比特幣究竟是泡沫還是歷史機遇，在真正的考驗出現之前，這可能是市場永遠不會停止討論的一個話題。評估一個資產真正的價值，或許金融危機是最好的試金石。
在2007/08年全球金融危機時，金價出現了劇烈的波動。08年三月，金價見頂於1032，並在幾個月內暴跌至680，隨後出現一路狂飆直至1920真正見頂。
用避險情緒來形容金價的走勢顯然不符合邏輯，因為在金融市場崩盤的初始幾個月，金價也是同步走低的狀況。而 2009-2011 年這一段時間中，包括美股在內的大多數品種都已經出現逐漸企穩的跡象，避險的真正需求並不顯著。
一種比較被市場所認同的解讀是，在金融危機剛剛出現並引發資產拋售的時候，投資者面臨著巨大的平倉/增加保證金壓力。而黃金相對的抗跌性意味著，黃金投資者可能被迫賣出黃金來應對其他投資組合出現的虧損。這就引發了金價從相對高位大幅回落的行情。而隨著最初的瘋狂過去，市場會真正意識到黃金的價值和屬性，再加上開倉成本的臨近，最終幫助金價全部收復失地並刷新歷史高位。
因此，判斷比特幣內在價值究竟多少，或許也需要類似的考驗。
比特幣是否也會經歷黃金那樣的“ margin call ”（增加保證金）情況？如果有，市場是否有足夠的流動性來應對？在類似2008年幾乎所有大類資產均遭到拋售的情況下，比特幣的清償性究竟有多高？
簡單來說，所謂的流動性就是賣家在出售某種資產的時候，是否有足夠的買家在某一價格接盤。如果沒有，那價格勢必將下滑，直至出現接盤者。而對於比特幣而言，這裡面又存在兩層關係。
第一層就是如果持幣者在同一時間選擇或者被迫出售比特幣，引發的波動率很有可能導致無法以正常的價格完成，這和大多數資產性質一致。
第二層的問題則出現在兌換上。由於比特幣出售之後還存在一個兌換本幣的問題，因此類似美元、歐元、日元或者人民幣之間與比特幣的轉換，也同樣存在流動性問題。
而在持有權/擁有權上，比特幣同樣有其特殊性：由於是虛擬貨幣，一個地址可能會意味著不止一位擁有人。更為複雜的是，不明數量的比特幣處於丟失狀態。這些因為硬件問題而失踪的比特幣不僅數量難以統計，而且去向也無處可查。
通常而言，流動性危機通常會引發負反饋效應——投資者拋售-缺乏買盤-以更低的價格拋售-買盤更為稀少-被迫再度降低出售價格…
根據地址分佈的比特幣情況，不難發現，如果持有大量比特幣的頂端階層因為清償需求而出售比特幣的話，很有可能出現供大於求的結果。再加上市面上本身的流動性狀況，負循環的出現就很難避免。
當然，存在另一種可能性就是，頂端階層集體抱團選擇堅持HODL的策略（堅持到底）。這種情況下，中端和底端的比特幣持有者也會選擇惜售，反而會引發市場奇貨可居的狀態。到時候再加上媒體的炒作，很大的可能性就是幫助比特幣出現更進一步的上漲，直至漲到一個令大資金滿意或者可以出貨的價格。
因此，對於比特幣玩家而言，金融危機的出現很有可能意味著危與機共存的局面。如果可以完美地頂住第一波的平倉壓力，那很有可能就會迎來光明的曙光。但如果金融危機波及的範圍過大，引發的清償壓力超過了大投資者能夠承受的極限，那比特幣恐怕很難避免出現斷崖式的下跌。
同時，在金融危機出現的時刻，比特幣玩家的博弈心理同樣不可忽視。即便大資金可以在某種時間內協同作戰，但是很難保證有牆頭草之稱的散戶是否可以保持步調一致。在正常的時間段，大資金及外部資金可以從容的惜售這些小拋盤，但是金融危機人人缺錢的時候，這種承接力度將會大打折扣。雖然中小投資者的拋售破壞力不會那樣巨大，但是只要不漲，拖得越久，牆頭草倒戈的可能性就越大，最終大概率也會帶來負反饋作用。
最後，在中長期的趨勢上，比特幣最終是否物有所值還是會和人們的生活緊密聯繫在一起。在實物或者日常生活中，比特幣的支付效應到底有多大。類似食物、能源、醫藥、納稅、租金、貸款上，比特幣能否大範圍的融入其中，都是其成功與否的關鍵。畢竟，如果只是一個純粹的金融資產投機，很難在一個長周期裡保持活力的。
近期比特幣走勢強勁，利好不斷。雖然遭遇多國嚴厲監管，以及面臨一次傷筋動骨的硬分叉，比特幣依然一路上漲。
在輕輕鬆松闖過7000美元大關之後，比特幣一度飆升到逼近7600美元水平，目前交投於7300之上。高盛集團表示，技術面上看，比特幣只要守住6760關口便可進一步上看大約8000大關。
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