開說明書裡載明「經理公司應於收益評價日(即每年九月三十日)檢視自 成立日起至該收益評價日止本基金之累計報酬率與標的指數累計報酬率之差額,如本基金之累計報酬率大於標的指數累計報酬率達百分之一以上者,經理公司應對受 益人為收益分配」。
有配息就有稅的問題。台灣的ETF配息來源若為股利收入、利息收入等就會併入個人所得課稅;台灣投資人若投資在美國上市的ETF,發放股息時,美國政府會預扣30%的現金股利。
這裡就以相當知名的股息ETF-iShares道瓊股息ETF(代碼:DVY)說明如何在基智網ETF網站查詢配息資料:
進入基智網ETF網站
在ETF搜尋中輸入「DVY」,然後按下「ETF搜尋」
點選「配息狀況」,即可查到歷年來的每股配息金額
如何選擇ETF
1. 確認投資目標:
ETF和所有投資工具一樣,是達成投資目標的方式之一。沒有一檔ETF或一種投資策略會適合每一個投資人,因此,投資人首先要確認自己的投資屬性和目標。
追求高報酬也願意承受高風險的投資人,可以投資追蹤單一國家的ETF,如中國ETF、巴西ETF、越南ETF等,或是波動較大的產業型ETF,如金礦ETF等。至於比較保守的投資人,則可考慮投資全球型ETF、股息ETF或固定收益型的ETF。
2. 瞄準投資趨勢:
若投資人看好特定的投資趨勢或鎖定波段行情,幾乎都可以找到相對應的ETF投資標的,輕鬆建立投資組合。
例如預期美國景氣復甦,股市可望強勢上漲,美國股市ETF、美國科技類股ETF,以及和美股具備高連動度的新興市場股市ETF都是可以考慮的投資標的;或 者是預期未來高油價趨勢確立,除原油ETF、能源類股ETF,擁有豐富油源、生質能源的國家,如俄羅斯、巴西也將受惠,也可以一併納入投資組合。
  如何在基智網ETF網站找到熱門的市場或產業ETF:
進入基智網ETF網站
點選「工具」項的「產業投資術」。再依您尋找的ETF標的點選「對的趨勢」、「熱門市場」、「熱門產業」或是「強勢貨幣」。這裡先點選「熱門產業」。
出現以下畫面,再點選您感興趣的產業類別,就會出現該產業的ETF列表。
3. 觀察成交量:
確認投資目標、投資趨勢之外,成交量也是選擇ETF的重要觀察指標!一般來說,交易量大的ETF流動性風險較小,冷門的ETF,成交量小,可能買賣較慢,流通性較低。
4. 細看投資組合:
ETF背後的投資組合也是要仔細觀察的。例如同樣追蹤黃金的ETF,有的是直接投資實體黃金,有的投資黃金期貨,還有一種是追蹤金礦公司股票指數的ETF。或者同樣是金磚四國的ETF,有的偏重巴西、有的偏重中國,也有的四國平衡佈局。
  如何在基智網ETF網站查詢ETF投資組合,以SPY為例說明:
進入基智網ETF網站
在ETF搜尋中輸入「SPY」,然後按下「ETF搜尋」。
點選「持股狀況」即可查到。
如何找到更多ETF資料
  在基智網ETF網站已整理不少資料。如果還要找到更多更詳細的ETF資料,最好的方式還是直接到該ETF的發行公司網站尋找。

首先我們要確認ETF是哪一間公司發行,再連結至發行公司網站,以SPY為例說明:
進入基智網ETF網站
在ETF搜尋中輸入「SPY」,然後按下「ETF搜尋」。
點選「基本資料」,再直接點選「發行公司」的名字,即可連到該ETF的發行公司網站。


資料來源:Money DJ ETF實務班




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什麼是「ETF」

ETF的歷史與發展

ETF的種類

ETF和共同基金有何不同?

ETF和股票有何不同?

投資ETF的優勢

投資ETF的風險

誰適合投資ETF?

ETF的運作流程


什麼是「ETF」

什麼是ETF

「ETF」是一種特殊的投資工具,通常投資於一籃子證券或商品,追蹤特定指數(或商品)績效表現,且在證券交易所掛牌上市,兼具股票和共同基金的特性。(美股券商推薦)
英文全名Exchange Traded Funds,簡稱為「ETF」,台灣證券交易所定名為「指數股票型基金」,不過另一個中文名稱「交易所買賣基金」可能更貼近ETF的特性。 2. ETF的特色

  • 和股票一樣,在證券交易所掛牌上市,投資人可透過任何合法的證券經紀商買賣,買賣交易方式和股票相同。
  • 傳統的ETF都是追蹤特定指數(或商品)績效表現,投資組合與該指數成分股完全一致。
  • 傳統的ETF採取「被動式管理(Passive Management)」,投資組合依指數成份股調整,不會隨經濟或金融市場變化改變,不受人為主觀判斷影響。
以全球最大的ETF-SPDR S&P 500 ETF (SPY)為 例。 SPY在紐約證券交易所(NYSE)上市,追蹤美國股市最具代表性的S&P 500指數,指數成份股包括微軟、蘋果、P&G、嬌生、摩根大通、IBM、可口可樂、AT&T等美國500大上市龍頭企業,SPY投資組 合裡就是這500家企業,當S&P 500指數成份股改變,SPY也會跟著調整持股,使SPY績效表現和S&P 500指數一致。

ETF的歷史與發展

  1993年,全球第一檔ETF-SPDR S&P 500 ETF (代碼:SPY)在美國上市,揭開了ETF發展的序幕。美國目前仍是全世界最重要的ETF發行市場,SPDR S&P 500 ETF也仍是全球最大的ETF。
17年來,全球ETF沒有停下成長的腳步。市場也持續推出創新商品,從一開始的股票型ETF,漸漸發展出債券、房地產、原物料、黃金及匯率等各種資產類別,近幾年槓桿放空型ETF也如雨後春筍,現在甚至出現了主動式操作的ETF。
1993年底,全球僅3檔ETF、資產規模8億美元。1999年11月底,亞洲第一檔ETF「盈富基金」(代碼:2800)在香港掛牌上市,同年底,全球 有33檔ETF、資產規模396億美元。2003年台灣也加入了ETF的行列,國內第一檔ETF「寶來台灣卓越50基金」(代碼:0050)正式在交易所 掛牌上市,當年底,全球的ETF成長至282檔、總資產規模躍升至2120億美元。
2008年的金融風暴,全球投資氣氛一片低迷,全球的ETF總資產規模首見衰退,從2007年的7967億美元衰退7109億美元,但ETF數量仍不可思 議地持續增長,從2007年的1172檔增長至1592檔。直至2009年底,全球的ETF已暴增至1939檔ETF,總資產規模高達1兆美元!
1993年


1999年
2000年
2002年
2003年
2004年
2005年
2006年
第一檔ETF:SPDR S&P 500 ETF (代碼:SPY)


亞洲第一檔ETF:香港盈富基金(代碼:2800)
第一檔REITs ETF:iShares美國房地產ETF (代碼:IYR)
第一檔債券ETF:iShares推出一系列美國公債ETF
台灣第一檔ETF:寶來台灣卓越50基金(代碼:0050)
第一檔黃金ETF:SPDR黃金ETF (代碼:GLD)
第一檔匯率ETF:Currencyshares歐元ETF (代碼:FXE)
第一檔槓桿型ETF:Proshares推出一系列槓桿及放空型ETF

ETF的種類

ETF若以資產類別來分類,有以下幾類:
1. 股票ETF:主要投資於股票市場。
    • 以投資區域可畫分成
    • . 全球型,包括全球各區域或是跨區域的ETF。
 
    • . 區域型,包括:北美、拉丁美洲、歐洲、新興歐洲、紐澳、亞洲、中東等ETF。
 
    • . 單一國家型,包括:美國、墨西哥、巴西、俄羅斯、中國、印度、泰國、印尼、越南、台灣
 
  • 等各個國家。
  • 以產業類別還可以分為金融、科技、醫療、消費、能源、公用事業、房地產、電訊、營建、航運等各種產業ETF。
2. 債券ETF:主要投資於各種類債券。
  • 以投資等級可畫分成公債、投資級公司債和高收益債ETF。若以投資標的來看,還有新興市場債ETF、資產抵押債ETF、可轉債ETF、通膨指數債券ETF等。
3. 匯率ETF:主要連結匯率或相關指數。
  • 連結「單一貨幣」,包括:美元、英鎊、歐元、日圓、紐幣、人民幣、印度、俄羅斯、巴西、南非等貨幣ETF。
  • 連結「一籃子貨幣」,包括:十大工業國貨幣指數ETF。
4. 商品ETF:主要投資於商品原物料市場。
  • 商品ETF,綜合原油、貴金屬、基本金屬、農產品等原物料的ETF。
  • 能源ETF,包括:石油、天然氣等ETF。
  • 貴金屬ETF,包括:黃金、白銀和鈀金等ETF。
  • 工業金屬ETF,包括:基本金屬、銅、鎳等ETF。
  • 農產品ETF,包括:綜合農產品、牲畜商品。

ETF和共同基金有何不同?

  ETF(Exchange Traded Funds)雖然名為「交易所買賣基金」,不過實際上在操作模式、管理費和交易方式卻是相當不同。
一般來說,ETF管理方式屬於「被動式管理」,以追蹤指數績效表現為目標,而共同基金為「主動式管理」,由基金經理人主動選股,積極達到報酬率以打敗大盤為目標。
因此共同基金管理費通常較高,股票型共同基金管理費約為1.5%~2.5%,而股票型ETF管理費約為0.25%~0.75%左右(SPY甚至只收取0.1%管理費),相對低廉。
在交易方式上,ETF和股票買賣一樣,ETF價格會在盤中隨時變動,在交易時段可下單買賣,投資人操作較為簡便、靈活。而共同基金通常是依每日收盤後結算的基金淨值來交易。
  ETF (主動式操作)共同基金
操作模式 被動調整成份股 主動操作
管理費 較低 較高
績效表現 隨標的指數漲跌 視經理人操盤能力
人為風險 無;
不受基金經理變動與主觀意識影響
有;
基金經理變動與主觀意識影響大
投資組合
周轉率
較低;定期調整 較高;視經理人操作調整
投資組合
透明度
ETF標的為追蹤指數,故持股內容透明度較高 較難即時得知投資明細
價格設定 可;
可以限價單的方式掌握進出場價
否;

ETF和股票有何不同?

ETF交易方式和股票類似,一般投資人只要有台股證券帳戶,就可以買賣在台灣上市的ETF,有美股證券帳戶,就可以交易在美國上市的ETF,交易相當方便。
ETF和股票最大的差異在於,買進一檔ETF相當於買進一籃子證券,有效分散單一標的風險,避免單一標的價格大起大落的情況。例如2008年的金融風暴前,如果持有雷曼兄弟的股票,現在已一毛不剩,但若是持有美國金融股ETF,現在仍有機會跟著景氣復甦上漲。
對於一般投資人來說,研究個別公司畢竟費時耗力,判斷趨勢獲利卻容易的多,事實上,只要想得到的投資趨勢,在ETF幾乎都找得到投資標的。例如看好航運類 股,不知道該投資那檔公司股票,就可以直接投資航運業ETF—Claymore全球航運ETF(代碼:SEA),這檔航運ETF持股遍布全世界,涵蓋集裝 箱運輸、乾散貨運輸、油輪運輸三種形式的公司。

投資ETF的優勢

  基礎班的前面幾項,已經談過了ETF交易方式就像股票一樣,買賣十分方便;管理費率亦遠低於主動式管理的共同基金,以下再進一步介紹ETF的其他優勢:
1. 提供投資人更多元化選擇:
ETF發展不斷推陳出新,涵蓋全球各資產類別、各個市場、各個產業,包括股票、債券、能源、黃金、基金金屬、房地產、匯率都有ETF可供投資,一些新興產業和特殊議題,如:綠能源、水資源、農產品、博弈娛樂、社會責任等也都有相對應的ETF,提供投資人選擇。
在基智網ETF就可以輕鬆找到各種ETF

資料來源:http://www.moneydj.com/etf/eb/et305103.djhtm
2. 看對趨勢,輕鬆建立投資組合:
判斷市場趨勢,不若研究個別股票費時耗力,投資人看好特定的投資趨勢或鎖定波段行情,幾乎都可以運用ETF找到投資標的,輕鬆建立投資組合。 例如看好金磚四國(巴西、俄羅斯、印度、中國)經濟成長趨勢,除了有數檔不同特色的金磚四國ETF可供投資,原物料、農產品相關ETF也可能受惠。或是預 期油價將不斷攀高,除原油ETF之外,擁有豐富油源的國家,如俄羅斯也將受惠,就可以一併納入投資組合。
3. 大幅分散單一標的風險:
投資一檔ETF等於投資一籃子標的,較不因單一標的而大幅影響績效,可有效分散投資風險,也幫投資人省卻了選股麻煩。 假設投資人看好金融股有機會大漲,因而買進C公司,但沒想到金融產業一路上漲,但C公司剛好發生一些特殊情況,沒能跟上這波走勢,投資人明明看對趨勢,卻 發生買錯個股的遺憾。
4. 投資組合透明度高,績效容易掌握:
ETF操作以複製指數績效為目標,投資組合也與指數成份股一致,不受人為影響,持股相當透明化。通常投資人可以在ETF發行公司的網站查到最新投資內容,較容易掌握該ETF績效表現。
以台灣最大的ETF-寶來台灣卓越50基金(0050)為例。
寶來台灣卓越50基金在台灣證券交易所上市,追蹤台灣50指數,持股內容、投資比重都和台灣50指數一致,包括台積電、鴻海、聯發科、臺塑、南亞等台灣最大的50家上市企業,買進寶來台灣卓越50基金就等於投資一個50檔股票的投資組合,可以分散風險。
而台灣50指數其實和台股大盤連動性很高,因此,投資人只要觀察大盤走勢,就大約可以掌握寶來台灣卓越50基金的績效表現了。

投資ETF的風險

1. 追蹤誤差風險:
所謂「追蹤誤差」是指ETF和其追蹤指數的報酬率落差,ETF的「追蹤誤差」應該要愈小愈好。但由於ETF的管理公司會收取管理費用,加上每檔ETF採取不同的追蹤指數模式,都可能造成與指數績效不完全一致的風險。
2. 市場風險:
ETF價格會隨其所持有的市場變動的風險。由於ETF種類相當多元,涵蓋全球各類資產、各個區域國家,各有其景氣循環波動及金融市場變化之差異。式,都可能造成與指數績效不完全一致的風險。
3. 被動式投資風險:
ETF投資目標是追蹤特定指數(或商品)的績效表現,並非由基金經理人主動挑選個別標的。不像主動式操作的共同基金,基金經理人若研判市場將轉弱,可能會降低持股部位,或以期貨進行避險。
4. 匯率風險:
匯率風險主要來自於ETF的交易幣別、以及ETF投資資產的計價貨幣。例如投資在美國交易所上市的巴西ETF,以美元為交易幣別、投資資產的計價貨幣為巴西里耳,投資人就可能會承受匯率波動的影響。
5. 產品結構風險:
ETF除了投資一籃子股票,也可能投資一些金融衍生性商品,因此衍生風險。例如在香港上市的iShares安碩新華富時A50中國指數ETF(代 碼:2823),追蹤新華富時中國A50指數,指數成份股為A股裡50檔最大之中國企業。但其實並未直接投資A股,而是透過一種衍生性工具-中國A股連結 產品(CAAP)間接投A股,因此潛藏交易對手風險。

誰適合投資ETF?

由於現在的ETF涵蓋各資產、各市場產業、以及各種投資風格,因此,不管是積極型、穩健型或是較為保守型的投資人,應該都可以找到合適投資的ETF。投資人亦可搭配不同類型的ETF進行資產配置,設計符合自己需求的投資組合策略。

ETF的運作流程

  對一般投資人而言,ETF的運作流程很單純,交易方式跟股票一模一樣。
ETF次級市場示意圖
ETF另可在初級市場中進行實物申購與實物買回,但通常機構法人才會參與初級市場交易。
ETF設計的「實物申購」與「實物買回」機制。簡單的說,「實物申購」是投資者將一籃子股票交換等值的ETF,但這一籃子股票必須依ETF標的指數成份股 及權重組成;「實物買回」相反,是將持有的ETF換回等值的一籃子股票。ETF管理公司會對實物申購買回訂出基準門檻,所以一般都是機構法人才會參與。
ETF初級市場示意圖
當ETF的市價和淨值有差異時,不管是溢價(市價高於淨值)或折價(市價低於淨值),因有套利空間,透過實物申購贖回的機制,將使兩者價格漸趨一致。
案例1.法人套利行為
案例2.法人套利行為



資料來源:Money DJ ETF基礎班




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ETF又称“交易型开放式指数证券投资基金”(Exchange Traded Fund的缩写),简称“交易型开放式指数基金”,又称“交易所交易基金”。

ETF是一种跟踪“标的指数”变化、且在证券交易所上市交易的基金。与共同基金不同,ETF全天价格变动

由于基金通常反映了一个指数,投资者知道一个ETF持有的股票,它在指数中的权重以及在公开市场上的价值。

  

1990年,加拿大多伦多证券交易所(TSE)推出了世界上第一只ETF——指数参与份额(TIPs)。

与此同时,美国证券交易所正在开发标普500存托凭证,被称为“SPDR”的“蜘蛛”。

据全球研究机构XTF称,目前美国ETF资产总计2.8万亿美元

今年迄今ETF的数量已经上涨近10%,有来自100多家基金公司的约1,993种交易所交易产品。

 

对于散户投资者来说,透明度是触发ETF市场爆炸性增长的最大因素之一。

根据财务规划协会(Financial Planning Association)的数据,在2015年和2016年,ETF都是财务顾问中最受欢迎的投资工具。

 

CFA研究所投资者参与主管Robert Stammers表示:“投资者真正喜欢的是流动性的组合 - 您可以迅速摆脱仓位,也可以快速获得资金,还有管理风险。如果您想在一段时间内缓冲一些投资风险,ETF是一个完美地去填补或者增强你的投资组合的选择。”

 

ETF的特点与优势?

一、成本相对较低:

总的来说,ETF的费用要比传统的共同基金低得多。由于它们在交易所进行交易,因此交易所买卖基金不必购买和出售有价证券,以适应股东购买和赎回的成本。通过Firstrade购买ETF只需2.95美元。

 

二、透明度:

ETF是用来对目标指数标的的构成和表现进行复刻和追踪的。

 

三、交易灵活性

与共同基金每天定价一次不同,交易所买卖基金价格全天在变动,并允许保证金、卖空和期权,灵活性远超传统共同基金。

 

四、多样化:

通过投资ETF,您可以买入一篮子证券,从而使您的投资多元化,降低风险。 实现的多元化程度取决于所选择的ETF类型。

     

以下列举不同市场的ETF

美国市场:THRK、IYY、VTI、IWV、SCHB

新兴市场:VWO、EEM

欧洲市场:FEV、VGK

亚洲市场:VPL、IPAC

美国债券市场:IEI、BIV、BWX、IGOV

 

 

 

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目前放空的ETF主要是由美國Proshares發行,有放空大盤,放空產業,國際指數等,總類繁
多。
另外還有一家發行機構Rydex,主要是針對標準普爾的指數,不過Rydex發行的ETF成交量都
不大。
ProShares的網站(如下)查詢:
bbbb.jpg

Short Proshares 是指放空,有一倍放空(Short),和兩倍放空(Ultra Short)
Ultra Proshares 兩倍是作多型ETF

一倍放空指的是當追?指數上張1%,該檔ETF則下趺1%;二倍放空指當追?指數上張1%,該檔ETF則下趺2%,二倍放空又稱槓桿型,槓桿型ETF是目前成交量較高,目前以成交量來說二倍放的成交量比一倍放空來的多很多,以DOG(一倍放空道瓊50)和DXD(二倍放空道瓊50)近3個月平均日成交量來看,DOG是96萬股,DXD 是1500萬股,看起來一般人還是較看好槓桿型ETF。
對於喜愛承受高風險追求高報酬的人來說,一般放空型ETF就比較缺乏吸引力,由於ETF有一個很重要的特色就是追蹤指數的表現,但指數通常波動都比個股來低,而槓桿型ETF有放大指數報酬率的效果。故深受這一類投資人喜愛。

 

放空型ETF的產品依追標的分成以下幾類:
vvvvv.jpg 
根據追
標的,放空型產品歸納成七類別:
要知道該ETF追?的標的指數為何其實很簡單,只要知道該檔ETF的英文全名,大概就會知道囉~
(1) MarketCap:以市值大小分類,如追道瓊或S&P 500指數等

1.jpg 

triple 100 cn 600x250

(2) Style:以成長型或價值型來分類,如追Russell 1000,Russell 2000,或是Russell Mid-Cap Indexes 等


3.jpg 
SJF:兩倍放空羅素價值1000指數 SJH:兩倍放空羅2000價值指數
SFK:兩倍放空羅素成長1000指數   SKK:兩倍放空羅2000成長指數
SJL:兩倍放空羅素中型價值指數
SDK:兩倍放空羅素中型
成長指數


(3) Sector:以產業特性來分類,如能源,半導體等
5.jpg 
6.jpg 

(4) International : 以國家別分類
16.jpg
EFZ:一倍放空MSCI 歐美亞  EFU:兩放空MSCI 歐美亞
EUM:一倍放空MSCI新興市場 
EEV:兩倍放空MSCI新興市場
EWV:兩倍放空日本
FXP:兩倍放空富時新華中國25

(5) Commodiaty:以商品別分類
17.jpg
CMD:兩倍放空道瓊商品指數
SCO:兩倍放空道瓊石油指數
GLL:兩倍放空黃金
ZSL:兩倍放空白銀

(6) Fixed-Icome:債券型
21.jpg 
PST:兩倍放空雷曼7-10年美國政府公債
TBT:兩倍放空雷曼20年美國政府公債


(7) Currency :貨幣型
18.jpg
EUO:兩倍放空歐元
YCS:兩倍放空日幣


『實例說明』下圖為12/5 ETF的收盤價位,以Short QQQ 和 UltraShort QQQ 來作說明(紅色框起來的地方)

333.JPG

圖中12/5 Nasdaq 100 收盤漲了4.41% (美股上漲是用綠色,看起來很不習慣,因為咱們的台股是用紅色表示)
4444.jpg

以Short QQQ(代號:PSQ ,一倍放空Nasdaq 100指數) 及UltraShortQQQ(代號:QID ,兩倍放空Nasdaq100指數)來作說明,這兩支算是Proshares系列中成交較活絡 的。QID為全美第五大ETF,日交易量達到4,100萬股,基金規模達20.3億美元。這兩支追?的標的都是Nasdaq 100指數,是追?Nasdaq 100指數日報酬的相反(日報酬為Nasdaq 100相反走勢),如圖12/5 Nasdaq 100 收盤上漲4.41%,PSQ 下跌3.21%,QID下趺6.2%。看出什麼端倪 了嗎? PSQ走勢約為一倍Nasdaq100的反方向,而QID走勢約為兩倍Nasdaq100的反方向。

triple 100 cn 1000x90
下圖可看出PSQ報酬約為NASDAQ 100反方向 的一倍,QID報酬約為NASDAQ 100 反方向的兩倍(由於ETF會有追?的誤差,故走勢無法完全貼近)

23.jpg 
放空型ETF和作多型ETF其中有一個很大不同點在於放空型ETF是透過操作衍生性金融商品<期貨或SWAP(資產交換>的方式來追標的指數,創造出超額報酬,不像一般ETF是用複制標的股的方式(直接由現貨市場買入指數的成份股)來達到追標的指數。

若是直接放空指數成份股的話會有券源不足和強迫還券的可能,而且放空股票所需的保證金會比從事衍生性金融商品來的高很多,因此使用衍生性金融商品會比直接放空指數成分股來的更有效率且更簡省成本

由以上可知,放空型ETF的特性如下:
1.追求標的指數(或倍數)相反的報酬率
2.使用衍生性金融商品,不直接放空指數成分股



41fe3244.gif 『三倍放空ETF問世』最近Direxion
推出3倍ETF(Triple Leverages ETFs),追的標的皆是羅素指數,推出4檔為作多,4檔為作空(下圖)。目前推 出3倍杆槓操作的放空型ETF,不難看出市場對當前的市場操作,還是 以看空為主。如果你是心臟夠強的人,不妨試試看這樣新商品!
10.jpg


作空的包括羅素1000指數(BGZ) 、羅素2000指數(TZA)、羅素1000金融類股(FAZ)和羅素1000能源 類股(ERY)
目前成交量最大的為BGZ(三倍放空羅素1000指數),日平均成交量約有400股萬,看來三倍放空還滿受投資人歡迎的,接下來Direxion還會發行一系列三倍型ETF,喜愛這類商品的人有福了~


37.gif  『成交量比較』 

15.jpg
15.jpg

上圖為12/12當天ETF成交量排名前50,圖中可發現Proshares 發行的一系列不論是作多或作空型成交量算是頗大的,還有三倍桿槓ETF FAS居然也榜上有名,這個新產品是11月份才上市交易的,未來三倍桿槓是否會成為市場主流,值得注意!onion51.gif 『績效排名』接來來看看年初至12/8ETF績效排名 (資料來源: MSN MONEY )

 99999999.jpg  

請看 圖中的紅色框起來的部份,年初至最近績效排名前面的清一色都是放空型,第一名是SSG(放空半導體指數),報酬率高達155%,第二名是SDK(兩倍放空羅素中型成長)報酬率112%,其它像是QID(兩倍放空Nasdaq 100)報酬有78%,REW(兩倍放空高科技)報酬率有98%,報酬率真的是嚇嚇叫~ 證明了在空頭的時機,也是有賺錢的機會囉!

onion66.gif交易美國的ETF還滿簡單的,我覺的ETF像分身,追
標的像本尊,你只要觀察本尊,來買賣分身,若你仍舊看空道瓊,就可以買DOG(一倍放空道瓊),若你非常看空道瓊,就可以買DXD(2倍放空道瓊),若你覺的現在美股便宜的不得了,你可以買SPY(追?S&P500指數),也可買QQQQ(追Nasdaq100指數,又可買DIA(追?道瓊30),反正只要看中那一個市場,幾乎都可以在美國買到相對應的ETF,而且即使看不懂英文也沒關係,因為每天台灣新聞、報紙、網路、都會詳細報導前一日美股大盤走勢,不像投資美國單一股票,資訊比較不流通,要自己上網去查閱相關新聞,而且大部份新聞都用英文寫的,這點真是難倒一般台灣投資人了。


 

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  • 什麼是「ETF」
  • ETF的種類
  • 投資ETF的好處和風險
  • 和其他投資工具比較
  • 如何買賣
ETF快速入門

什麼是「ETF」 英文全名,簡稱為「ETF」,台灣證券交易所定名為「指數股票型基金」,不過另一

個中文名稱「交易所買賣基金」可能更貼近。

ETF的特性。

「ETF」是一種特殊的投資工具,通常投資於一籃子證券或商品,追蹤特定指數(或商品)績效表現,且在證券交易所掛牌上市,兼具股票和共同基金的特性。
例如:台灣50 ETF(0050)在台灣證券交易所上市,追蹤台灣50指數,指數成份股包括台積電、鴻海、聯發科、臺塑、南亞等50大上市公司,台灣50 ETF投資組合裡就是這50家企業,當台灣50指數改變,台灣50 ETF也會跟著調整持股,使兩者績效表現一致。

ETF的種類

ETF若以資產類別來分類:
股票ETF:包括全球或是跨區域、區域型及單一國家的ETF,也有各種產業ETF。
債券ETF:包括投資級債券、高收益債、新興市場債、可轉債及通膨指數債券ETF等。
匯率ETF:包括美元、英鎊、歐元、日圓、紐幣、人民幣等。
商品ETF:包括原油、黃金、白銀、基本金屬、農產品等原物料的ETF。投資ETF的好處和風險

投資ETF的好處

ETF交易方式和股票一樣簡便,而傳統的ETF都是追蹤特定指數(或商品)績效表現,投資於指數成分股,故投資一檔ETF等於投資一籃子標的,有效分散風 險。且ETF投資組合透明、不受人為操控,走勢緊貼市場指數,容易掌握績效。最重要的是,ETF發展不斷推陳出新,涵蓋全球各資產、各市場及各產業,只要 投資人看好的投資趨勢,幾乎都可運用ETF找到投資標的,投資人擁有更多元化的選擇。

投資ETF的風險

ETF雖然一般是追蹤特定指數(或商品)績效表現,但可能發生「追蹤誤差」,且ETF價格亦會隨其所持有的市場波動。此外,依ETF的各別差異,還可能有匯率風險及產品結構風險等。

和其他投資工具比較  

ETF交易方式和股票類似,在一般證券經紀商開戶即可交易買賣。而且ETF價格會在盤中隨時變動,在交易時段可下單買賣;共同基金則是依每日收盤後結算的基金淨值來交易。
和股票最大的差異在於,買進一檔ETF相當於買進一籃子證券,有效分散單一標的風險,不像單一股票價格可能大起大落。
和共同基金相比最大的差異在於,一般來說,ETF管理方式屬於「被動式管理」,以追蹤指數績效表現為目標,而共同基金為「主動式管理」,由基金經理人主動 選股,積極達到報酬率以打敗大盤為目標。如何買賣ETF交易方式如同股票。一般投資人只要有台股證券帳戶,就可以買賣在台灣上市的ETF,有美股證券帳 戶,就可以交易在美國上市的ETF。
此外,一般投資ETF的成本有兩個部分:第一部分為買賣須支付的外加費用,包括一般券商收取的買賣手續費和賣出的交易稅等。另一部分是持有ETF所需的管理費用,這部分是直接從ETF淨資產價值內扣,投資人可能比較不會感受到。

如何計算賺賠ETF

計算賺賠的方式和股票買賣一樣,簡單計算就是:
(持有的ETF股數 × 賣出的價格) - (持有的ETF股數 × 買進的價格) - 成本 = 投資盈虧

資料來源:Money DJ ETF學園



【TD Ameritrade】台灣最多人使用的美股(Stock&ETF)券商~~

官網:https://www.tdameritrade.com/home.page

開戶很簡單,線上開戶或者紙本開戶

【線上開戶】https://www.tdameritrade.com/client/referral/index.html?rid=236030

【紙本開戶】email給TDA,填完後掃描email回去

【2013最新中文開戶說明PDF下載】

https://docs.google.com/file/d/0B8BHUAp9_9BVR2NBcDdIMkNvT2s/edit?usp=sharing

【W-8BEN 範本說明下載】

https://docs.google.com/file/d/0B8BHUAp9_9BVMFVUdnVteE9ZMVE/edit?usp=sharing

 

【為何投資ETF】
 

作者:小K〈i-Fund俱樂部成員〉

最近各大投信紛紛推出定時定額手續費優惠活動,想拉攏投資人的年終獎金。看到一家投信公司的廣告主軸是「想投資賺錢 先幫你省錢」,文案裡寫到「今天起,包個看得見的紅包給自己!一般海外基金,每月投資一萬,三年下來光手續費就一萬多,趕快加入OO投信「定期定額海外基金投資計畫」,手續費全免.......」,我趕快把計算機拿出來算了算:3%(手續費率)*12(個月)*10000(金額)=3600元,好驚人的數字!夠我吃好幾頓大餐了!
 
我是個偶而有點迷糊的人,每次有銀行理專打電話來跟我說,某系列基金目前有手續費優惠,我都笑笑地回應:投資賺錢最重要,手續費差不到那裡去啦!但從另一面想,如果挑到的基金操作本身沒有問題、短中長期績效也十分穩定優異,在投資賺錢之餘,省點小錢好像也不錯。
 
其實,我們常常在談的投資工具-ETF,也是非常不錯省錢方案,主要的原因出在ETF「管理費」比較低!
 
例如:投資國內的台股基金管理費在1.2%~1.6%之間,平均約1.5%,但是追蹤台灣50指數的台灣50ETF(代碼:0050)管理費是0.32%,理論上,多付給基金公司的管理費,是因為經理人憑研究憑經驗,為投資人挑出好股票,試圖賺到超越指數的超額報酬,但是以投信投顧公會公布到去年12月底為止的績效表,以一年期報酬率來看,台灣50ETF在183檔台股基金裡排名第30,所以如果基金績效遠遠比不上台灣50ETF,為何投資人要付3倍以上的管理費呢?
 
全球最大的ETF-SPDR S&P 500 ETF (代碼:SPY),追蹤美國股市最具代表性的S&P 500指數,總管理費率僅僅0.1%,和主動式操作基金動輒1.5%以上的管理費率,更是低的驚人!

此外,即使是ETF,追蹤一樣的市場、一樣的指數,也可能出現管理費差異很大的情況。例如同樣追蹤MSCI新興市場指數的iShares新興市場ETF(代碼:EEM)Vanguard新興市場ETF(代碼:VWO),管理費率分別為0.72%、0.27%,明顯差很大,年復一年,可差上不少錢呢!去年4月時,我們曾撰文討論這兩檔ETF(iPhone怎麼搭最划算?~談新興市場ETF投資),當時EEM的市值為379億美元,而VWO已開始規模爆增,但市值約200億美元,離EEM還有一段不小的差距,到今年為止,兩者的基金規模已經相當接近了。
 
我並不是說一般主動式操作的基金不好,而是管理費收比較貴,一定要貴得有價值,所以要挑選好基金去投資,才值得!此 外,要提醒投資人的是,買進賣出ETF時,券商也會額外收取一筆手續費,交易台灣上市的ETF最高會被收取金額的千分之1.425,交易美國上市的 ETF,如果直接在美國網路券商Scottrade、Firstrade交易,下單每筆有最低手續費限制(例如Scottrade為每筆7美元),對於想 要小額定期定額投資者,手續費率可能較高,就未必合算了。
 
 
(後記)
如何查詢ETF的管理費率呢?這裡提供兩個方法:
一是用Funddj的ETF網站,在每檔ETF 的「基本資料」會有總管理費用(%),可以參考一下ETF學園的教學http://www.funddj.com/etf/eg/ET930000.djhtm#a2
另一個我常用的網站是ETFdb,可是是英文網站,而且在台灣、香港上市的ETF資料這裡查不到。不過,在美國上市的各個ETF資料滿完整的,可以作為另一個參考。

資料來源:
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