這檔Zoom 在80多元時就已經陸續買好幾手了.......... 因為之前就聽很多人說他們公司都在使用
當許多股票因為疫情恐慌下挫，$Zoom(ZM)$一枝獨秀忙著新高。受下載量激增消息刺激，公司昨天再度大漲22.22%，市值達到440億美元。
數據顯示，公司軟件在美國地區蘋果和谷歌移動應用商店的免費排行榜上名列榜首，領先於像Facebook Messenger和視頻網站Netflix這樣的網絡巨頭，也超過了短視頻工具TikTok。
如你我所知，Zoom提供了一個以視頻為中心的交流平台，由於全球許多人被迫在家工作，Zoom變得非常受歡迎。雖然這在短期內對公司業務有好處，但股價在下圖中所見的反彈，讓長線投資者難以買入。
與許多新時代的科技公司一樣，Zoom公司目前正經歷著相當大的增長。公司最新年報數據顯示，在截至1月31日的2020財年中，公司營收超過6.22億美元。這一數字高於一年前的3.3億美元和2018財年的1.51億美元。管理層預測2021財年營收至少為9.05億美元，增長至少45%。
當然，隨著最近美國和全球訂單的激增，分析師對Zoom的預估也在上升。如下圖所示，目前華爾街預計營收接近9.18億美元，高於9.15億美元的最高指引。在本財政年度內至少上調一次財測也不足為奇。
現在Zoom的問題是它非常昂貴。週一收盤市值為441億美元，支付的價格是2025年1月預期銷售額的11倍以上。考慮到大多數知名科技公司的PS最多也不過是高個位數，這已經是一個很大的數字了。像Zoom這樣的品牌也沒有很高的淨利差，所以很難證明花這麼多錢買一個不怎麼賺錢的品牌是合理的。$Facebook(FB)$、$谷歌A(GOOGL)$、$微軟(MSFT)$和$蘋果(AAPL)$等真正的科技巨頭都擁有巨大的盈利能力，而Zoom公司調整後EPS可能數年內都達不到1美元。
LogMeIn $(LOGM)$正在被一家私人公司收購，收購價格是其2021年銷售額的3倍左右。雖然LogMeIn的預期收入增長沒有Zoom那麼快，但Zoom在同一時期的估值大約是銷售額的37倍。Zoom需要大量的收入增長才能在數年後達到一個合理的估值，但這並不是唯一需要考慮的事情。這家公司未來將支付大量基於股票的薪酬，這意味著會有一點稀釋。
另外需要考慮的是它的雙重股權結構。和其他一些新科技公司一樣，公司也有A類和B類股票。A類股票是在市場上交易的股票，每一股有1票投票權。B類股不交易，但每股有10票投票權，所以早期股東有很大發言權。自從上市以來，我們已經看到B級到A級的轉換(以1比1的比率)增加，這意味著市場上流通的股票數量正在迅速增加，如下圖所示。隨著更多的轉換，A類股的數量仍可能大幅上升。
最後，投資者必須小心Zoom的激漲。公司現在正受益於許多人不得不在家工作，但這種情況不會永遠持續下去。我們已經從“熱門事物”中看到了這個市場的許多泡沫，高增長的科技公司和大麻公司是最新的例子，Zoom很容易成為下一個。隨著未來大量A類股的稀釋，以及5年後股價與銷售額的比例達到兩位數，投資者不得不期望在已經預期的基礎上實現巨大的收入增長。一旦疫情恐慌稍微平息下來，Zoom的股價可能會有所回落，因為目前的平均目標價只有105美元，而且還在變化。
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