財報季接近尾聲，新的趨勢下你的投資組合需要調整嗎？
迪士尼和奈飛，面臨不一樣的成長挑戰；酷熱難耐，農產品價格異動，ETF降低投資門檻，其中風險卻依然需要注意。
美國財報季已經接近尾聲，中間因為Facebook重重摔了一跤，給了市場一個震撼。
Facebook也創下了美國上市公司史上最大單日市值損失記錄，超過了千億美元。
但是整體來看，如市場預期，美國上市公司還是交上了一份靚麗的答卷，特別在利潤上，標普500指數同比增長高達23.5%，延續了上一季度的出色表現。
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可以看到進入2018年，連續兩個季度，標普500指數公司的利潤增長都表現強勁。
在這背後則是美國減稅，以及經濟的強勢向上，剛剛過去的二季度，美國經濟的“財報”也以GDP高達4.1%的漲幅給投資者信心。
在這樣的大形勢下，美國股市走勢和未來趨勢也可能發生微妙的變化，美國大公司利潤的強勁表現，以及蘋果公司突破萬億美元市值，伴隨投資者對後續美聯儲進一步加息的擔憂，都可能使大公司和價值股得到追捧。
從去年開始我就向各位推薦過小盤股指數，也闡明了其難得的集中多個利好的推動因素，而諸如IJR的小盤股ETF也表現出色。
從美國市場資金來看，如上圖所示，在美國股票類基金今年連續流出資金的時候，小盤股基金近期倒流入不少資金。
但是任何投資主題連續上漲之後，別的不說，一個必然的結果就是估值上升，目前羅素2000指數的市盈率已達22.4，而標普500指數為16.6。
而伴隨宏觀貨幣政策的收緊，加之美國財報帶來的一波行情，部分投資者也會趨於謹慎，價值股公司被認為是更穩妥的選擇。
在金融領域已經出現類似情況，大型金融機構財報之後大都有出色表現，比如摩根大通（JPM）
在這樣的情況下，以大型銀行股為主要權重的KBW銀行指數也整體向上，但是同期小銀行為主的KBW區域銀行指數則轉而向下：
可以看到7月後的市場變化，加息週期一般提倡配置一些金融股和相關基金，各位朋友也可以考慮。
如金融板塊的XLF、VFH，銀行股的KBE（標普銀行股指數）、KRE（標普區域銀行股指數）。
需要注意的是，不同時間段，市場偏好和趨勢總會出現變化。
但是，從你投資組合的角度，並不意味著你要整體跟著調整。
比如上面的情況並不是在說，你馬上就應該小盤股基金全拋了，馬上換成價值股基金，這樣也就失去了投資組合長期投資的目的。
伴隨新的市場情況，一般情況下需要注意的實際上是增量資金的運用，比如小盤股已經倉位很高了，估值也高了，所以接下來不見得要這上面再加碼了，倒是應該按照一個預設的投資組合比例，進行動態再平衡，做部分獲利了結。
但是，當一些長期趨勢明顯的時候，那就可能需要做更大調整了，這常常是產業、技術、大的經濟周期調整。
比如互聯網技術興起，與多個傳統領域結合的時候，那麼你就需要關注對你投資組合中重倉部分的影響。
比如，過去你以零售股為很重倉位，而零售股傳統上也是比較穩而且出牛股的地方，但是當亞馬遜等電商崛起趨勢很明顯的時候，你自然應該至少逐步減少衰落產業的比例。
在大趨勢判斷上，過早預判不是每個人都有的本事，而且也不見的有必要，但是這類趨勢往往到了興起階段，其實不難判斷，那個時候就需要果決的態度了。
而一些去年受到科技公司衝擊的傳統領域，今年也開始反彈，比如傳統零售板塊，比如傳媒板塊，這裡就要提一下迪士尼了。
迪士尼這兩年不順，ESPN業績不斷下滑，估值上遭到勢如破竹的Netflix的強勁壓力，準備大手筆收購福克斯還遇到康卡斯特出來抬價。
不過，畢竟手上有大量強勢IP，特別在電影業務依然表現出色，所以股價也還撐得住，但是卻長期震盪橫盤。
而迪士尼也同時進行變革，比如加大流媒體業務，進行架構調整，近期，其股價終於開始難得的持續提升，並在發布財報前的一天8月6日創下盤中新高，而上一次盤中新高已經是3年前的8月。
而與此同時，Netflix則遭遇成長的煩惱，因為不佳的財報股價大跌，與迪士尼的近期走勢形成鮮明的反差。
事實上，這兩家公司目前都面臨成長性調整，迪士尼需要證明盡過一番調整，自己能重回增長的軌道，而Netflix需要證明自己還能繼續告訴增長。
目前情況看，迪士尼暫時處於一個企穩的軌道，但是即使後續順利，也是一個穩步上漲的軌跡，而Netflix處於投資者對其成長擔憂下疊加估值爭議，所以壓力更大，一旦連續第二個季度無法恢復高增長，就將面臨進一步拋售，但是如果業績改善，其反彈空間和幅度顯然比迪士尼這樣的公司更大。
所以，這也是兩種投資風險和潛在收益的衡量，取捨選擇間體現的也將是不同的投資風格取向。
最近很多朋友都有一個感受：熱，比如上週的北京熱的很多朋友想去東南亞避暑。
事實上，今年全球都很熱，我們都知道，天一熱，對大多農作物就不是好事兒了，比如小麥。
最近幾年，小麥整體呈現供給充分，甚至過量的狀態，所以其期貨價格一直震盪中下跌。
但是，如今的高溫天氣影響了不少小麥產地，比如俄羅斯、烏克蘭，包括澳大利亞和中國。
可以看到，小麥價格在2018年後明顯提升，而對於農產品投資如何進行，此前我介紹過我投資咖啡豆的例子。
需要注意的就是農產品本身還是一個專業的領域，也是一個容易讓一般人考慮不全面的領域。
比如，你可能看到產量因素，卻沒考慮到需求因素，庫存因素，就可能判斷失誤。
而諸如天氣和農產品的關係，更不是一般人弄得清楚的，前兩、三年所謂的厄爾尼諾投資主題就曾經讓不少人被套。
所以，這方面的投資不要草率的預判斷， 一聽哪裡極端天氣了，馬上就感覺當地農產品價格要上漲，就衝進去要“佈局”，其實不一定，還是等效果真的出來後，再從趨勢中賺取中間一段的收益，而且弄個中短線就走人，畢竟你不是農產品方面的專家啊。
像小麥這樣的投資，在美國市場已經非常方便，比如WEAT這樣的ETF。
但是也正是因為這一領域還是屬於另類領域，所以一般相關產品規模不大，流動性有限，而且波動較大，如果參與需要注意無論賺還是虧都不要戀戰太久，差不多就撤出。
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