如果有什麼投資是保證穩賺不賠!又能花小錢賺大錢,除了投資自己的腦袋外,我想不到更好的投資,畢竟銀行也有倒閉的風險,我很喜歡天貓讀書!電子書不佔空間想看就看,筆記又方便!更重要是可以用聽的,所以看盤或沒事時就放來聽聽,筆記是方便自己查詢使用,不代表這本書只有這些亮點,畢竟聽覺是沒有視覺專注的!

投資者一定要謹記,安全邊際比價格高低更重要。如果要分析某個公司是否值得投資,安全邊際法則是不變的原則。千萬不要因為價格便宜就購買股票。

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巴菲特一直以來都在堅持將自己的資金集中投資在幾家傑出的公司上,他強調:“如果你對投資略知一二​​並能了解企業的經營狀況,那麼選5~10家價格合理且具長期競爭優勢的公司就足夠了。

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巴菲特不僅潛心於研究格雷厄姆、費雪等大師的投資策略,而且還閱讀了大量的書刊,內容涉及較廣。難能可貴的是,他善於把別人的經驗、理論加以翻新,注入自己的想法,並且在實踐中形成了自己獨特而完整的投資理論體系。

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投資是一門學問,一個人要想在投資市場上有所成就,就必須不斷學習。學習別人的經驗,學習新的理論,學習自己不懂的地方。只有這樣,才會更好地避開股市的陷阱,降低投資的風險。許多人在抱怨自己不能成功時,總喜歡以“我太年輕”為藉口,事實上,年輕正是你追求成功的絕佳條件。因為年輕,你有旺盛的精力,對成功充滿激情,更有創造的慾望;因為年輕,你可以有時間去努力學習。你的干勁、你的勤奮,都可以成為別人賞識你的因素,就像格雷厄姆對巴菲特的栽培那樣。

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巴菲特經典投資語錄

▪ 只要你的數據和推理是對的,那麼你就是正確的。在證券中,除了豐富的知識和可靠的判斷之外,勇氣是你所擁有的最寶貴的財富。

▪ 僅僅是因為股價上漲而去購買股票(股價下跌而去賣出股票)是世界上最為愚蠢的事情。

▪ 避免依賴預測度日,因為大多數預測是空穴來風,按自己的方式交易永遠是正確的。

▪ 如果有人用失業或利率對我們所關注的問題作出某種完美預測,我們將視而不見。我們只關注我們真正了解的業務並且能夠接受它們的價格和管理方式。

▪ 我們所要做的是確定交易價格,而不是製定交易的時間表。

▪ 想要在股市從事波段操作的是神做的事,不是人做的事。

▪ 如果你不能控制住你自己,你遲早會大禍臨頭。

▪ 抓住投資的良機等於成功了一半:大市低迷的時候往往能找到較便宜的股票,市場熱烈的時候很難買到合適的股票。沒有耐心去等待絕佳的投資機會而輕率的作出投資的決定,造成了股市上賠錢的人多而賺錢的人少。

▪ 關於投資回報的四條原則:

a.重視股東權益回報率:長期20%以上很不錯,最理想的企業能以這樣的增值速度,長期把所有盈餘都再投資,使我們原本的投資以20%的複利增值。(就像伯克希爾哈撒韋公司)

b.股東盈餘:淨所得加上折舊等費用減去資本支出等營運資本,剩下來的完全可以分派給股東,而不影響公司的發展。

c.不會無端增加營運資本,為股東省錢,巴菲特的公司一年營運資本350萬美元。

d.保留盈餘轉化率:保留的盈餘投入進去能產生高於平均回報率的報酬。

▪ 把自己當作企業分析家,買一隻股票,必須像買下整個企業一樣。如果你不願意持有一隻股票長達10年,那也不要考慮持有它10分鐘。

▪ 放棄用股票價格來衡量業績的習慣,長期來看企業的收益和股票的價格有很大的相關性,時間越長,股票價格越能體現其價值。

▪ 對風險的認識:有足夠的確定性,風險對你就沒什麼意義,風險來自你不知道自己在做什麼,風險是受到損害或傷害的可能性,是企業內在價值風險的一項要素,而不是股票的價格行為。股價下跌實際上是降低了購買股票的風險。

▪ 不斷地學習,學習新的理論、學習不懂的地方,才能更好地避開股市的陷阱,降低投資風險。

▪ 我希望持有一隻股票的期限是永遠。長期投資可以減少各種費用。

▪ 作為投資者研究的是資產(業務)將怎樣運作。是對股價走勢的判斷。投機者主要研究的是獨立於商業之外的價格會怎樣運行,是對股價波動進行預測從中漁利。

▪ 那些聰明勤奮的人無法克服過於自信所帶來的職業性災難,相信自己具備超常的天分並身懷絕技,他們往往會在他們所選擇的更為困難的航程中擱淺。

▪ 如果不犯錯誤,傑出的投資者的動機、策略和結果回顧起來就像水晶一樣清晰。

▪ 如果是股市下跌而整個經濟處於高漲期,一個過低估計股票真實價值的情況就會產生。

▪ 當債券的收益逐步上升,甚至有超過股票收益的趨勢時,一般講市場價值是被高估了。

▪ 可口可樂在1890年時整個公司大約值2000美元今天它的市值為500億美元。如某個人在1890年買入該公司股票時,有人可能會對他說:“我們將會有兩次世界大戰,會有1907年的大崩盤。是不是最好等一等?”我們不能犯這個錯誤。

 

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▪ 你要做的事情是按低於企業內在價值的價格購買一家企業的股票,如該企業管理層誠實可靠、有能力,那麼你就永遠持有這些股票。

▪ 投資人必須謹記,你的投資成績並非像奧運跳水比賽的方式評分,難度高低並不重要,你正確地投資一家簡單易懂而競爭力持續的公司所得到的回報,與你辛苦地分析一家變量不斷、複雜難懂的公司可以說是不相上下。

▪ 我和查理還沒學會如何解決公司的難題,但是我們學會瞭如何避開難題,我們的成功在於我們集中力量於我們能跨越的一尺柵欄上,而不是發現了跨越七尺柵欄的方法。

▪ 近年來,我的投資重點已經轉移。我們不想以最便宜的價格買最糟糕的家具,我們要的是按合理的價格買最好的家具。

▪ 幾乎在任何領域,專業人員取得的成就明顯地高於門外漢。但在金錢的管理上往往並非如此。

▪ 不能承受股價下跌50%的人就不應該炒股。

▪ 投資並非一個智商為160的人就一定能擊敗智商為130的人的遊戲。

▪ 從不購買價格並不明顯低於公司價值的股票。

▪ 1986年我的最大的成就就是沒有做任何蠢事。訣竅是當沒有合適的事情可做時,就什麼也不做。

▪ 我寧要模糊的正確,也不要精確的錯誤。

▪ 價格是你所付出的,價值是你所得到的。

▪ 於每一筆投資,你都應當有勇氣和信心將你淨資產的10%以上投入。

▪ 在錯誤的道路上,奔跑也沒有用。

▪ 控制風險的最好辦法是深入思考,而不是投資組合。

▪ 我們只是對於估計一小部分股票的內在價值還有點自信,但也只限於一個價值區間,而絕非那些貌似精確實為謬誤的數字。價值評估既是藝術,又是科學。

▪ 對大多數投資者來說,重要的不是他們知道多少,而是他們能在多大程度上認識到自己不懂什麼。

▪ 一個公開的民意測驗無法代替思考。

▪ 你必須獨立思考。我常常驚訝於:一些智商極高的人在市場上無意識的跟隨大眾,和這些人聊天對於我毫無益處。

▪ 我對總體經濟一竅不通,匯率與利率根本無法預測,好在我在作分析與選擇投資標的時根本不去理會它。

▪ 利率就像是投資上的地心引力一樣。

▪ 若有人跟你談諸如Beta等市場效率理論的東西時,趕快閃人。

▪ 投資的秘訣在於,看到別人貪心時要感到害怕,看到別人害怕時要變得貪心。

▪ 垃圾債券總有一天會變成名副其實的垃圾。

▪ 在投資時,我們把自己看成是企業分析師——而不是市場分析師,也不是宏觀經濟分析師,甚至不是證券分析師。

▪ 多樣化是無知的保護傘。

▪ 恐懼和貪婪這兩種傳染性極強的災難的偶然爆發會永遠在投資界出現。這些流行病的發作時間難以預料,由它們引起的市場精神錯亂無論是持續時間還是傳染程度同樣難以預料。因此我們永遠無法預測任何一種災難的降臨或離開,我們的目標應該是適當的:我們只是要在別人貪婪時恐懼,而是別人恐懼時貪婪。

▪ “不要把所有雞蛋放在同一個籃子裡”的謬論是錯誤的,投資應該像馬克·吐溫建議的“把所有雞蛋放在同一個籃子裡,然後小心地看好它。”

▪ 巴菲特說在他四十多年的投資生涯中,只有靠十二個投資決策,造就他今日與眾不同的地位。

▪ 許多人盲目投資,從某方面來說等於是通宵玩牌,但卻從未曾看清楚自己手中的牌。

▪ 因為我把自己當成是企業的經營者,所以我成為更優秀的投資人;而因為我把自己當成是投資人,所以我成為更優秀的企業經營者。

▪ 沒有公式能判定股票的真正價值,唯一方法是徹底了解這家公司。

▪ 風險是來自於你不知道你在做什麼。

▪ 只有退潮時,你才知道誰是在光著身子游泳。

▪ 企業主須了解其利益,乃來自於企業內在價值(Intrinsic Value)的成長,而不是其持有股票之短期波動。

▪ 所謂“市場效率學說”之類的投資教條,不過是為了增加投資的神秘性,好讓投資顧問得以從中謀利罷了。

▪ 會計報表只是評估企業價值的起點,而非最終的結果。

▪ 好的企業一般都有很大的商譽,關注能實實在在為公司帶來價值的大品牌。好的經濟商譽會促成企業的良性循環,經濟商譽會與日俱增。

▪ 模糊的正確勝過精確的錯誤:選擇一個有正確的公司比在錯誤的公司上斤斤計較要好得多。

▪ 偉大企業的定義:在25年或30年仍能保持其偉大企業地位的企業。企業的價值在於它未來自由現金流的折現,重視企業所在行業、經營模式、發展前景以及企業過去是否有一個穩定的經營業績,只有確定的前景才能估計它未來的現金流,否則,一切只能是假設。

▪ 特別重視消費類企業,消費企業的增長是持續的可期待的。企業要能產生現金流,而不是消耗現金流。

▪ 在自己能力圈內投資,只投資自己看得懂的企業,一般都是一些業務較簡單的公司。

▪ 重大的變革和高額的回報率是沒有交集的:要高度穩定的企業。好的企業不需要負債,就可以產生令人滿意的經濟成果。

▪ 管理層的品質必須值得信賴:以創造企業價值為目標,企業管理者永遠應該以企業負責人的態度作為自己行事與思考的準則。理性而坦誠不跟風。

▪ 好的企業不要多,三個就夠讓你變得富有。傑出的企業會有擴張價值:

a.選擇過橋收費的企業

b.選擇有潛力、有前景的企業

c.選擇消費者獨占型企業

d.選擇不用追加投資的優秀私企

▪ 你應該選擇投資一些連笨蛋都會經營的企業,因為總有一天這些企業會落入笨蛋的手中。

▪ 當一個經歷輝煌的經營階層遇到一個逐漸沒落的夕陽工業,往往是後者佔了上風。

▪ 所謂有“轉機”的公司,最後很少有成功的案例,與其把時間和精力花在購買價廉的爛公司上,還不如以公道的價格投資一些物美的企業。

▪ 經驗顯示,能夠創造盈餘新高的企業,現在做生意的方式通常與其五年前甚至十年前沒有多大的差異。

▪ 我們判斷一家公司經營的好壞,取決於其淨資產收益率(排除不當的財務槓桿或會計做賬),而非每股收益的成長與否,因為即使把錢固定存在銀行不動,也能達到像後者一樣的目的。

▪ 我相信,坦誠的公司的管理層會使投資人受益。那些在公開場所誤導別人的CEO最終會在私下里誤導自己。

▪ 在你僱傭人之前,你需要確認他的三項素質:正直誠實,聰明能幹,精力充沛。但是最重​​要的是正直誠實,因為如果他不正直誠實而又具備了聰明能乾和精力充沛,你的好日子也就到頭了。

▪ 與其殺死毒龍,不如避開毒龍。

▪ 和一個道德品質敗壞的人,無法完成一樁好交易。

▪ 對於企業而言,糟糕的運作加上混亂的管理,結果常常是一筆糊塗賬。

▪ 如果我們僱用一堆比我們矮小的人,那麼我們會變成一堆侏儒,但相反地若我們僱用一堆比我們高大的人,那麼我們終將變成一群巨人。

▪ 尋找超級明星——給我們提供了走向成功的唯一機會。

▪ 一個二流的企業最有可能仍舊是二流的企業,而投資人的結果也可能是二流的。

▪ 與這群“樂在其中”並以像老闆一樣心態經營公司的專業經理人在一起工作真是一種享受。

▪ 依我們過去的經驗顯示,要“找到”一家好的保險公司並不容易,但要“創立”一家更難。

▪ 你能對一條魚解釋在陸上行走的滋味嗎?在陸地上生活一天的真實感覺,勝過以言語解釋它一千年,而實地親身去經營企業也是如此。

▪ 所謂擁有特許權的事業,是指那些可以輕易提高價格,且只需額外多投入一些資金,便可增加銷售量與市場佔有率的企業。

▪ 有的企業有高聳的護城河,裡頭還有凶猛的鱷魚、海盜與鯊魚守護著,這才是你應該投資的公司。

▪ 架設橋樑時,你堅持載重量為3萬磅,但你只准許1萬磅的卡車穿梭其間。相同的原則也適用於投資領域。

▪ 投資成功的關鍵是在一家好公司的市場價格相對於它的內在商業價值大打折扣時買入其股份。內在價值是一個非常重要的概念,它為評估投資和企業的相對吸引力提供了唯一的邏輯手段。內在價值的定義很簡單:它是一家企業在其餘下的壽命史中可以產生的現金的折現值。

▪ 我認為投資專業的學生只需要兩門教授得當的課堂:如何評估一家公司,以及如何考慮市場價格。

▪ 每一個泡沫都有一根針在等著。當兩者最終相遇,新一波的投資者會學到華爾街一條古老的教訓:當投機看起來輕而易舉的時候最危險。

▪ 人性的弱點總是充滿貪婪、恐懼或者是愚蠢,這是完全可以預測的,但是我們無法預測這種人性弱點的發生順序。

▪ 我在歷史中學到的唯一東西就是:大眾從未從歷史中汲取教訓。

▪ 當市場下跌時,你輕易地將好東西打折變賣,但是一旦市場向上,再想買回來,難之又難。

▪(對於完全市場效率學說巴菲特完全不能認同,他反而感謝那些相信這種鬼話的機構投資人,讓他能夠佔盡便宜,他說)我們實在欠缺提出這種理論的學者,就好比當我們在參加橋牌、西洋棋或是選股等鬥智的競賽中,對手卻被教練告知思考是白費力氣的一件事。

▪ 市場先生是你的僕人,而不是你的嚮導。

▪ 交易市場就像上帝一樣,幫助那些自助者。但是和上帝不同的是,交易市場不會原諒那些不知道自己在做什麼的人。

▪ 如果任何一個人準備去做任何一件蠢事的時候,股市在那裡,僅僅是作一個參考值而存在。當我們投資於股票的時候,我們也是投資於商業。

▪ 對我來說,股市是根本不存在的。要說其存在,那也只是一個讓某些人出醜的地方。

▪ 如果你不能確定你遠比“市場先生”更加了解你的公司並能夠正確估價,那麼你就不能參加遊戲。就像他們在紙牌遊戲中說的那樣,“如果你不能玩上30分鐘,而且不知道誰是替死鬼,那麼你就是替死鬼。”

▪ 我從未指望在股市中賺錢。我會設想股市在隔天關閉而在5年後開市。

▪ 相信有效市場投資就好比在打橋牌時認為不需看牌一樣……如果市場總是有效率的,我將會流落街頭,沿街乞討。

▪ 我們一直覺得股市預測的唯一價值在於讓算命先生過得體面一點。

▪ 我們歡迎市場下跌,因為它使我們能以新的、令人感到恐慌的便宜價格揀到更多的股票。

▪ 投資者應考慮企業的長期發展,而不是股票市場的短期前景。價格最終將取決於未來的收益,在投資過程中如同棒球運動中那樣,要想讓記分牌不斷翻滾,你就必須盯著球場而不是記分牌。

▪ 我不認為包含我自己本身在內能夠“成功”地預測股市短期間的波動。

原文節錄

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