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4/16日盤後$吉利德科學(GILD)$發布了利好消息,股價一度漲了12%.消息稱芝加哥大學使用吉利德科學的抗病毒藥物瑞德西韋進行的3期藥物試驗發現,大多數患者的“發燒和呼吸道症狀迅速恢復”,並在不到一周的時間裡出院。

這個消息在盤後放出確實有一些故意為之的意思。這支股票很有意思,當時疫情剛開始的時候就有很多人問我這支股票,所有跟疫情有關的股票不管沾了多麼小的邊都大漲了,唯獨這個沒有大漲。現在才放出消息大漲,不知道是不是機構折騰夠了要拉升了。

至於他的這個藥有沒有效我不懂,也不去評價,今天我想藉$吉利德科學(GILD)$為例來講一講如何進行基本面分析。當然我也是剛剛接觸基本面,還希望大神們多多指點。

分析基本面我一般都會去看他的三大財務報表:利潤表(income statement), 資產負債表(balance sheet),和現金流量表(cash flow),這三個表一般的美股網站都會有,我一般都會用market watch(www.marketwatch.com)和finviz(www.finviz.com)來看,當然新浪財經(https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/)也可以,只是有一些數據不是很全。

進入marketwatch頁面後輸入GILD代碼就會找到相關股票:

在這個頁面裡我通常會先看1. 市值(market cap)2. 市盈率(PE Ratio) 3. 股息(Yield或Dividend Yield) .

1. 市值 :通過市值我可以判斷出波動大小,通常市值比較小的波動比較大。市值比較大的波動比較小,也就是反應了漲跌的快慢。如果做長線或基本面投資,我肯定想找市值相對比較大的比較穩健的,而不是找市值小波動大的。$吉利德科學(GILD)$的市值為105B,在我的定義裡屬於中高市值。

2. 市盈率 :基本意思就是用股價來比每股盈利( Earnings per share). PE ratio我的理解就是越高越好。越高說明投資者更傾向於支付更高的股價,因為他們看到了在未來公司會成長壯大。標普500的平均PE是13-15之間。所以19.3並不是很高,我們還要藉助別的數據才能進一步判斷。

3. 股息 :如果長線持有有股息的肯定是首先,雖然不多,但螞蟻也是肉。

看完這3項我們點一下Financial,然後去看一下它的三大表. 大多數網站都只有五年的數據,這裡我用到一個網站有10+年以上的數據:www.macrotrends.net.還有圖表可以看,非常方便。

1.利潤表

利潤表的目的就是反映一個公司是盈利還是虧損。

我們來簡單介紹一下利潤表:

收入 (Revenue):意思是這家公司在沒有扣除任何費用之前的利潤。

成本 (Cost of Goods Sold):一般包括原料,人工成本等。比方說Tsla造一輛車,各種零配件,工人的工資都是成本。

毛利潤 (Gross profit):就是收入-成本

營業成本 (Operating expenses):包括成本(Cost of Goods Sold),研發成本(R&D),銷售成本,綜合開銷及行政管理費用(SG&A)等。

營業利潤 (operating income) :  營業利潤 =(收入 + 其它收入 )- 成本

利潤表裡第一項我看的是收入 (Revenue).從下圖中我們可以看到$吉利德科學(GILD)$的收入在2015年是最多的,之後有下滑的趨勢。如果看一下走勢圖就會發現2015年股價也是最高。

 

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在2019年的時候$吉利德科學(GILD)$收入 (Revenue)是224億,和2018的221億相比多了3億。同時2019年的毛利潤 (Gross profit)是:177億。

下一項我通常會看運營費用 (Opearting expenses)

從圖中可以看到$吉利德科學(GILD)$的運營成本在逐年增加,2019年更是增加了50億。通過觀察可以發現2019大部分的運營成本增加在了研發上(Research and Development Expenses),從2018年的50億增加到了91億。而它的營業利潤正好少了40億。

2.資產負債表

資產負債表主要說明一家公司擁有多少資產,多少負債以及跟股東們拿了多少錢來經營。

資產負債表最主要的公式就是:資產(Asset)= 負債(Liability)+ 股東權益(Equity)

資產負債表裡一般會分為流動或短期資產 (current/short term assets)和長期資產 (long term assets).流動資產一般指在一年內可以變現的資產,比如現金 (cash/ cash on hand),庫存 (Inventory),應收(receivable即別人欠你的錢)。長期資產則是不能在一年內變現的,比如廠房倉庫辦公樓(PPE即property, plant and equipment)等。

 

資產負債表里首先我會看他的現金 (cash on hand),這年頭手裡有錢才是王道。其次是流動資產 (Total Current Assets)。$吉利德科學(GILD)$的現金從2014年就大幅增加,但到了2019年卻減少了60億。相同的流動資產在2019年也減少了50億。從我個人來講我是喜歡看到現金和流動資產穩步的增長,2019年的這個dip有可能是因為投了大量資金到了研發而造成的。

$吉利德科學(GILD)$總資產 (Total Assets) 2017年達到了峰值,近兩年有逐步減少的趨勢。2019年大概有616億,可以說相當富有了。

資產看過以後還要看一下流動負債 (Current Liabilities)。從圖中我們可以看到$吉利德科學(GILD)$的流動負債從2017年以後就一直在減少,這說明他們有在不斷的償還債務,這是一個非常好的現象。

如果我們把2019年的流動資產  除以 2019年的流動負債,我們會得到一個比值,這個比值可以告訴我們這個公司的財務狀況是強還是弱。如果一個公司財務狀況好那這個比值應該會>1 ,就$吉利德科學(GILD)$而言這個比值是30296/9759=3.1.如果這個值>2那就非常好了,如果>3那基本就不會擔心這個公司會有倒閉的風險

我們在看一下總資產(Total Assets),$吉利德科學(GILD)$的總資產為616億,而它的負債總共是389億,這告訴我們,如果意外發生,$吉利德科學(GILD) $要償還它所有的負債那也是沒有任何問題的,因為61627 > 38977.

根據資產負債表分析來看$吉利德科學(GILD)$的財務狀況是非常極其以及特別的強。

在我們看資金流之前我通常還要看一下股東權益 (Share holder Equity)。下圖中可以看出不管公司怎麼發展,他的股東權益是穩步增加的,這是一個非常非常好的事情,也是我們廣大投資者希望看到的。這是因為如果股東權益逐年下降,這說明公司的負債增長要大於資產,長期發展下去肯定會出問題。

3.現金流量表

現金流量表是反應一個公司現金的流入和流出。說白了就是錢從哪來的,都花哪去了。可不能眼睛一閉一睜錢就沒了。

現金流量表主要有三塊:經營活動產生的現金(Cash Flow From Operating Activities), 投資活動產生的現金流量(Cash Flow From Investing Activities)和  籌資活動產生的現金流量(Cash Flow from Financial Activities).

經營活動產生的現金一般包括銷售商品、提供服務、租賃等收到的現金

投資活動產生的現金一般指公司長期資產的購建和投資活動

籌資活動產生的現金包括接受投資、借款、發行債券等到活動收到的現金

現金流我會先看一下它經營活動產生的現金 (cash flow from operating activities).對於$吉利德科學(GILD)$來講2019要比2018年從經營流入的現金有所增長,這是一個好的現象,當然2020增長那就更好了。如果$吉利德科學(GILD)$的新藥研發成功,那應該會為它帶不少收入,前提是新藥不會免費提供。

文章最開始我們看了$吉利德科學(GILD)$的股息大概是3.35%,而實際2019年$吉利德科學(GILD)$付了30億股息 (Total Common And Preferred Stock Dividends Paid),從圖中我們可以看出股息在逐年增加(圖表向下代表支出的意思)。我們在資產負債表裡剛看過$吉利德科學(GILD)$現在手上的現金為250億,30億和他一比簡直九牛一毛啊!這說明這些股息短時間內不會被減少或停止發放。如果投資了這家公司那麼他的股息會穩步增加而不會減少。這是一個非常好的公司。

看完上面三個表之後,還有一個重要的問題,這家公司到底值多少錢,是高估了還是被低估了?那麼就要和他的5年來平均市盈率對比一下了。5年平均市盈率可以google得到17.07. 而現在的市盈率19.3並沒有差多少,所以說明現在這個股票並沒有被低估,而和五年平均值相比反而要高一些,這很可能是因為治療新冠的這個新藥有效果,更多的人看好這個公司而買入其股票引起的。

通過一系列的分析我們可以看出$吉利德科學(GILD)$這個公司即便是沒有治療新冠的新藥,他的基本面也是非常好的:股東權益在穩定的增加,負債在逐漸減少,內部財報狀況看起來非常強勁。如果這個新藥真的有效果那這是一個非常好的公司,可以考慮長期持有。即便是股價沒有大的波動,他的3.35的股息也還是不錯的。

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